3月7日，跨境電商公司子不語集團有限公司（下稱“子不語”）在港交所遞交上市申請材料，聯(lián)席保薦人為華泰國際、農(nóng)銀國際。據(jù)貝多財經(jīng)了解，這是子不語第二次遞表港交所，此前招股書已“失效”。

公開信息顯示，子不語在境內(nèi)的經(jīng)營主體為浙江子不語電子商務(wù)有限公司，成立于2011年，，注冊資本為2260萬元，法定代表人為華丙如。其中，華丙如為子不語的創(chuàng)始人、董事會主席兼執(zhí)行董事、行政總裁（CEO）。

在本次上市前的股權(quán)架構(gòu)中，子不語的控股股東為華丙如、余風(fēng)夫婦，二人合計持股55.47%。其中華丙如的Hong RuTrust通過Gfxtmyun、同命運壹間接持股50.14%，余風(fēng)的Wiloru Trust通過Hyufeng間接持股5.33%。

據(jù)招股書介紹，子不語是一家跨境電商公司，主要通過第三方電商平臺進行服飾及鞋履產(chǎn)品銷售。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2020年銷售的服飾及鞋履產(chǎn)品的GMV計算，子不語在中國跨境出口B2C電商服飾及鞋履市場的所有平臺賣家當(dāng)中排名第三。

2018年、2019年和2020年，子不語的收入分別為13.18億元、14.29億元和18.98億元，毛利分別為8.76億元、9.98億元和13.78億元，凈利潤分別為8001.1萬元、8110.9萬元和1.14億元。

來源：招股書。

而最新招股書顯示，子不語2021年的收入為23.47億元，凈利潤為2.01億元。截至2021年12月31日，子不語持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為8085.5萬元，而2020年12月31日則為8300.0萬元。

按收入結(jié)構(gòu)來看，子不語的營收主要來自服飾產(chǎn)品，其次為鞋履產(chǎn)品。2019年、2020年和2021年，子不語的服飾產(chǎn)品收入分別為11.47億元、13.38億元和18.34億元，占總收入的比例分別為80.27%、70.51%和78.14%。

于業(yè)績記錄期間，子不語的新客戶已達3260萬人及平均日處理訂單數(shù)量達5萬單以上。截至2021年12月31日，子不語在過去12個月的平均月度GMV達2.32億元，其中該月的平均GMV為3.08億元。

整體而言，子不語在各個平臺的總訂單量保持增長態(tài)勢，但2021年卻不進反退。2019年、2020年和2021年，子不語的合計訂單量分別為1667.4萬、2124.1萬和1704.4萬，其中2020年的訂單數(shù)量大幅增長（27.39%），而2021年則同比下滑19.76%。

數(shù)據(jù)來源：子不語招股書。

同期，子不語在各個平臺的總活躍用戶數(shù)量分別為1077.8萬、1144.6萬和518.2萬，其中2021年度同比下滑54.73%，且在Wish平臺的降幅最為明顯。子不語稱，其將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)移至通過亞馬遜進行銷售。

事實上，子不語在亞馬遜平臺的活躍用戶數(shù)量也呈現(xiàn)連年下滑的態(tài)勢，且退貨率明顯上升。子不語解釋稱，其從2019年開始更多采用FBA模式，此后更多客戶選擇FBA模式。因此，其于2020年及2021年在亞馬遜上錄得較少的活躍用戶，主要是由于缺乏此類客戶的數(shù)據(jù)。

來源：招股書。

貝多財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，子不語在自營網(wǎng)站上的表現(xiàn)亦是不佳。子不語在招股書中披露，其自營網(wǎng)站的訂單數(shù)量、銷售收入、活躍用戶數(shù)量、活躍用戶貢獻的銷售收入、注冊用戶數(shù)量及注冊用戶貢獻的銷售收入于2021年有所下降。

來源：招股書。

對此，子不語方面稱，2021年為提高盈利能力及集中資源培育品牌知名度，其在戰(zhàn)略上重點培育選定的于2021年上半年銷售表現(xiàn)及盈利潛力更好的自營網(wǎng)站，同時減少對其他自營網(wǎng)站的銷售及營銷投入。因此，同年自營網(wǎng)站的整體銷售業(yè)績下滑。

值得一提的是，子不語曾在2017年遭到余杭區(qū)公安分局處罰。因“余杭區(qū)南苑街道浙江子不語電子商務(wù)有限公司未履行網(wǎng)絡(luò)安全保護義務(wù)，未制定網(wǎng)絡(luò)安全應(yīng)急預(yù)案”，子不語公司在2018年9月1日被公安機關(guān)查獲。

來源：信用中國浙江。

行政處罰決定書（文號：余公（南）行罰決字[2018]15682號）顯示，根據(jù)《中華人民共和國網(wǎng)絡(luò)安全法》第二十五條、第五十九條第一款規(guī)定，浙江省杭州市余杭區(qū)公安分局決定給予子不語公司警告的行政處罰。

而子不語在招股書中則稱，于業(yè)績記錄期間及直至最后實際可行日期，其并無遭遇亦無牽涉進任何未決或相關(guān)政府部門或第三方可能提起或已經(jīng)提起的與數(shù)據(jù)或個人信息洩露、違反數(shù)據(jù)保護或隱私法律法規(guī)或網(wǎng)絡(luò)安全審查、調(diào)查或其他法律程序有關(guān)的重大事件，或收到任何可能對其業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大不利影響的詢問、通知、警告、處罰或制裁。

此外，子不語表示，截至最后實際可行日期，子不語并未因數(shù)據(jù)處理或數(shù)據(jù)保護而遭受相關(guān)主管部門處罰或調(diào)查，亦無發(fā)生重大數(shù)據(jù)安全事件。子不語還稱，將繼續(xù)關(guān)注國家網(wǎng)信辦辦法及草案的發(fā)展，主動與相關(guān)主管部門保持溝通，確保及時遵守最新的監(jiān)管要求。