1923年，一位年僅22歲的漫畫家，帶著一些繪畫材料，揣著40美元和一部動(dòng)畫真人電影，離開了堪薩斯城，前往好萊塢。在好萊塢，他與自己哥哥成立了一家小的動(dòng)畫公司，而5年后，公司瀕臨破產(chǎn)。在一輛火車上，失意的他突然靈感乍現(xiàn)，一個(gè)全新的動(dòng)畫形象躍然紙上，徹底改了他和公司的命運(yùn)。

創(chuàng)業(yè)者起步之初，無(wú)一不想創(chuàng)建一個(gè)屹立不倒的百年企業(yè)，時(shí)至今日，少之又少，而迪士尼已經(jīng)邁入一個(gè)世紀(jì)的最后一年，它將面臨一個(gè)新的轉(zhuǎn)折，也需要重新尋找方向。

2月9日，迪士尼發(fā)布最新財(cái)報(bào)，2021年第四季度迪士尼實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收218億美元，同比增長(zhǎng)34%，高于市場(chǎng)預(yù)期的208億。在這份財(cái)報(bào)中，亮眼的不止主題公園營(yíng)收，還有流媒體。該季度Disney+訂閱用戶數(shù)超出市場(chǎng)預(yù)期，增近1200萬(wàn)用戶至1.298億，除了Disney+，ESPN+ 的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)也較大。

迪士尼對(duì)流媒體的押注已然彰顯，與此同時(shí)，另一則消息同樣引發(fā)外界關(guān)注—迪士尼將要開發(fā)社區(qū)。根據(jù)披露的信息，迪士尼的居住區(qū)開發(fā)計(jì)劃名為“Storyliving by Disney”，首個(gè)項(xiàng)目將落地加州，預(yù)計(jì)包括莊園、獨(dú)棟住宅和公寓。

房地產(chǎn)難道是迪士尼下一個(gè)百年的另一“賭注”嗎？

主題公園不解虧損難題

受疫情影響，迪士尼主題公園板塊的營(yíng)收受挫最大，但如今最先恢復(fù)的也是主題公園。

根據(jù)最新財(cái)報(bào)，第一財(cái)季，迪士尼主題公園創(chuàng)造了 72 億美元的收入，是去年同期的兩倍多，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)接近 25 億美元，而去年同期為虧損 1 億美元。其中國(guó)內(nèi)主題公園收入為 48 億美元，國(guó)際主題公園收入為 8.61 億美元。

主題公園的超預(yù)期表現(xiàn)直接帶動(dòng)了迪士尼的營(yíng)收，長(zhǎng)年以來(lái)，這一板塊也是迪士尼整個(gè)娛樂帝國(guó)維持增長(zhǎng)的核心。它讓迪士尼的故事在現(xiàn)實(shí)落地，大大拓寬了內(nèi)容及內(nèi)容IP的商業(yè)價(jià)值，并帶來(lái)比票房更可觀的收入。但是，從主題公園的單個(gè)角度分析，前期過(guò)多的投入和較長(zhǎng)的回報(bào)期，似乎也讓迪士尼備受壓力。

2016年，迪士尼第三財(cái)季的財(cái)報(bào)顯示，公司主題公園和度假村營(yíng)收僅增長(zhǎng)6%，至43.8億美元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)了8%，為9.94億美元。

巴黎及香港迪士尼樂園映射出主題公園運(yùn)營(yíng)后的虧損壓力。

以巴黎迪士尼為例，根據(jù)國(guó)內(nèi)媒體的公開資料，截至2019年3月，在過(guò)去27年的發(fā)展歷史中，巴黎迪士尼虧多盈少，其中1995-1999年連續(xù)5年實(shí)現(xiàn)盈利，這還是銀行和母公司華特迪士尼免除大筆利息及債務(wù)的結(jié)果，而其他時(shí)間都在虧損。

香港迪士尼盈利的時(shí)間也不長(zhǎng)。2012財(cái)年香港迪士尼樂園在連續(xù)虧損6年后首次實(shí)現(xiàn)盈利，2015財(cái)年，香港迪士尼再次出現(xiàn)虧損，當(dāng)年凈虧損1.48億港幣，上海迪士尼開園后，內(nèi)地游客量的下滑繼續(xù)拖累園區(qū)的業(yè)績(jī)。

在所有的迪士尼主題公園中，東京迪士尼算是最會(huì)賺錢的，但獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的模式讓盈利的大部分不歸華特迪士尼。

在迪士尼成熟的娛樂產(chǎn)業(yè)鏈上，主題公園不可或缺，可單摘出這一業(yè)務(wù)，它始終逃不開投資過(guò)大、回報(bào)周期過(guò)長(zhǎng)的根本問題。而同樣是拿地開發(fā)，房地產(chǎn)的盈利和增值空間就大得多，高周轉(zhuǎn)的模式更是縮短了回報(bào)周期，這或許正是迪士尼動(dòng)心的原因。

全球房?jī)r(jià)高漲，迪士尼也“眼紅”

迪士尼不是第一次做房產(chǎn)。2010年，迪士尼打出了“在華特迪士尼世界度假區(qū)買房”的口號(hào)，宣布推出Golden Oak。該社區(qū)共有六個(gè)街區(qū)，住宅數(shù)量約300套，占地980英畝，同樣由幻想工程師協(xié)助設(shè)計(jì)，住宅價(jià)格在150-800萬(wàn)美元之間。

據(jù)外媒報(bào)道，截至去年年末，奧蘭多成交價(jià)格最高昂的前十套房屋中，Golden Oak的房產(chǎn)占據(jù)五席。

高端住宅區(qū)的建設(shè)只是迪士尼對(duì)于房地產(chǎn)的淺嘗輒止，而且本質(zhì)上它想賺的不是房產(chǎn)的錢，而是會(huì)員。Golden Oak俱樂部會(huì)向成員提供迪士尼樂園和特別活動(dòng)的門票、餐飲預(yù)訂、家庭晚餐等一系列服務(wù)，但前提是會(huì)員每年需要繳納昂貴的會(huì)員費(fèi)。不過(guò)，如今環(huán)境形勢(shì)已然變化，從去年開始全球各國(guó)房?jī)r(jià)大幅度高漲，迪士尼此時(shí)宣布開發(fā)社區(qū)，似乎野心勃勃。

2021年，全球房?jī)r(jià)的上漲趨勢(shì)令人咋舌。春季，土耳其房?jī)r(jià)漲幅位居榜首，上漲32個(gè)百分點(diǎn)；新西蘭緊隨其后，房?jī)r(jià)上漲22.1個(gè)百分點(diǎn)；美國(guó)房?jī)r(jià)漲幅位居第五，上漲13.2個(gè)百分點(diǎn)。

再看全年，美國(guó)全國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)（NAR）發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2021年度，美國(guó)房屋銷售價(jià)格的中位數(shù)為34.69萬(wàn)美元，較2020年的水平上漲16.9個(gè)百分點(diǎn)。這也是自1999年以來(lái)，該項(xiàng)指標(biāo)創(chuàng)下的最高紀(jì)錄。

房?jī)r(jià)的高漲，讓全球年輕人感到前所未有的危機(jī)，但投資者卻非?；钴S。根據(jù)房地產(chǎn)上市公司Redfin的數(shù)據(jù)，美國(guó)去年的房地產(chǎn)市場(chǎng)創(chuàng)造了至少10項(xiàng)紀(jì)錄，其中一項(xiàng)是，投資型買家的數(shù)量創(chuàng)下了紀(jì)錄，他們占了2021年近五分之一的銷售額。這些投資型買家不僅瞄準(zhǔn)了普通房產(chǎn)，更看到了高端住宅的增長(zhǎng)潛力。

據(jù)全美房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，僅10月當(dāng)月，價(jià)格超過(guò)100萬(wàn)美元的房屋數(shù)量翻了一番，房?jī)r(jià)中位數(shù)上升了15%。在量?jī)r(jià)齊升的背景下，豪宅市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，單月銷售額更是達(dá)到了14年來(lái)的新高。

去年6月，投資巨頭黑石集團(tuán)同意以60億美元的價(jià)格收購(gòu)房屋之友，房屋之友的業(yè)務(wù)主要是購(gòu)買和租賃獨(dú)棟別墅。同時(shí)，摩根大通資產(chǎn)管理公司、石點(diǎn)集團(tuán)也對(duì)租賃獨(dú)棟別墅的企業(yè)，進(jìn)行了大量投資。

迪士尼的居住區(qū)開發(fā)計(jì)劃，且不說(shuō)能不能像主題公園一樣成功，退一萬(wàn)步講，即使只靠全球房?jī)r(jià)上漲帶來(lái)的增值，就是一筆不菲的收入。更何況，據(jù)透露，此次開發(fā)社區(qū)，迪士尼采取輕資產(chǎn)模式，迪士尼只負(fù)責(zé)市場(chǎng)營(yíng)銷和俱樂部運(yùn)營(yíng)，建設(shè)施工則由開發(fā)商和建筑商來(lái)做，這將很大程度上避免巨額投入。

大型社區(qū)，能否續(xù)寫迪士尼魔力？

迪士尼開發(fā)住宅，自然不單是為了坐等升值，而是通過(guò)大型社區(qū)將迪士尼的影響力進(jìn)一步擴(kuò)大，如同主題公園一樣，成為娛樂產(chǎn)業(yè)鏈的一環(huán)。這或許也是迪士尼為下一個(gè)百年尋找的方向—從給人們“講故事”發(fā)展到讓人們“生活在故事里”。

通過(guò)融入生活，迪士尼想讓迪士尼故事的魔力放大，然而事實(shí)上，迪士尼的魔力正在消減。

2016年，全球14個(gè)迪士尼主題樂園中有13個(gè)樂園的游客數(shù)量在下降；2019年，美國(guó)國(guó)內(nèi)樂園的游客人數(shù)增長(zhǎng)陷入停滯，加之海外樂園游客人數(shù)下滑7%，導(dǎo)致該年的游客人數(shù)整體下滑2%；2020年至今，疫情的發(fā)生和反復(fù)，更是讓迪士尼主題樂園的游客人數(shù)受到限制，很多地方尚未恢復(fù)到疫前水平。

很顯然，除了上海迪士尼，迪士尼主題樂園的游客增長(zhǎng)多數(shù)已經(jīng)觸及天花板，尤其是香港迪士尼，游客下滑的趨勢(shì)基本難以逆轉(zhuǎn)。

不止是主題樂園，迪士尼講故事的能力，從票房上來(lái)看似乎也不盡如人意。

 自2021年以來(lái)，迪士尼共在國(guó)內(nèi)發(fā)行了三部動(dòng)畫電影，分別是《尋龍傳說(shuō)》《夏日友晴天》以及《魔法滿屋》。其中，《尋龍傳說(shuō)》3月上映，累計(jì)票房 1.28 億元，豆瓣評(píng)分 7.0；《夏日友晴天》8月上映，累計(jì)票房 8874.6 萬(wàn)元，豆瓣評(píng)分 7.3；《魔法滿屋》在北美上映時(shí)表現(xiàn)優(yōu)異，可內(nèi)地上映后再次撲街。

相比之下，此前迪士尼在內(nèi)地上映的三部動(dòng)畫電影《冰雪奇緣2》《尋夢(mèng)環(huán)游記》《心靈奇旅》，累計(jì)票房分別為 8.61 億元、12.30 億元、3.76 億元。

曾經(jīng)備受內(nèi)地觀眾喜愛的迪士尼動(dòng)畫電影，在過(guò)去一年集體失靈。

在迪士尼的產(chǎn)業(yè)鏈上，“內(nèi)容+渠道+衍生品”的模式，決定了內(nèi)容制作是其產(chǎn)業(yè)鏈的源頭和衍生品的基礎(chǔ)，因此影片內(nèi)容的優(yōu)劣直接關(guān)系到衍生品市場(chǎng)的前景。盡管當(dāng)前迪士尼內(nèi)容創(chuàng)新上的瓶頸或不足，還未對(duì)衍生品市場(chǎng)造成沖擊，可是如果長(zhǎng)時(shí)間不出爆款，難免會(huì)削弱游客的消費(fèi)欲望。

這一邏輯也同樣適用于迪士尼將要開發(fā)的社區(qū)，不管是賣房子給潛在用戶還是讓業(yè)主繼續(xù)在現(xiàn)實(shí)生活中體驗(yàn)迪士尼的魔力，本質(zhì)上都要有好故事驅(qū)動(dòng)。

房地產(chǎn)，對(duì)迪士尼來(lái)講，是一個(gè)相對(duì)陌生的領(lǐng)域，可其在主題公園設(shè)計(jì)的創(chuàng)新與建設(shè)時(shí)所執(zhí)行的嚴(yán)苛，讓外界對(duì)迪士尼開發(fā)的社區(qū)抱有極大的期待。不過(guò)在全球房?jī)r(jià)高漲的時(shí)代，房地產(chǎn)泡沫產(chǎn)生在所難免，希望迪士尼不會(huì)流于賺快錢。

道總有理，曾用名歪道道，互聯(lián)網(wǎng)與科技圈新媒體。同名微信公眾號(hào)：道總有理（daotmt）。本文為原創(chuàng)文章，謝絕未保留作者相關(guān)信息的任何形式的轉(zhuǎn)載。