3月17日，證監(jiān)會(huì)發(fā)文明確對(duì)委外定制基金產(chǎn)品進(jìn)行更嚴(yán)厲的監(jiān)管。

澎湃新聞（www.xinlihui.cn）獲得的這份《機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報(bào)》顯示，證監(jiān)會(huì)對(duì)公募基金提出了四項(xiàng)要求，包括：公募基金不能淪為特定委托人的通道；單一投資者持有基金份額比例達(dá)到或者超過(guò)50%，不得向個(gè)人投資者公開(kāi)發(fā)售；續(xù)存產(chǎn)品要審慎確認(rèn)大額申購(gòu)；單一投資者持有基金份額比例出現(xiàn)達(dá)到或超過(guò)20%的產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)定期報(bào)告產(chǎn)品特有風(fēng)險(xiǎn)等。

證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)，公募基金管理人依法設(shè)立管理公募基金，應(yīng)當(dāng)具有合規(guī)風(fēng)控意識(shí)，謹(jǐn)慎勤勉、誠(chéng)實(shí)守信，公平對(duì)待投資者，嚴(yán)禁公募基金“通道化 ”。管理人應(yīng)將加強(qiáng)投資者集中度管理納入產(chǎn)品設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)、募集運(yùn)作的全過(guò)程。

具體來(lái)看，針對(duì)單一機(jī)構(gòu)持有人新設(shè)基金（即委外定制基金），監(jiān)管層對(duì)于單一投資者持有基金份額比例達(dá)到或者超過(guò)50%，提出五項(xiàng)要求：

1，應(yīng)當(dāng)封閉運(yùn)作或定期開(kāi)放運(yùn)作（定期開(kāi)放周期不低于3個(gè)月）；

2，采取發(fā)起式基金形式；

3，在信息披露文件中予以充分披露及標(biāo)識(shí)；

4，不得向個(gè)人投資者公開(kāi)發(fā)售；

5，管理人承諾擁有完全、獨(dú)立的投資決策權(quán)，不受特定投資者影響。

此外，對(duì)于新設(shè)基金不屬于上述情形，監(jiān)管要求單一持有人的比例不可以超過(guò)50%，并覆蓋到含已獲批復(fù)但尚未募集成立的基金。

對(duì)于已經(jīng)成立的委外定制基金，監(jiān)管部門(mén)要求管理人不可以再接受此單一投資者的申購(gòu)；其他續(xù)存基金產(chǎn)品，管理人應(yīng)采取有效管控措施，確保單一持有人持有份額低于50%。

“監(jiān)管層此舉是為了有效防控產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，公平對(duì)待投資者，保障中小投資者合法權(quán)益?！?基金業(yè)內(nèi)人士指出，2016年以來(lái)，部分公募基金管理人接受個(gè)別機(jī)構(gòu)投資者申購(gòu)，致單一投資者持有基金份額比例過(guò)于集中，管理人獨(dú)立性、產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及公平對(duì)待投資者等問(wèn)題不容忽視。

據(jù)悉，2017年春節(jié)假期過(guò)后，監(jiān)管層曾召集全國(guó)多家公募基金相關(guān)人士召開(kāi)內(nèi)部討論會(huì)，擬出臺(tái)監(jiān)管細(xì)則對(duì)委外定制基金進(jìn)行規(guī)范。

有業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)，目前看，這一規(guī)定基本沒(méi)有超出當(dāng)時(shí)討論的內(nèi)容范圍，雖然在意料之中，但新規(guī)將會(huì)對(duì)“委外定制”基金業(yè)務(wù)有明顯的抑制作用，不排除未來(lái)該類(lèi)業(yè)務(wù)出現(xiàn)大幅收縮的可能。

而在本周早些時(shí)候，澎湃新聞（www.xinlihui.cn）獲得的另一份文件顯示，基金申報(bào)新產(chǎn)品時(shí)需簽承諾函，確保單一持有人持有份額不會(huì)超過(guò)50%、單一投資者持有基金份額超過(guò)20%會(huì)定期報(bào)告披露。如果基金管理人違反相關(guān)承諾，一年內(nèi)不提交產(chǎn)品募集注冊(cè)申請(qǐng)及變更注冊(cè)申請(qǐng)。

一位基金公司人士指出，這一系列的收緊舉措，都是緣于監(jiān)管機(jī)構(gòu)在基金產(chǎn)品注冊(cè)審查中發(fā)現(xiàn)，基金產(chǎn)品申報(bào)及發(fā)行追逐熱點(diǎn)、大量設(shè)置“委外定制”基金、產(chǎn)品同質(zhì)性明顯，批文積壓、超期未募集及“迷你基金”數(shù)量不斷增多等現(xiàn)象較為普遍，部分基金注冊(cè)申請(qǐng)材料及信息披露文件出現(xiàn)低級(jí)錯(cuò)誤。

自2014年8月公募基金產(chǎn)品審查由核準(zhǔn)制改為注冊(cè)制后，基金發(fā)行因不受約束而數(shù)量暴增。進(jìn)入2016年，保本、定增、定開(kāi)債基等品種成為引領(lǐng)市場(chǎng)擴(kuò)張的熱門(mén)品種，基金行業(yè)隨之掀起了“批量申報(bào)新產(chǎn)品”的熱潮。

根據(jù)濟(jì)安金信的統(tǒng)計(jì)，截至2016年末，在公募基金中，疑似委外定制基金的數(shù)量約為633只，規(guī)模約為1.08萬(wàn)億元。這就是說(shuō)，在非公募類(lèi)產(chǎn)品方面，委外的規(guī)模大約有3萬(wàn)億元。而國(guó)泰君安在2017年2月份發(fā)布的研究報(bào)告中指出，銀行委外資金的規(guī)模約為3萬(wàn)億至5萬(wàn)億元。