國(guó)家統(tǒng)計(jì)局12月27日發(fā)布了11月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，11月份國(guó)內(nèi)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)進(jìn)一步增加，同比增長(zhǎng)14.5%，增速比10月份快4.7個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)出年內(nèi)第二高增速。專家與機(jī)構(gòu)認(rèn)為，今年以來(lái)的工業(yè)利潤(rùn)改善，主要與價(jià)格回升相關(guān)。價(jià)格上漲的負(fù)面因素也需要關(guān)注。

復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)副教授劉明宇告訴澎湃新聞（www.xinlihui.cn），目前工業(yè)出現(xiàn)回暖，主要是價(jià)格因素導(dǎo)致。今年國(guó)際市場(chǎng)上原材料、能源價(jià)格的上漲，國(guó)內(nèi)減少過(guò)剩產(chǎn)能和環(huán)保要求趨于嚴(yán)格，都推動(dòng)了工業(yè)品價(jià)格上漲，成為工業(yè)企業(yè)整體上利潤(rùn)改善的主因。

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-11月份，在主要行業(yè)利潤(rùn)中，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)1.6倍，石油加工、煉焦和核燃料加工業(yè)增長(zhǎng)2.2倍，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長(zhǎng)2.7倍，是同比增長(zhǎng)最快的三個(gè)行業(yè)。

劉明宇認(rèn)為，另一方面，企業(yè)盈利穩(wěn)定增長(zhǎng)的基礎(chǔ)尚不牢固，并且需要警惕成本推動(dòng)的通脹風(fēng)險(xiǎn)。適當(dāng)?shù)膬r(jià)格上漲有助于改善工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，避免通縮風(fēng)險(xiǎn)。但是普遍和持續(xù)的價(jià)格上漲，會(huì)形成成本推動(dòng)的通脹預(yù)期，不僅不利于淘汰落后產(chǎn)能，還會(huì)使價(jià)格信號(hào)紊亂，企業(yè)無(wú)法進(jìn)行有效率的投資和生產(chǎn)，使得增長(zhǎng)不可持續(xù)。所以仍需通過(guò)供給側(cè)改革降低企業(yè)成本，提高效率來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)。

中信建投宏觀債券組表示，短期內(nèi)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)仍有望保持改善狀態(tài)。今年以來(lái)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的改善主要跟價(jià)格回升有關(guān)。一方面，剔除價(jià)格因素的工業(yè)增加值增速一直較為平穩(wěn)；另一方面，利潤(rùn)改善較明顯的是上游行業(yè)，而這些行業(yè)PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)，主要指示工業(yè)品價(jià)格）漲幅較大?？紤]2015年11、12月份PPI定基指數(shù)一直走低直至2016年初，而預(yù)計(jì)2017年P(guān)PI前高后低，短期內(nèi)仍有望保持同比回升狀態(tài)，對(duì)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)構(gòu)成支撐。

統(tǒng)計(jì)局何平博士解讀稱，除了價(jià)格上漲因素外，工業(yè)生產(chǎn)、銷售增長(zhǎng)均有所加快，電子、專用設(shè)備和石油加工等行業(yè)拉動(dòng)明顯，這兩個(gè)因素也共同推動(dòng)11月份利潤(rùn)增速加快。

劉明宇認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的可持續(xù)增長(zhǎng)，必須依靠提高生產(chǎn)率和創(chuàng)新等競(jìng)爭(zhēng)力要素。目前，中國(guó)企業(yè)在這方面的改善還比較有限。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上看，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)緩慢，同比增長(zhǎng)4.4%，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率為5.85%，處于較低的水平。

劉明宇同時(shí)觀察到，企業(yè)投資增長(zhǎng)緩慢、庫(kù)存和應(yīng)收賬款水平較高，這都表明，企業(yè)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、技術(shù)水平等方面尚需要進(jìn)一步的改善。雖然一些新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢(shì)頭不錯(cuò)，但是“小馬拉大車”，新興產(chǎn)業(yè)的體量較小，其增長(zhǎng)不足以抵消傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的衰退。

劉明宇認(rèn)為，促進(jìn)工業(yè)企業(yè)進(jìn)一步增長(zhǎng)，還是創(chuàng)造一個(gè)公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，提高要素資源配置的效率，讓效率高的企業(yè)能夠掌握更多的資源。否則，一旦形成依靠政府政策獲利的預(yù)期，企業(yè)就沒(méi)有動(dòng)力真正去做提高效率的“苦差事”。

劉明宇指出，目前兩種類型的市場(chǎng)扭曲還比較突出：一是舊的產(chǎn)業(yè)鏈壟斷格局沒(méi)有打破。以電力市場(chǎng)為例，配售電側(cè)改革雖然有一定的積極作用，但是歷史上以電網(wǎng)為核心形成的縱向一體化壟斷格局，使得后進(jìn)者面臨極高的門(mén)檻。二是吃政策飯，引發(fā)短期行為。例如，前期因?yàn)檎哐a(bǔ)貼而火爆的新能源汽車產(chǎn)業(yè)，很多企業(yè)隨著政策補(bǔ)助逐漸削減面臨無(wú)市場(chǎng)的窘境。