新冠病毒新變異株引發(fā)全球新一輪市場(chǎng)震蕩，A股市場(chǎng)行情將如何演繹呢？

澎湃新聞搜集了10家券商的觀點(diǎn)，大部分券商認(rèn)為，雖然A股短期可能也會(huì)受海外情緒影響，但影響沖擊有限，無(wú)需過(guò)度恐慌。同時(shí)，如果A股出現(xiàn)短期波動(dòng)，反而是一個(gè)值得把握的買點(diǎn)。

興業(yè)證券指出，在國(guó)內(nèi)的疫情防控政策下，新變異株影響有限。一方面，參考此前幾輪海外新毒株發(fā)酵期間的市場(chǎng)表現(xiàn)，A股基本維持穩(wěn)定。另一方面，在國(guó)內(nèi)防疫機(jī)制下，海外新變異株難造成國(guó)內(nèi)疫情系統(tǒng)性反彈，對(duì)A股市場(chǎng)影響有限。

國(guó)泰君安證券表示，參考今年6月下旬之后Delta病毒演繹脈絡(luò)，新的變種新冠病毒對(duì)A股沖擊類似于“黑天鵝”事件，邊際影響逐步趨弱，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)更加遵循內(nèi)生邏輯。同時(shí)，此輪變異病毒風(fēng)險(xiǎn)仍需動(dòng)態(tài)觀察。因此，鑒于國(guó)內(nèi)防控經(jīng)驗(yàn)與疫情歷史演繹，無(wú)需過(guò)度恐慌對(duì)資本市場(chǎng)的沖擊。

配置方面，多家券商指出，新毒株沖擊或帶來(lái)布局良機(jī)。

中信證券指出，新毒株短期對(duì)市場(chǎng)情緒有沖擊，但也會(huì)帶來(lái)布局跨年藍(lán)籌行情的良機(jī)，中期增量資金布局和年末機(jī)構(gòu)博弈下，以各行業(yè)龍頭品種為代表的藍(lán)籌主線將更加清晰。

安信證券表示，目前還不能明朗新變異毒株的傳播力度和破壞力，建議投資者多看少動(dòng)，以觀望等待為主。如果市場(chǎng)出現(xiàn)短期的大幅下跌，則可以對(duì)后市更加樂(lè)觀一些。

中信證券：新毒株沖擊帶來(lái)布局良機(jī)

展望后市，南非新毒株短期對(duì)市場(chǎng)情緒有沖擊，但也會(huì)帶來(lái)布局跨年藍(lán)籌行情的良機(jī)，中期增量資金布局和年末機(jī)構(gòu)博弈下，以各行業(yè)龍頭品種為代表的藍(lán)籌主線將更加清晰。

首先，在疫情演變和外圍形勢(shì)方面，南非新毒株陰霾短期壓制市場(chǎng)情緒，未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)尚不明朗，海外經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和貨幣寬松退出節(jié)奏可能放緩，且政策應(yīng)對(duì)空間已不如前。

但是，獨(dú)特的疫情防控策略下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)受新毒株擾動(dòng)概率很低，在全球供應(yīng)鏈中重要性將進(jìn)一步提升，相對(duì)增速優(yōu)勢(shì)也更明顯，人民幣資產(chǎn)避險(xiǎn)價(jià)值將提升，外資對(duì)A股的增配可能提速。

其次，國(guó)內(nèi)政策和經(jīng)濟(jì)走勢(shì)方面，“以我為主”的國(guó)內(nèi)政策仍有底線思維，對(duì)于地產(chǎn)依然維持“托底不刺激”的政策風(fēng)格；預(yù)計(jì)12月的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)表態(tài)將更積極，提高國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行逐季改善的確定性。

再次，流動(dòng)性和投資者行為方面，宏觀流動(dòng)性跨年寬裕，預(yù)計(jì)未來(lái)一年以再貸款投放的基礎(chǔ)貨幣可能超萬(wàn)億；權(quán)益在國(guó)內(nèi)居民大類資產(chǎn)配置中更受青睞，市場(chǎng)流動(dòng)性依然充裕；市場(chǎng)增量資金依然以機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)，而年底機(jī)構(gòu)博弈將更注重來(lái)年布局。

配置上，建議投資者以各板塊龍頭品種為代表的藍(lán)籌主線將更加清晰，建議繼續(xù)堅(jiān)定圍繞“三個(gè)低位”布局。

中金公司：無(wú)需過(guò)度悲觀

南非變種新冠病毒的發(fā)酵引發(fā)全球新一輪恐慌，對(duì)于A股市場(chǎng)，雖然短期可能也會(huì)受海外情緒影響，但中國(guó)市場(chǎng)可能相對(duì)更有韌性。

具體而言，一是過(guò)去兩年以來(lái)中國(guó)防疫模式整體效果顯著。二是中國(guó)相對(duì)完整的經(jīng)濟(jì)體系，使經(jīng)濟(jì)受到的沖擊相比海外經(jīng)濟(jì)體相對(duì)小。三是中國(guó)股市所處的周期位置相對(duì)有利，2022年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率先回歸常態(tài)化且政策有望逐步放松，海外則處于增長(zhǎng)臨近高位而政策面臨退出，該特征與2021年截然相反。四是2021年中國(guó)股市的估值壓力明顯緩解，當(dāng)前滬深300前向市盈率略低于歷史均值且股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也處于歷史均值，相比高位的海外股市有更多緩沖空間。

因此，市場(chǎng)短期路徑可能仍會(huì)有波折，但可能無(wú)需過(guò)度悲觀，當(dāng)前到年底及明年初可能是政策加力的重要窗口期，年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議是重要的觀察節(jié)點(diǎn)。

配置方面，建議投資者繼續(xù)向政策預(yù)期及中下游方向傾斜，如地產(chǎn)穩(wěn)需求相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈、潛在的消費(fèi)支持領(lǐng)域、券商等。

中信建投證券：坦然面對(duì)突變風(fēng)波，A股仍將強(qiáng)于歐美

展望后市，基本面上，雖然新冠突變病毒Omicron傳播速度或較今年夏季全球新冠二次抬頭的Delta毒株更快，但考慮到西方國(guó)家剛從1年前的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃中逐步退出，短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)處于下跌初期而通脹仍在上漲之中，當(dāng)前各國(guó)面對(duì)新病毒疫情的對(duì)策手段或較2020年4月時(shí)更少。上周歐美PMI指標(biāo)均呈現(xiàn)連續(xù)數(shù)月下跌后的首次反彈，預(yù)計(jì)中國(guó)宏觀數(shù)據(jù)11月狀態(tài)也將回暖，支撐A股中期反彈方向。

技術(shù)面上，A股主板創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)均延續(xù)了此前的上漲趨勢(shì)，市場(chǎng)整體賺錢效應(yīng)更是還在階段高位，暫時(shí)未有出現(xiàn)破位跡象。

配置上，主板方面，當(dāng)前經(jīng)歷了11月中旬一輪反彈并處于回調(diào)階段，但在11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)延續(xù)回暖的基本假設(shè)下，或有負(fù)面沖擊但中期受外盤影響可控。因此，建議投資者短期謹(jǐn)慎，下半周高倉(cāng)位參與。

創(chuàng)業(yè)板方面，在上輪疫情期間更多受益于流動(dòng)性政策的邊際支持，同樣建議投資者維持謹(jǐn)慎樂(lè)觀先抑后揚(yáng)的判斷，下半周高倉(cāng)位參與，風(fēng)格方面保持均衡，市值風(fēng)格也以大小普漲的均衡應(yīng)對(duì)。

興業(yè)證券：跨年行情仍將繼續(xù)

展望后市，新變異株對(duì)A股影響有限，最多是短期“虛驚一場(chǎng)”，跨年行情仍將繼續(xù)。其中，階段性科創(chuàng)成長(zhǎng)“免疫力”最強(qiáng)。

11月26日，南非變異毒株引發(fā)全球市場(chǎng)大跌。本次海外市場(chǎng)反應(yīng)強(qiáng)烈，核心在于近期正值全球多國(guó)開始嘗試“與病毒共存”政策、大幅放寬疫情管控之際，再次引發(fā)疫情反彈擔(dān)憂進(jìn)而沖擊市場(chǎng)。

對(duì)于A股，國(guó)內(nèi)的疫情防控政策下，新變異株影響有限。一方面，參考此前幾輪海外新毒株發(fā)酵期間的市場(chǎng)表現(xiàn)，A股基本維持穩(wěn)定。因此，在國(guó)內(nèi)防疫機(jī)制下，海外新變異株難造成國(guó)內(nèi)疫情系統(tǒng)性反彈，對(duì)A股市場(chǎng)也影響有限。

配置方面，跨年行情的大邏輯并未改變，如若新變異株下全球動(dòng)蕩導(dǎo)致A股短期波動(dòng),反而是一個(gè)值得把握的買點(diǎn)。

其中，短期可關(guān)注“免疫力”最強(qiáng)的科創(chuàng)成長(zhǎng)。長(zhǎng)期可聚焦科技創(chuàng)新的五大方向：一是新能源，二是新一代信息通信技術(shù)，三是高端制造，四是生物醫(yī)藥，五是軍工。

安信證券：逢調(diào)整布局

展望后市，從之前疫情看，其本身會(huì)造成多重影響，有正面有負(fù)面，除了破壞服務(wù)業(yè)、干擾供應(yīng)鏈等對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響之外，另一個(gè)實(shí)際結(jié)果是全球央行寬松加碼，中國(guó)一些行業(yè)出口上升加強(qiáng)了對(duì)全球供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的替代。

就目前來(lái)看，首先還不能明朗新的變異毒株的傳播力度和破壞力，更還談不上由此帶來(lái)的寬松預(yù)期。因此，目前研判其影響為中性，但不確定性有所上升，建議投資者多看少動(dòng)，以觀望等待為主，等待新一輪疫情的影響范圍、破壞力和政策應(yīng)對(duì)逐步清晰，等待12月中旬政治局會(huì)議和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)于明年經(jīng)濟(jì)政策的定調(diào)。

同時(shí)，如果市場(chǎng)出現(xiàn)短期的大幅下跌，則可以對(duì)后市更加樂(lè)觀一些。

配置上，建議投資者注重明年的業(yè)績(jī)穩(wěn)定和高景氣的確定性，暫時(shí)避開可能受到疫情爆發(fā)影響的部分行業(yè)。

具體而言，當(dāng)前可重點(diǎn)配置以“寧組合”為代表的高景氣長(zhǎng)賽道，包括光伏、新能車、CXO、軍工等。同時(shí)，繼續(xù)關(guān)注食品飲料等板塊估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。規(guī)避旅游、餐飲、航空等可能受到疫情爆發(fā)影響的行業(yè)。

國(guó)泰君安證券：無(wú)需過(guò)度恐慌

受變異新冠病毒影響，全球金融市場(chǎng)出現(xiàn)震蕩。當(dāng)前來(lái)看，市場(chǎng)核心的擔(dān)憂在于病毒突變可能導(dǎo)致免疫逃避和傳播能力增強(qiáng)，進(jìn)而拖累經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。參考6月下旬之后Delta病毒演繹脈絡(luò)，其對(duì)A股沖擊類似于“黑天鵝”事件，邊際影響逐步趨弱，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)更加遵循內(nèi)生邏輯。

總體來(lái)看，此輪變異病毒風(fēng)險(xiǎn)仍需動(dòng)態(tài)觀察，但鑒于國(guó)內(nèi)防控經(jīng)驗(yàn)與疫情歷史演繹，無(wú)需過(guò)度恐慌對(duì)資本市場(chǎng)的沖擊。

配置方面，繼續(xù)看好高景氣賽道及低估值的金融板塊，同時(shí)可有序布局消費(fèi)的風(fēng)格切換。其中，消費(fèi)電子等高景氣賽道方向仍具稀缺性，可重點(diǎn)關(guān)注元宇宙設(shè)備端等方向。地產(chǎn)悲觀預(yù)期逐步緩解，驅(qū)動(dòng)金融地產(chǎn)等低估值板塊反彈。消費(fèi)逐步邁出預(yù)期底部，推薦業(yè)績(jī)有支撐且盈利預(yù)期改善的白酒、生豬、乳業(yè)、汽車零部件等高性價(jià)比板塊。

海通證券：新型毒株擴(kuò)散對(duì)A股影響或有限

當(dāng)下，對(duì)新變異毒株Omicron的擔(dān)憂引發(fā)了世界各國(guó)新一輪的旅行限制。不過(guò)，新毒株的危害性仍有待觀察。目前全球各國(guó)均積累了大量的防疫經(jīng)驗(yàn)，主要國(guó)家疫苗接種率也達(dá)到了相當(dāng)水平，特效藥的研制也有可喜進(jìn)展，對(duì)此變種全球應(yīng)該重視而不應(yīng)恐慌，對(duì)遏制變種傳播乃至戰(zhàn)勝疫情應(yīng)堅(jiān)定信心。

展望后市，回顧“Delta”蔓延時(shí)股市表現(xiàn)，新型毒株擴(kuò)散對(duì)A股影響或有限。雖然由于新變異毒株全球市場(chǎng)大受震動(dòng)，但我國(guó)目前的快速響應(yīng)與動(dòng)態(tài)清零策略完全可以應(yīng)對(duì)各種復(fù)雜情況，新型毒株擴(kuò)散對(duì)A股影響或有限。

廣發(fā)證券：短期權(quán)益資產(chǎn)仍有波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

展望后市，A股“真空期”遭遇變異毒株，短期權(quán)益資產(chǎn)仍有波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，板塊配置將向“防疫”主線傾斜。

具體而言，隨著航線封鎖，部分板塊表現(xiàn)與2020年3月較為接近，如原油暴跌、美元下跌、郵輪航空股下跌而線上會(huì)議股上漲。本輪大類資產(chǎn)的表現(xiàn)，或介于2020年3月與2021年7月之間，因此風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)短期仍有波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，需要密切跟蹤未來(lái)全球是否會(huì)重新開展封鎖限制。

配置方面，或再次回到“防疫”下的輪動(dòng)線索，短期可尋找“防疫交易”與“雙碳寬信用穩(wěn)增長(zhǎng)”的交集，如短期“防疫交易”升溫的疫苗、線上辦公，以及“雙碳寬信用”+新基建穩(wěn)增長(zhǎng)的風(fēng)電、光伏等。

華西證券：短暫波動(dòng)后有望重回“結(jié)構(gòu)性”行情

展望后市，變異病毒對(duì)全球股市均有影響，A股開盤或受沖擊，但整體影響或相對(duì)有限。

具體而言，我國(guó)公共衛(wèi)生系統(tǒng)有著及時(shí)、高效的應(yīng)對(duì)措施，且經(jīng)歷之前的多輪疫情沖擊，國(guó)內(nèi)無(wú)論居民還是公共衛(wèi)生系統(tǒng)均有著防疫經(jīng)驗(yàn)，新病毒變異株對(duì)國(guó)內(nèi)的影響小于國(guó)外。

同時(shí)，當(dāng)前A股萬(wàn)億成交成常態(tài)，且估值較合理具備安全墊，“國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中趨弱+流動(dòng)性寬松+產(chǎn)業(yè)政策頻出”仍是主基調(diào)，成為演繹“跨年行情”驅(qū)動(dòng)力。

因此，A股短暫波動(dòng)后有望重回“結(jié)構(gòu)性”行情。配置上，建議投資者以成長(zhǎng)為主，兼顧低估值。此外，近期新病毒的變異有望催生醫(yī)藥板塊行情。

粵開證券：短期維持震蕩

近日，在變異病毒影響之下，外圍股市相繼下行。但從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，A股走勢(shì)獨(dú)立性相對(duì)較強(qiáng)，疊加近期資金面持續(xù)回暖，政策面保持寬松預(yù)期，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期內(nèi)將大概率維持震蕩行情，建議投資者關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，

配置上，投資者可把握三條主線：一是關(guān)注年報(bào)預(yù)喜板塊投資機(jī)會(huì)；二是關(guān)注年末行情中勝率較高板塊的投資機(jī)會(huì)；三是持續(xù)保持高景氣度的科技成長(zhǎng)板塊具備長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。