[釘科技述評(píng)] 美的集團(tuán)將拿下庫(kù)卡的全部股權(quán)。

11月23日晚間，美的集團(tuán)宣布，擬通過(guò)全資子公司全面收購(gòu)在德國(guó)法蘭克福交易所上市公司庫(kù)卡的股權(quán)。庫(kù)卡的公告則顯示，這一收購(gòu)案預(yù)計(jì)將在2022年5月舉行的股東大會(huì)上進(jìn)行表決。2017年，美的集團(tuán)收購(gòu)了庫(kù)卡94.55%的股份。

當(dāng)然，這一收購(gòu)還存在不確定性。據(jù)媒體報(bào)道，在收購(gòu)庫(kù)卡之初，美的和庫(kù)卡簽署的《投資協(xié)議》中有系列附帶條件，包括：承諾繼續(xù)留用庫(kù)卡當(dāng)前管理團(tuán)隊(duì)，支持庫(kù)卡監(jiān)事會(huì)和執(zhí)行管理委員會(huì)的獨(dú)立性、集團(tuán)融資策略的獨(dú)立性；同時(shí)承諾尊重庫(kù)卡的品牌和知識(shí)產(chǎn)權(quán)，訂立隔離防范協(xié)議，保密庫(kù)卡的商業(yè)機(jī)密和客戶數(shù)據(jù)等。此外，美的還保證不會(huì)使庫(kù)卡現(xiàn)有全球員工人數(shù)改變、關(guān)閉基地或有任何搬遷行動(dòng)。該投資協(xié)議的有效期限是七年半，而如今這一期限尚未到期。

收購(gòu)庫(kù)卡在很大程度上是美的集團(tuán)科技化轉(zhuǎn)型的標(biāo)志。從家電到工業(yè)機(jī)器人，這樣的布局極大拓展了美的集團(tuán)的想象空間。不過(guò)，《釘科技》注意到，庫(kù)卡進(jìn)入美的體系后，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不是很好。

據(jù)披露，庫(kù)卡凈利潤(rùn)在2017年為6.91億元，2018年為1億元，2019年繼續(xù)下滑至0.76億元。受疫情影響的2020年，庫(kù)卡出現(xiàn)了8.27億元的凈虧損。今年上半年，庫(kù)卡所在的機(jī)器人、自動(dòng)化系統(tǒng)及其他制造業(yè)，當(dāng)期營(yíng)收約為127億元，占美的整體營(yíng)收的8.2%。

在疫情背景下，歐美市場(chǎng)萎靡，中國(guó)市場(chǎng)的重要性愈發(fā)凸顯。實(shí)際上，美的集團(tuán)也對(duì)外表示，到2025年，將力爭(zhēng)提高庫(kù)卡中國(guó)區(qū)收入占比達(dá)到30%；庫(kù)卡預(yù)期2021年全年EBIT（息稅前利潤(rùn)）將實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，而未來(lái)庫(kù)卡工作重點(diǎn)包括推進(jìn)庫(kù)卡在中國(guó)的本土化運(yùn)營(yíng)等。

《釘科技》認(rèn)為，美的集團(tuán)私有化庫(kù)卡，反應(yīng)了對(duì)工業(yè)機(jī)器人、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的持續(xù)看好和不斷加碼，同時(shí)也反應(yīng)了美的集團(tuán)進(jìn)一步增強(qiáng)對(duì)庫(kù)卡控制力的訴求。私有化后，庫(kù)卡的中國(guó)業(yè)務(wù)比重有望進(jìn)一步增加，未來(lái)推動(dòng)拆分上市的可能性也存在。

在智能制造板塊，美的集團(tuán)、格力電器和海爾智家都有相應(yīng)的布局?！夺斂萍肌纷⒁獾?，海爾智家已經(jīng)將卡奧斯工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行剝離，卡奧斯的獨(dú)立上市已經(jīng)提上日程。因此，庫(kù)卡一旦私有化，成為美的集團(tuán)的全資子公司，未來(lái)美的集團(tuán)是有機(jī)會(huì)推動(dòng)其獨(dú)立上市的。（釘科技原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載務(wù)必注明來(lái)源：釘科技網(wǎng)）