斑馬消費(fèi) 范建

守著52億元人參庫(kù)存，紫鑫藥業(yè)窮得叮當(dāng)響。因5000余萬(wàn)欠款無(wú)法償還，已被債權(quán)方申請(qǐng)重整。

人參存貨規(guī)模巨大，卻銷售不暢，周轉(zhuǎn)天數(shù)長(zhǎng)達(dá)2.6萬(wàn)天。

“東北參王”深陷人參劫。

5000萬(wàn)難倒“參王”

紫鑫藥業(yè)的流動(dòng)性危機(jī)波瀾再起。

11月24日，公司收到通化中院《通知書(shū)》，吉林特伊堂配方食品股份有限公司以公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力為由，向法院申請(qǐng)對(duì)公司進(jìn)行重整。

2020年，紫鑫藥業(yè)（002118.SZ）因整體經(jīng)營(yíng)需要，擬剝離部分虧損的子公司。當(dāng)年8月21日，與特伊堂達(dá)成協(xié)議，出售子公司參工堂100%股權(quán)。

參工堂在紫鑫藥業(yè)的體系內(nèi)，主要承擔(dān)植物提取物、人參提取物、人參皂苷單體分離方面的任務(wù)，依托該公司加強(qiáng)以人參、人參莖葉等為主的原料進(jìn)行植物提取物、人參提取物、人參皂苷單體的研發(fā)、小試、中試、產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)等工作。

今年上半年，參工堂的營(yíng)業(yè)收入為0，凈利潤(rùn)-638.18萬(wàn)元，凈資產(chǎn)3351.19萬(wàn)元。

2020年9月8日至2021年4月2日，特伊堂預(yù)付給公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓款合計(jì)5388.50萬(wàn)元。

然而，今年8月，雙方協(xié)商終止本次交易，紫鑫藥業(yè)應(yīng)該返還對(duì)方股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，但截至目前一分錢(qián)都沒(méi)有返還。

紫鑫藥業(yè)表示，重整申請(qǐng)是否獲法院受理，是否進(jìn)入重整程序尚有重大不確定性。

欠債、欠薪、欠稅

紫鑫藥業(yè)也不是不想還這筆錢(qián)，而是這筆錢(qián)到了公司賬上之后，不知道被拿去填了哪里的窟窿，公司拿不出錢(qián)來(lái)返還轉(zhuǎn)讓款。

公司現(xiàn)在真的是窮得叮當(dāng)響。截至今年三季度末，資產(chǎn)負(fù)債率已高達(dá)68.90%，賬上只有貨幣資金792.0萬(wàn)元，短期借款竟有39.22億元，資金嚴(yán)重短缺。

從去年3月起，公司及部分子公司陸續(xù)出現(xiàn)債務(wù)逾期。截至目前，債務(wù)逾期本金高達(dá)34.68億元。主要債權(quán)方多為吉林省內(nèi)大小銀行機(jī)構(gòu)，僅對(duì)吉林銀行長(zhǎng)春瑞祥支行一家機(jī)構(gòu)，已逾期資金就超過(guò)21億元。

不僅如此，截至今年10月，公司還有欠薪3801.70萬(wàn)元、欠息6.24億元、欠稅7340.69萬(wàn)元，合計(jì)7.35億元。

巨大的債務(wù)壓力之下，公司經(jīng)營(yíng)已受到極大影響。去年，公司營(yíng)業(yè)收入大降66.77%至2.86億元；歸母凈利潤(rùn)下降1104.03%至-7.06億元。今年前9個(gè)月，公司經(jīng)營(yíng)狀況繼續(xù)惡化，營(yíng)收再降19.26%，歸母凈利潤(rùn)繼續(xù)虧損3.41億元。

在上市公司陷入危機(jī)之時(shí)，控股股東康平投資及其一致行動(dòng)人自顧不暇。所持公司股份已全部質(zhì)押，并因質(zhì)押回購(gòu)違約，全部被凍結(jié)和輪候凍結(jié)，頻發(fā)被動(dòng)減持和拍賣(mài)。

今年10月，康平投資將所持上市公司22.28%股權(quán)投票權(quán)，委托給國(guó)藥兆祥行使，公司控股股東和實(shí)際控制人發(fā)生變更。

國(guó)藥兆祥具有國(guó)資及中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)背景，三季度已在原材料供應(yīng)、銷售渠道擴(kuò)展等方面展開(kāi)支持，公司預(yù)計(jì)效果會(huì)在四季度逐漸體現(xiàn)。

針對(duì)公司的債務(wù)問(wèn)題，經(jīng)國(guó)藥兆祥等各方努力，已形成一次性化解債務(wù)方案。與主要債權(quán)人達(dá)成一致，到期貸款均可完成轉(zhuǎn)貸，已逾期貸款在付息后可完成倒貸。

存貨周轉(zhuǎn)2.6萬(wàn)天

吉林長(zhǎng)白山盛產(chǎn)人參，紫鑫藥業(yè)總部所在的通化柳河縣，正位于長(zhǎng)白山的腹地。

紫鑫藥業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為中成藥和人參產(chǎn)業(yè)。公司中成藥的業(yè)務(wù)規(guī)模不大，卻擁有一個(gè)“東北參王”的名號(hào)。

公司于2009年進(jìn)入人參產(chǎn)業(yè)，成為吉林省的人參龍頭企業(yè)。彼時(shí)，正逢中國(guó)人參產(chǎn)業(yè)因國(guó)外貿(mào)易打擊而導(dǎo)致的產(chǎn)能過(guò)剩時(shí)期，公司對(duì)人參產(chǎn)能過(guò)剩部分進(jìn)行了戰(zhàn)略性儲(chǔ)備。

2017年，公司人參板塊收入猛增至7.12億元，超過(guò)中成藥板塊，成為公司最大的收入來(lái)源。當(dāng)年，公司達(dá)到自身業(yè)績(jī)巔峰。次年，人參產(chǎn)品業(yè)務(wù)繼續(xù)微增，但毛利率大幅下滑，導(dǎo)致公司當(dāng)期業(yè)績(jī)腰斬。

2019年，公司人參系列產(chǎn)品收入下降近50%，僅有3.84億元；2020年，受疫情等因素影響，人參板塊收入驟降97.44%，全年收入不過(guò)千萬(wàn)。今年上半年，人參產(chǎn)品收入雖同比大增328.32%，也僅有310.11萬(wàn)元。

與此同時(shí)，公司存貨規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。截至今年9月末，公司存貨賬面余額68.31億元，占流動(dòng)資產(chǎn)80.04%，占總資產(chǎn)62.47%。其中超過(guò)52億元為消耗性生物資產(chǎn)，也就是人參。公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)已達(dá)2.6萬(wàn)天。