11月19日，中國人民銀行、銀保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關于保險公司發(fā)行無固定期限資本債券有關事項的通知（征求意見稿）》（下稱《征求意見稿》），為進一步提高保險公司風險抵御能力，拓寬保險公司核心資本補充渠道，優(yōu)化保險公司資本結構。

在此之前，央行與原保監(jiān)會在2015年1月聯(lián)合印發(fā)了2015年第3號公告，允許保險公司在銀行間市場發(fā)行資本補充債券補充附屬一級資本。在3號公告框架下，央行、銀保監(jiān)會對保險公司發(fā)行無固定期限資本債券的相關事項進行了規(guī)范。

所謂無固定期限資本債券，又稱永續(xù)債，是指保險公司發(fā)行的沒有固定期限、含有減記或轉股條款、在持續(xù)經(jīng)營狀態(tài)下和破產(chǎn)清算狀態(tài)下均可以吸收損失、滿足償付能力監(jiān)管要求的資本補充債券。

《征求意見稿》明確，保險公司應當按照3號公告規(guī)定的條件和程序，向中國人民銀行、中國銀保監(jiān)會提出發(fā)行申請，做好信息的披露，并及時向中國人民銀行、中國銀保監(jiān)會報告發(fā)行、贖回等重大情況。保險集團（控股）公司不得發(fā)行無固定期限資本債券。

就資本補充情況來看，保險公司可通過發(fā)行無固定期限資本債券補充核心二級資本，無固定期限資本債券余額不得超過核心資本的30%。

根據(jù)《征求意見稿》，保險公司發(fā)行的無固定期限資本債券應當含有減記或轉股條款，當觸發(fā)事件發(fā)生時，無固定期限資本債券應當實施減記或轉股。

《征求意見稿》還明確了保險公司減記和轉股的觸發(fā)事件包括持續(xù)經(jīng)營觸發(fā)事件和無法生存觸發(fā)事件。持續(xù)經(jīng)營觸發(fā)事件是指保險公司的核心償付能力充足率低于30%。無法生存觸發(fā)事件指發(fā)生以下情形之一：一是中國銀保監(jiān)會認為若不進行減記或轉股，保險公司將無法生存；二是相關部門認定若不進行公共部門注資或提供同等效力的支持，保險公司將無法生存。

會計分類為權益工具的無固定期限資本債券，應當設定無法生存觸發(fā)事件；會計分類為金融負債的無固定期限資本債券，應當同時設定持續(xù)經(jīng)營觸發(fā)事件和無法生存觸發(fā)事件。

《征求意見稿》提出，保險公司發(fā)行的無固定期限資本債券，贖回后償付能力充足率不達標的，不能贖回；支付利息后償付能力充足率不達標的，當期利息支付義務應當取消。保險公司無法如約支付利息時，無固定期限資本債券的投資人無權向法院申請對保險公司實施破產(chǎn)。

此外，央行對保險公司發(fā)行包括無固定期限資本債券在內的資本補充債券實行余額管理。在核定余額有效期內任一時點，發(fā)行人存續(xù)資本補充債券余額不得超過核定額度。