"百世的綜合供應鏈野望。"

作者｜任平

編輯｜伊頁

靴子終于落地，雙十一伊始，快遞市場格局悄然發(fā)生變化。

10月29日晚間，百世集團發(fā)布公告稱，將以11億美元（約合68億人民幣）的價格，向極兔速遞出售中國區(qū)快遞業(yè)務，交易預計在2022年第一季度完成。

在百世集團董事長周韶寧發(fā)布的內部信中顯示，根據協(xié)議，百世集團將把國內快遞相關公司的股權、資產、網點、轉運中心、人員、技術、系統(tǒng)等轉讓給極兔速遞。

需要注意的是，此次協(xié)議只涉及國內的快遞業(yè)務，“對于國際、快運和供應鏈的業(yè)務沒有任何影響。未來，我們將聚焦這些業(yè)務，加大數字化和智能化的投入。”

作為此次交易中的雙方，極兔收獲了百世快遞的基礎建設和加盟商網絡資源，還間接接入淘寶系平臺，市場版圖進一步擴大；百世將收獲一筆資金注入，之后集中精力和資源用來推動供應鏈、快運、國際業(yè)務。

回顧國內快遞行業(yè)的興起，1980年，郵政作為國內最早的快遞服務供應商開辦全國郵政特快專遞服務。此后，各種民營快遞企業(yè)紛紛露頭，快遞行業(yè)熱鬧非凡。

2016年，國內快遞企業(yè)普遍開啟上市潮，資本加持下，企業(yè)不斷出清，行業(yè)逐漸形成了以“四通一達+京東和順豐”為主的格局。如今，極兔攪局之下，沉寂已久的快遞市場格局再度發(fā)生變化。

此次交易完成后，快遞市場格局將變?yōu)椤叭ㄒ贿_一兔+京東和順豐”。行業(yè)變革之際，必有拾貝良機，輕裝上陣的百世，是否會誕生新的投資機會，這是本篇文章研究的跟腳。

PART.01 “異類”周韶寧

眾所周知，作為國內快遞行業(yè)的半壁江山，通達系普遍來自浙江西北部的小城桐廬，再加上彼此間錯綜復雜的關系，因此被外界統(tǒng)稱為“桐廬幫”。至今，桐廬縣政府還豎立著一塊“中國快遞之鄉(xiāng)”的牌子。

和“泥腿子”出身的“桐廬幫”創(chuàng)始人不同，百世掌舵人周韶寧是個“異類”。

1962年，周韶寧出生在浙江寧波，16歲時，正值國內恢復高考，周韶寧順利考入復旦大學計算機科學與工程系，兩年后，再次申請出國成功，前往美國紐約市立大學攻讀電子工程碩士學位。

在國外留學的日子，周韶寧開啟強大的學霸模式，分別拿下紐約城市學院電氣工程學學士學位、普林斯頓大學工程學碩士學位。同一時期，他先后進入貝爾實驗室、美國朗訊公司工作。

1996年，周韶寧回國加盟UT斯達康，在此期間，周韶寧創(chuàng)下了年銷售額25億美元的中國通信企業(yè)銷售奇跡。2005年，周韶寧應邀加入Google，與李開復、王懷南并稱為谷歌中國的“三駕馬車”。

從貝爾實驗室再到加入Google，期間長達20年的工作經驗使周韶寧萌生了創(chuàng)業(yè)的想法。2006年12月31日，周韶寧從Google離職，從Google出來后，周韶寧打定主意自己創(chuàng)業(yè)。

在選擇創(chuàng)業(yè)賽道時，周韶寧一反常態(tài)選擇了物流?！爸袊奈锪饔痔浜螅畔⒓夹g運用非常差，都是低端競爭，無序地打價格戰(zhàn)等，浪費驚人，效率低下。一定需要有人出來改變這一切，進行資源整合?！?/p>

2007年9月，百世物流成立，最初的投資來自周韶寧個人的1000萬元，但在物流行業(yè)來說無疑是杯水車薪。

轉機如期而至，2008年，在一次飯局中，周韶寧向馬云、郭臺銘介紹了供應鏈云倉，郭臺銘拍拍馬云的手，“我做硬件、你做軟件，物流沒人做，我們都需要，就讓他做吧?！敝链?，周韶寧獲得1500萬美元投資。

隨后，為了更快布局生態(tài)版圖，2010年，百世收購了匯通快運，成立集團旗下快遞子品牌百世匯通，后更名為“百世快遞”；2012年收購“全際通”成立百世快運；2015年百世國際成立……一系列動作之后百世的生態(tài)版圖顯現(xiàn)，并于2017年9月20日，在紐約證券交易所正式掛牌上市。

創(chuàng)始人的技術因子在某種程度上會影響公司的業(yè)務布局。

在百世上市之際披露的招股書中顯示，百世集團擁有八條主要業(yè)務線，分別為百世供應鏈、百世快遞、百世快運、百世國際、百世優(yōu)貨、百世店加、百世金融和百世云。

彼時，與已上市的順豐和三通一達不同的是，百世集團的快遞業(yè)務占比不是太高，截止至2017年3月，快遞業(yè)務只占收入總量的64.5%。從這一維度上看，周韶寧并不愿意資本市場將百世看成一家快遞公司。

事實上，綜合供應鏈的方向并不是周韶寧短時間內涌現(xiàn)的靈感。

在周韶寧眼中，物流是個高技術要求的行業(yè)，就好比阿里巴巴、亞馬遜的本質是技術公司一樣。百世從一開始就并不想做一家只負責遞送快件的快遞公司，而是基于技術、團隊優(yōu)勢的綜合供應鏈服務。

PART.02 百世的“加減法”

2020年11月16日，百世集團啟動戰(zhàn)略調整，宣布關閉旗下店加業(yè)務。

三天后，11月20日，百世集團公布了2020年第三季度未經審計財務業(yè)績。同時，百世發(fā)布了集團戰(zhàn)略調整計劃，對業(yè)務進行戰(zhàn)略調整。

財報中提到，為了能夠在日益激烈的市場競爭中鞏固市場地位，百世集團進行戰(zhàn)略調整，將更加聚焦到包括快遞、快運和供應鏈等在內的核心業(yè)務，加強物流主業(yè)的競爭力，快速應對市場變化，提升盈利能力。

言外之意，百世將集中資源投入到包括快遞、快運、供應鏈和國際在內的主營業(yè)務。

百世集團發(fā)布2021年二季度財報時，周韶寧表示：“隨著國內經濟持續(xù)增長、電商經濟強勁發(fā)展，本季度我們在網絡穩(wěn)定、服務質量和成本控制方面都取得了不錯的成績，說明集團戰(zhàn)略調整計劃收效明顯。我們將繼續(xù)執(zhí)行計劃，相信在未來的幾個季度內就可以實現(xiàn)更好的經營與財務狀況?！?/p>

據2020年百世集團財報顯示，快遞業(yè)務營收占比接近65%，快遞雖然是百世營收占比過半的業(yè)務，但遠非全部?？爝f行業(yè)激烈的價格戰(zhàn)引發(fā)內卷，百世選擇出售國內快遞業(yè)務后，將能把更多精力、資源聚焦在主營業(yè)務上，或許這也是百世尋求翻身的機會。

快遞行業(yè)專家趙小敏同樣有類似的看法，在他看來，百世出售快遞子公司應是百世集團基于新的戰(zhàn)略作出的決定。

“理性來看，百世集團自去年提出戰(zhàn)略調整后，整體業(yè)績指標其實都有明顯好轉，同時，在今年二季報中，百世也提到過之后不排除各種合作的可能，由此來看，快遞業(yè)務的出售可能是其中一部分。”

在談及聚焦業(yè)務上，趙小敏表示，“百世在快運、供應鏈以及國際業(yè)務上的勢頭不錯，接下來可能會是一個發(fā)力方向，百世將有更多的資金和資源全力聚焦在快運、供應鏈和國際業(yè)務上?！?/p>

快運、供應鏈以及國際業(yè)務能否擔得起百世的野心呢？從二季度財報中可窺一二。

現(xiàn)階段，快運所在的零擔行業(yè)是萬億級的市場，處于規(guī)?；约靶袠I(yè)整合的初期，具備較強的增速推動力。實際上，不管是國內物流公司還是國際物流快遞巨頭，均將快運業(yè)務作為綜合物流標配。

以UPS為例，其營業(yè)收入構成中：2019年公司收入741億美元，其中美國國內、國際、供應鏈&貨運業(yè)務等三大業(yè)務分別實現(xiàn)收入464.9、142.2、133.8億美元，占收入比重為62.7%、19.2%、18.1%。

至于供應鏈和國際業(yè)務，同樣是各大物流公司布局的重點。對于物流行業(yè)而言，增強供應鏈建設及管理能力一直是重中之重，國際業(yè)務同樣也早已成為各大物流企業(yè)的“口頭禪”。

目前，國內來看，截至2021年6月，百世快運在全國已擁有轉運中心90個，末端網點超過20000個，覆蓋全國100%的省市和98%的區(qū)縣。二季度，百世快運總貨量達244萬噸，同比增長9.3%，穩(wěn)居行業(yè)頭部陣營。

在供應鏈業(yè)務上，二季度，毛利率提高至9%，環(huán)比提高4%，客戶結構優(yōu)化策略奏效。此外，百世云倉總訂單數量同比增長8.2%，達1.2億。截至2021年6月底，百世供應鏈在全國擁有云倉超過400個。

根據此前報道，百世供應鏈已為包括、中糧、李寧、匯美等在內的國內三千多家品牌企業(yè)及歐美的500強企業(yè)提供智慧供應鏈服務，結合快運網絡的協(xié)同效應，百世供應鏈幫助客戶下沉的同時也可以實現(xiàn)降本增效。

此外，在國際業(yè)務上，得益于東南亞本地快遞網絡擴張帶來的規(guī)模經濟效應，二季度毛利率同比增長7%，東南亞地區(qū)包裹總量同比增長140.7%，其中，泰國、越南的包裹量分別同比增長80%和195.5%。截至2021年6月底，百世已在美國、日本、英國、法國等11個海外國家開展業(yè)務。

PART.03 跨境物流機遇

2021年，中國跨境電商正在進入歷史性拐點，從產品出海時代邁向品牌出海時代。

海關總署最新統(tǒng)計數據顯示，2021上半年，我國跨境電商進出口繼續(xù)保持良好發(fā)展勢頭，跨境電商進出口8867億元，同比增長28.6%。其中，出口6036億元，增長44.1%；進口2831億元，增長4.6%。

表現(xiàn)在資本領域，不同于2020年的融資低迷，據《2021年（上）中國跨境電商投融資數據報告》顯示，上半年跨境電商融資事件數29起，同比上漲222%，融資總金額78.1億元，同比去年上升了324%。

作為與電商行業(yè)有著千絲萬縷關系的物流行業(yè)，自然也被行業(yè)熱潮推動。

9月3日，在2021中國國際服務貿易交易會上，跨境貿易成為焦點之一。會前，周韶寧在接受中國國際電視臺采訪時表示，中國供應鏈的快速恢復為全球貿易提供了保障。

“疫情對跨境物流帶來了機遇與挑戰(zhàn)。一方面，跨境電商市場迎來利好，跨境物流需求迭代，海外倉等模式興起，促進國內中小微企業(yè)借船出海；另一方面，如何整合全鏈路物流資源來保障時效，通過數字化手段提升運作效率和服務質量，成了跨境物流提供商的新課題。”

現(xiàn)階段，中國物流巨頭早已紛紛加注跨境物流。

從入局年份來看，百世算是國內入局較早的物流企業(yè)。其官網顯示，2015年，百世集團成立百世國際并設立美國分公司。四年后，2019年百世把國際化列為公司發(fā)展戰(zhàn)略之一，并將東南亞市場作為其戰(zhàn)略重心。

從結果導向來看，2020年，百世已完成在泰、越、馬、新、柬五國的本地網絡建設，截至6月底，百世在東南亞擁有29個自營快遞分撥中心、1300多個站點，各類包裹可觸達所在國的絕大部分城市和鄉(xiāng)村。

到目前，百世已經實現(xiàn)中國到東南亞間的全鏈路跨境物流服務，以及泰國至全球34國航空小包寄遞業(yè)務，在泰國也全面上線最高80公斤物品的大件快遞寄遞業(yè)務。由此看來，百世要進一步聚焦快運、供應鏈、國際，是要打造國際化的綜合智慧供應鏈服務，從而實現(xiàn)東南亞間物流互通，甚至基于東南亞的物流網絡寄遞全球只是時間問題。

基于以上，在國內一眾物流企業(yè)中，百世的國際業(yè)務優(yōu)勢相對凸顯。

市場風向之外，同樣需要考慮政策層面，在今年6月22日召開的國常會中，會議指出，要鼓勵傳統(tǒng)外貿企業(yè)、跨境電商和物流企業(yè)等參與海外倉建設，提高海外倉數字化、智能化水平，促進中小微企業(yè)借船出海，帶動國內品牌、雙創(chuàng)產品拓展國際市場空間。

如今，后疫情時代，中國制造產能加速釋放，企業(yè)出海的時機已經成熟。但全球供應鏈受到疫情的劇烈沖擊，自從疫情以來，供應鏈上的各個環(huán)節(jié)接連受影響。可以得出推論，供應鏈問題是企業(yè)出海走出去會面臨的一大痛點。諸多因素下，跨境物流將成為流淌牛奶與蜂蜜之地，國內物流企業(yè)能否參與這場行業(yè)大潮，機遇與挑戰(zhàn)并存。

整體而言，綜合百世現(xiàn)階段自身在快運、供應鏈、國際業(yè)務的潛在優(yōu)勢，此次交易完成后，百世的聚焦戰(zhàn)略能否在下一階段展現(xiàn)出實力？物流行業(yè)是否又將迎來巨大變局？值得拭目以待。