在美國(guó)納斯達(dá)克上市的途牛旅游網(wǎng)也想私有化、回歸A股嗎？

北京時(shí)間8月23日晚間，途牛宣布了一項(xiàng)股票回購(gòu)計(jì)劃，根據(jù)該計(jì)劃，該公司在接下來(lái)的 12個(gè)月內(nèi)，可能會(huì)回購(gòu)最高1.5億美元金額的普通股或美國(guó)存托股票。

雖然，途牛并未回應(yīng)回購(gòu)股票的意圖。但業(yè)內(nèi)分析人士分析，并不排除途牛此舉有為私有化做準(zhǔn)備的可能。相對(duì)于美股市場(chǎng)，A股市場(chǎng)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的估值明顯較高，由此也吸引了不少在美股上市的互聯(lián)網(wǎng)公司動(dòng)起了回歸A股的年頭。

途牛宣布：公司將根據(jù)市場(chǎng)條件以及相關(guān)規(guī)定，以公開(kāi)市場(chǎng)交易（按照市價(jià)）、協(xié)商交易、大宗交易和其他法律允許的手段不定期回購(gòu)股票。公司董事會(huì)將定期審查股票回購(gòu)計(jì)劃，并授權(quán)調(diào)整其條款和規(guī)模。公司計(jì)劃使用現(xiàn)有資金執(zhí)行該回購(gòu)計(jì)劃。

在同日召開(kāi)的電話(huà)會(huì)議上，途牛旅游網(wǎng)首席財(cái)務(wù)官楊嘉宏也就1.5億美元的股票回購(gòu)計(jì)劃做出回應(yīng)，他表示，回購(gòu)計(jì)劃說(shuō)明途牛對(duì)于采取成本控制之后的公司現(xiàn)金流的情況非常有信心。

不過(guò)，途牛高管并未對(duì)回購(gòu)計(jì)劃的意圖給出任何回應(yīng)。

然而，業(yè)內(nèi)分析人士卻認(rèn)為，途牛未必沒(méi)有私有化并回歸A股之心，早在去年年底海航入主途牛，成為途牛第一大股東后，業(yè)內(nèi)便有了對(duì)于途牛私有化的猜測(cè)。

廣發(fā)證券投資顧問(wèn)王宇麟分析，此番途牛宣布1.5億美元回購(gòu)計(jì)劃的意圖或存在兩種可能：

一是認(rèn)為股價(jià)被低估，希望藉此提振股價(jià)；另一種可能則是途牛或有私有化打算，甚至不排除回歸A股的可能。

事實(shí)上，近期以來(lái)，在美股上市的中概股私有化熱潮雖有所減弱，但執(zhí)意私有化的企業(yè)仍不在少數(shù)。與途牛同屬在線旅行社（OTA）的美股上市企業(yè)中，藝龍已于今年6月完成私有化；去哪兒網(wǎng)也與6月23日宣布收到私有化要約。而知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)奇虎360也于今年7月宣布完成私有化并從美國(guó)退市。

“很顯然，互聯(lián)網(wǎng)公司在國(guó)內(nèi)的估值肯定要比國(guó)外高，往往國(guó)內(nèi)的估值在國(guó)外的2倍以上，因此不排除途牛與許多在美股上市的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一樣，有回歸A股市場(chǎng)的打算?！?/p>

不過(guò)，若要回歸A股市場(chǎng)，扭虧無(wú)疑是前提。而對(duì)于OTA企業(yè)來(lái)說(shuō)，巨額虧損卻幾乎成了通病。

8月23日晚間途牛同時(shí)公布了截至2016年6月30日未經(jīng)審計(jì)的第二季度業(yè)績(jī)報(bào)告，其二季度凈收入為24億元人民幣（合3.555億美元）同比增長(zhǎng)55.6%。

但值得注意的是，途牛二季度歸屬于普通股股東的凈虧損達(dá)到7.648億元人民幣（合1.151億美元），2015年同期歸屬于普通股股東的凈虧損為2.461億元人民幣。

途牛若真有意回歸A股，攔在其面前的一大路障無(wú)疑就是虧損。

最新業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，高企的成本是導(dǎo)致途牛虧損的一大原因：途牛二季度營(yíng)業(yè)成本為22.416億元人民幣（合3.373億美元），較2015年同期增長(zhǎng)55.0%。

不過(guò)，途牛高管卻透露，已有控制成本的計(jì)劃，并明確表示未來(lái)，投資者將看到虧損顯著收窄。

楊嘉宏在電話(huà)會(huì)議中表示，第二季度公司產(chǎn)生了比較大的虧損，是公司在過(guò)去兩年里都在投資推廣途牛的品牌。“我們相信是時(shí)候利用公司的品牌了，而且今年下半年我們也開(kāi)始采取了一些成本控制方面的措施，我們將努力提升公司的毛利率，同時(shí)降低運(yùn)營(yíng)費(fèi)用占公司收入的比例，未來(lái)公司虧損額度占總收入的比例肯定會(huì)降低。”

“這是我們第一次談到采取措施控制成本” 楊嘉宏說(shuō)，“今年第四季度和明年大家會(huì)看到我們?cè)谔潛p方面顯著地收窄?！?。