綠色金融對(duì)于推動(dòng)實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)而言至關(guān)重要，是中國(guó)“雙碳”目標(biāo)政策框架中的重要組成部分。但對(duì)標(biāo)“雙碳”目標(biāo)要求，中國(guó)目前的綠色金融體系還存在多方面的問題，并將在減碳轉(zhuǎn)型過程中面臨新的挑戰(zhàn)。近日在京舉行的清華五道口“碳中和經(jīng)濟(jì)”論壇上，多位與會(huì)人士表示，“雙碳”目標(biāo)將釋放巨大的投資機(jī)遇和發(fā)展機(jī)遇，但潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)和“洗綠”風(fēng)險(xiǎn)值得防范和警惕。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院院長(zhǎng)張曉慧在致辭中表示，根據(jù)聯(lián)合國(guó)測(cè)算，要實(shí)現(xiàn)《巴黎協(xié)定》的氣溫上升控制目標(biāo)，全球需要總投資大約為90萬(wàn)億美元。我國(guó)實(shí)現(xiàn)“碳中和”同樣需要巨量的資金投入，據(jù)多個(gè)機(jī)構(gòu)初步估算，我國(guó)實(shí)現(xiàn)“雙碳”戰(zhàn)略所需投資大約在150萬(wàn)億-300萬(wàn)億元人民幣。這意味著，未來我國(guó)每年將在“雙碳”領(lǐng)域平均投資3.75萬(wàn)億-7.5萬(wàn)億元，大約相當(dāng)于全年投資的10%左右。

如此規(guī)模的“綠色”投資，無疑將給中國(guó)乃至世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來新的機(jī)遇，但也帶來一個(gè)問題，如此巨量的資金從哪里來？張曉慧分析稱，過往的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)顯示，綠色金融對(duì)碳中和的資金支持比例將達(dá)到90%，而政府財(cái)政支持比例僅為10%。發(fā)展綠色金融，能夠有效引導(dǎo)社會(huì)資本進(jìn)入綠色、環(huán)保領(lǐng)域，優(yōu)化全社會(huì)生產(chǎn)要素配置，在提供碳中和資金上發(fā)揮不可或缺的支柱性作用。目前，中央碳達(dá)峰、碳中和領(lǐng)導(dǎo)小組已組織制定并陸續(xù)發(fā)布“1+N”政策體系，“1”指的是碳達(dá)峰、碳中和指導(dǎo)意見，“N”則包括2030年前碳達(dá)峰的行動(dòng)方案以及重點(diǎn)領(lǐng)域和行業(yè)的政策措施和行動(dòng)，其中之一便是“發(fā)展綠色金融以擴(kuò)大資金支持和投資”。

但她同時(shí)提醒說，在發(fā)展綠色金融過程中，要警惕非理性投資潛在的社會(huì)經(jīng)濟(jì)成本，“國(guó)際上有關(guān)新興產(chǎn)業(yè)非理性繁榮引發(fā)經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)的例子不勝枚舉。因此，在實(shí)現(xiàn)‘雙碳’目標(biāo)的過程中，更需要我們理性決策、審慎而為，認(rèn)真做好產(chǎn)能預(yù)警與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，方能協(xié)力保障綠色發(fā)展行穩(wěn)致遠(yuǎn)?！?/p>

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)原主席肖鋼在發(fā)言中指出，“十四五”規(guī)劃后，我國(guó)的綠色金融轉(zhuǎn)移到以降碳為重點(diǎn)，這將會(huì)對(duì)金融業(yè)的模式變革產(chǎn)生長(zhǎng)期性和系統(tǒng)性的影響，對(duì)貨幣政策和宏觀審慎政策也會(huì)帶來新的挑戰(zhàn)。“‘雙碳’目標(biāo)對(duì)金融體系的影響是多方面的，首先會(huì)給金融業(yè)帶來巨大的投資和發(fā)展機(jī)遇。但‘雙碳’目標(biāo)的推進(jìn)也可能成為系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的重要來源。”他說，要警惕綠色轉(zhuǎn)型過程中的各種風(fēng)險(xiǎn)，比如據(jù)一些機(jī)構(gòu)測(cè)算，貸款不良率可能上升至11%、債券違約率或提高4倍、上市公司股票或大幅減值。

肖鋼認(rèn)為，“雙碳”目標(biāo)給貨幣政策和宏觀審慎政策提出了一系列新問題和新挑戰(zhàn)。比如如何處理好降碳與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系、降碳與能源安全的關(guān)系、降碳與可負(fù)擔(dān)的關(guān)系？這些都會(huì)對(duì)通貨膨脹、利率、貨幣政策工具帶來影響。

對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來講，肖鋼稱，下一步應(yīng)該進(jìn)一步加強(qiáng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分析。運(yùn)用一系列分析工具和方法，幫助金融決策者評(píng)估環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)影響，并將環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)納入風(fēng)險(xiǎn)管理和資產(chǎn)配置決策體系。環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分為物理風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)都有可能會(huì)增加投資風(fēng)險(xiǎn)，作為金融機(jī)構(gòu)必須要增強(qiáng)識(shí)別監(jiān)測(cè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的分析、預(yù)警能力。

肖鋼還特別強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前為了推進(jìn)綠色金融發(fā)展，須進(jìn)一步統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則，實(shí)現(xiàn)綠色金融發(fā)展與金融業(yè)去杠桿相協(xié)調(diào)，防止綠色項(xiàng)目杠桿率過高、資本空轉(zhuǎn)和“洗綠”問題——即以支持“雙碳”目標(biāo)為名，實(shí)際上拿“綠色”的錢干不“綠色”的事，“要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)綠色金融創(chuàng)新的監(jiān)管協(xié)調(diào)，建立綠色金融分析監(jiān)測(cè)預(yù)警的機(jī)制，強(qiáng)化對(duì)資金運(yùn)用的監(jiān)管，有效防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

在同一場(chǎng)合，金磚國(guó)家新開發(fā)銀行副行?兼首席財(cái)務(wù)官Leslie Maasdorp強(qiáng)調(diào)了全球綠色發(fā)展新目標(biāo)下金融監(jiān)管機(jī)制的完善?！霸谛碌谋O(jiān)管架構(gòu)出現(xiàn)之前，最大的挑戰(zhàn)是如何擴(kuò)大這個(gè)框架的覆蓋范圍，并且能夠做到全球協(xié)調(diào)統(tǒng)一。”他援引中國(guó)綠色金融領(lǐng)軍人物、北京綠色金融與可持續(xù)發(fā)展研究院院長(zhǎng)馬駿的觀點(diǎn)稱，全球現(xiàn)存20多個(gè)不同的綠色金融目錄或可持續(xù)金融分類方法，因此綠色金融標(biāo)準(zhǔn)化是非常重要且必要的，這能確保讓不同的商業(yè)主體在同樣的平臺(tái)上、在同樣的框架中開展綠色的、可持續(xù)的業(yè)務(wù)。“形成統(tǒng)一的可持續(xù)金融標(biāo)準(zhǔn)難度很大，即使我們能夠達(dá)成統(tǒng)一的意見和協(xié)議，這個(gè)協(xié)議的標(biāo)準(zhǔn)化程度也非常有限。希望能夠?qū)⑦@樣的一個(gè)協(xié)議或標(biāo)準(zhǔn)一致化，并且能夠進(jìn)行拓寬范圍，這些在未來都非常關(guān)鍵?！?/p>