12月11日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委網(wǎng)站發(fā)布消息，經(jīng)報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)航運(yùn)業(yè)兩大巨頭中國(guó)遠(yuǎn)洋運(yùn)輸（集團(tuán)）總公司與中國(guó)海運(yùn)（集團(tuán)）總公司啟動(dòng)重組。

“中國(guó)神運(yùn)”終于誕生。隨后，中遠(yuǎn)、中海旗下的四家上市公司中國(guó)遠(yuǎn)洋（601919）、中遠(yuǎn)太平洋（01199.HK）、中海集運(yùn)（601866）及中海發(fā)展（600026）發(fā)布公告，宣布簽訂一系列資產(chǎn)重組交易和服務(wù)協(xié)議。

根據(jù)公告，中遠(yuǎn)、中海重組將首先圍繞集裝箱運(yùn)輸、船舶租賃、油運(yùn)業(yè)務(wù)、散運(yùn)業(yè)務(wù)、金融業(yè)務(wù)等板塊開(kāi)展，暫不涉及其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域，中遠(yuǎn)航運(yùn)（600428）、中遠(yuǎn)國(guó)際（00517 HK）、中遠(yuǎn)投資以及中?？萍迹?02401）四家上市公司暫不參與重組。

上述上市公司12月14日起復(fù)牌。

中海董事長(zhǎng)許立榮在接受新華社采訪時(shí)指出，本次重組是緊跟中國(guó)“一帶一路”戰(zhàn)略歷史機(jī)遇做出的重要舉措。通過(guò)本次重組整合，將打造出集裝箱航運(yùn)、港口碼頭、油氣運(yùn)輸以及以租賃業(yè)務(wù)為核心的綜合航運(yùn)金融的四大專業(yè)化集群：中國(guó)遠(yuǎn)洋將成為全球第四大集裝箱航運(yùn)公司，集裝箱將占全球運(yùn)力規(guī)模的8％；中遠(yuǎn)太平洋在全球控股和參股運(yùn)營(yíng)的碼頭數(shù)量將達(dá)到39個(gè)，泊位數(shù)達(dá)到172個(gè)；中海集運(yùn)由原來(lái)的集裝箱航運(yùn)業(yè)務(wù)平臺(tái)，轉(zhuǎn)型為專業(yè)化的航運(yùn)金融綜合服務(wù)平臺(tái)，集裝箱租賃業(yè)務(wù)規(guī)模將排名世界第三；中海發(fā)展旗下的油運(yùn)船隊(duì)控制運(yùn)力規(guī)模將居全球第一，超大型油輪船隊(duì)運(yùn)力規(guī)模全球第二。

據(jù)財(cái)新網(wǎng)此前報(bào)道，重組后新集團(tuán)名稱為“中國(guó)遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)有限公司（China cosco shipping group）”，總部設(shè)在上海。

中遠(yuǎn)董事長(zhǎng)馬澤華和許立榮表示，此次重組涉及數(shù)萬(wàn)名職工，但不會(huì)出現(xiàn)員工下崗現(xiàn)象。

中國(guó)遠(yuǎn)洋：將成全球第四大集裝箱航運(yùn)公司

根據(jù)公告，中國(guó)遠(yuǎn)洋租入并經(jīng)營(yíng)中海集運(yùn)全部集裝箱船舶和集裝箱，并以11.4億元收購(gòu)中海集運(yùn)33家網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)；以67.7億元出售干散貨給中遠(yuǎn)集團(tuán)。交易完成后，中國(guó)遠(yuǎn)洋將成為專注于集裝箱航運(yùn)服務(wù)供應(yīng)鏈發(fā)展的上市平臺(tái)。

據(jù)專業(yè)航運(yùn)咨詢機(jī)構(gòu)Alphaliner截至12月11日的最新數(shù)據(jù)，中遠(yuǎn)集運(yùn)共擁有控制運(yùn)力161艘、84.7萬(wàn)TEU；訂單22艘、33.2萬(wàn)TEU；占全球市場(chǎng)份額的4.2%，排名世界第六。中海集運(yùn)共擁有控制運(yùn)力132艘、70.6萬(wàn)TEU；訂單14艘、23.4萬(wàn)TEU；占全球市場(chǎng)份額的3.5%，排名世界第七。二者整合后，控制運(yùn)力總規(guī)模將達(dá)到293艘、155.3萬(wàn)TEU；訂單36艘、56.6萬(wàn)TEU；占全球運(yùn)力規(guī)模的7.8%，超越德國(guó)赫伯羅特公司位居世界第四位，并大幅縮小與世界前三大班運(yùn)公司的差距。

值得注意的是，中國(guó)遠(yuǎn)洋目前采取的是“租入”中海集運(yùn)船舶資產(chǎn)。航運(yùn)分析人士王海認(rèn)為，之所以這樣做，是因?yàn)槿绻扇　笆召?gòu)”方式，則將對(duì)中國(guó)遠(yuǎn)洋產(chǎn)生較大的現(xiàn)金壓力和融資成本。而中海方面選擇租出集運(yùn)船舶和集裝箱，也符合和其重組后的船舶租賃和集裝箱租賃業(yè)務(wù)相吻合。

中遠(yuǎn)太平洋：將成世界第二大碼頭運(yùn)營(yíng)商

公告顯示，中遠(yuǎn)太平洋通過(guò)以76.3億元收購(gòu)中海集團(tuán)和中海集運(yùn)持有的碼頭資產(chǎn)中海港口發(fā)展有限公司；以77.8億元將旗下的佛羅倫資產(chǎn)出售給中海集運(yùn)。交易完成后，中遠(yuǎn)太平洋將成為專注于全球碼頭業(yè)務(wù)發(fā)展的上市平臺(tái)。

據(jù)中遠(yuǎn)太平洋2015年中期報(bào)，該公司碼頭業(yè)務(wù)總資產(chǎn)為46.4億美元（約合299.3億元人民幣）；而中海碼頭在成為中海集團(tuán)二級(jí)全資子公司之前，為中海集運(yùn)全資子公司。2013年10月，中海集運(yùn)出售中海碼頭時(shí)的評(píng)估價(jià)值為34.2億元人民幣。該交易完成后，中海碼頭退出上市。

Drewry在其《全球集裝箱碼頭運(yùn)營(yíng)商2014年年報(bào)》披露，2013年中海碼頭總吞吐量及權(quán)益法排名均位居全球集裝箱碼頭運(yùn)營(yíng)商第八。而2014年中遠(yuǎn)太平洋吞吐量達(dá)6770萬(wàn)TEU，排名世界第四。經(jīng)過(guò)重組，憑借中海碼頭資產(chǎn)，中遠(yuǎn)太平洋的碼頭網(wǎng)絡(luò)將得到顯著擴(kuò)張，全球集裝箱碼頭數(shù)量將達(dá)到39個(gè)，泊位數(shù)達(dá)172個(gè)，將覆蓋國(guó)內(nèi)全部沿海省份和海外主要樞紐港。

王海分析認(rèn)為，未來(lái)通過(guò)剝離集裝箱租賃、專注碼頭經(jīng)營(yíng)和發(fā)揮與中遠(yuǎn)集運(yùn)的協(xié)同效應(yīng)，加之依托其船隊(duì)和航線的支持，中遠(yuǎn)太平洋或?qū)⒊蔀槿虻诙蟠a頭運(yùn)營(yíng)商。

中海集運(yùn)：變身全球第三大集裝箱租賃公司

公告顯示，中海集運(yùn)將大部分集運(yùn)船舶和全部集裝箱租賃給中遠(yuǎn)集運(yùn)（中國(guó)遠(yuǎn)洋下屬子公司）；并把集運(yùn)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)出售給中國(guó)遠(yuǎn)洋及中海集團(tuán)，同時(shí)收購(gòu)中遠(yuǎn)和中海集團(tuán)租賃類、金融類資產(chǎn)及股權(quán)，出售所持49%中海港口股權(quán)的碼頭資產(chǎn)。交易完成后，中海集運(yùn)將成為專業(yè)化的綜合航運(yùn)金融服務(wù)上市平臺(tái)。

本次重組中變化最大的莫過(guò)于中海集運(yùn)了。該公司變身為一家金融租賃平臺(tái)公司。根據(jù)重組方案，“中海集運(yùn)”將成為全球第三大集裝箱租賃公司。

數(shù)據(jù)顯示，據(jù)中海集運(yùn)2015年中期報(bào)，截至2015年6月底，中海集運(yùn)集裝箱船舶資產(chǎn)為439億元人民幣，集裝箱資產(chǎn)為42億元人民幣，合計(jì)481億元人民幣。據(jù)中遠(yuǎn)太平洋2015年中期報(bào)，該公司集裝箱租賃及相關(guān)業(yè)務(wù)總資產(chǎn)為22億美元（約合142億元人民幣）。粗略統(tǒng)計(jì)，重組后“中海集運(yùn)”的集裝箱船舶和集裝箱總資產(chǎn)共約623億元人民幣。

不僅如此，未來(lái)的中海集運(yùn)將不僅僅涉及航運(yùn)業(yè)務(wù)，航運(yùn)相關(guān)、能源、醫(yī)療、教育等多個(gè)行業(yè)領(lǐng)域都將是“中海集運(yùn)”的目標(biāo)。

中海發(fā)展：將成全球最大油運(yùn)公司

公告顯示，中海發(fā)展向中遠(yuǎn)集團(tuán)以63.7億元現(xiàn)金收購(gòu)大連遠(yuǎn)洋100%股權(quán)；向中遠(yuǎn)集團(tuán)或其子公司以56.9億元現(xiàn)金出售中海散運(yùn)100%股權(quán)及其他散貨資產(chǎn)。交易完成后，中海發(fā)展將成為專注于油品運(yùn)輸業(yè)務(wù)、LNG運(yùn)輸業(yè)務(wù)的油氣運(yùn)輸上市平臺(tái)。

資料顯示，中遠(yuǎn)的液貨業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)公司為大連遠(yuǎn)洋運(yùn)輸有限公司，是目前中遠(yuǎn)集團(tuán)唯一沒(méi)有進(jìn)行上市交易的二級(jí)全資子公司。中海的液貨業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)公司為中海油輪運(yùn)輸有限公司，與中海散運(yùn)一樣歸屬中海發(fā)展上市。

興業(yè)證券一份統(tǒng)計(jì)顯示，目前大連遠(yuǎn)洋擁有經(jīng)營(yíng)運(yùn)力39艘、886萬(wàn)載重噸；訂單19艘、390萬(wàn)載重噸；占全球市場(chǎng)份額1.7%，居世界第十一位。中海油運(yùn)擁有經(jīng)營(yíng)運(yùn)力69艘、807萬(wàn)載重噸；訂單11艘、188萬(wàn)載重噸；占全球市場(chǎng)份額1.6%，居世界第十二位。整合后，合并擁有經(jīng)營(yíng)運(yùn)力108艘、1693萬(wàn)載重噸；訂單30艘、578萬(wàn)載重噸。

對(duì)此，整合完成后，中海發(fā)展將成為控制運(yùn)力位居全球第一的油運(yùn)公司，將與目前世界上比較大的油輪公司如伊朗國(guó)家石油、日本商船三井和中國(guó)招商輪船（601872）展開(kāi)直接競(jìng)爭(zhēng)。

以上方案需經(jīng)過(guò)股東大會(huì)批準(zhǔn)后，預(yù)計(jì)2016年開(kāi)始實(shí)施。

70多項(xiàng)資產(chǎn)交易，復(fù)雜程度居中國(guó)資本市場(chǎng)之首

值得注意的是，此次重組涉及內(nèi)地和香港４家上市公司共７只股票，包含70多項(xiàng)資產(chǎn)交易，其復(fù)雜程度居中國(guó)資本市場(chǎng)之首，也是近20年來(lái)國(guó)際資本市場(chǎng)上極其罕見(jiàn)的復(fù)雜重組交易。接下來(lái)還會(huì)牽涉到大量員工的安排、業(yè)務(wù)整合優(yōu)化等一系列事情，想要真正合并不僅需要時(shí)間，其效果也有待實(shí)踐檢驗(yàn)。

許立榮說(shuō)，近年來(lái)，國(guó)際航運(yùn)形勢(shì)不容樂(lè)觀，航運(yùn)市場(chǎng)長(zhǎng)期低迷是大概率事件。中遠(yuǎn)、中海兩集團(tuán)長(zhǎng)期各自獨(dú)立發(fā)展，兩大集團(tuán)經(jīng)營(yíng)高度同質(zhì)化，產(chǎn)業(yè)鏈配置非常相似，長(zhǎng)期各自為戰(zhàn)，以致在國(guó)內(nèi)和國(guó)際航運(yùn)細(xì)分市場(chǎng)中均不具優(yōu)勢(shì)，“大而不強(qiáng)”、重復(fù)投資、成本居高不下的突出問(wèn)題在兩個(gè)集團(tuán)都普遍存在，對(duì)此“兩家應(yīng)該抱團(tuán)”。

目前全球運(yùn)輸能力遠(yuǎn)超過(guò)需求，航運(yùn)界重組風(fēng)潮已經(jīng)吹起，而且過(guò)去的5年時(shí)間，中遠(yuǎn)和中海虧損高達(dá)9.11億美元，改革早已提上日程。對(duì)此，國(guó)金證券的分析指出，此次航運(yùn)企業(yè)進(jìn)行的整合有利于提升航線覆蓋面，減少惡性競(jìng)價(jià)，降低單位成本和形成規(guī)模效應(yīng)。

王海認(rèn)為，“此次重組至少有兩個(gè)方面的好處，一方面避免公司間不必要競(jìng)爭(zhēng)，重組可以提升其所在領(lǐng)域的全球競(jìng)爭(zhēng)力，另一方面則比較直觀，可以提高上市公司的盈利水平?！?/p>

另外，“本次中遠(yuǎn)中海的重組方案能否順利完成對(duì)未來(lái)招商局集團(tuán)和中外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)的重組也具有一定的指導(dǎo)意義。”王海認(rèn)為。