作者：尹柏

出品：全球財(cái)說

農(nóng)銀匯理作為銀行系基金，同時(shí)作為四大國(guó)有大行旗下控股基金公司之一，明顯有些示弱。

不僅從規(guī)模而言，要小于工銀瑞信、建信基金、中銀基金，重債輕股的做法，也使得農(nóng)銀匯理基金的主動(dòng)權(quán)益團(tuán)隊(duì)顯得格外羸弱。

雖然，農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0（001606. OF）在2021年上半年錄得了14.63%的區(qū)間回報(bào)，但是相較于2020年全年的公募前十光環(huán)，已經(jīng)相差甚遠(yuǎn)。

當(dāng)然，基金經(jīng)理趙詣所管理的4只基金在2021年上半年的業(yè)績(jī)?nèi)钥扇牲c(diǎn)，同時(shí)農(nóng)銀匯理又培養(yǎng)出一位頗具話題性的基金經(jīng)理夢(mèng)圓，兩位基金經(jīng)理所掌管的新能源、醫(yī)藥兩大板塊也是有聲有色。

但是，2021年上半年農(nóng)銀匯理仍有9只主動(dòng)權(quán)益類基金產(chǎn)品以負(fù)收益告終。其中涉及三位基金經(jīng)理所管產(chǎn)品，分別為張峰、徐文卉和許拓。

張峰所管6只基金5只負(fù)收益 所管規(guī)模近200億 業(yè)績(jī)慘淡

先來看看從業(yè)時(shí)間較長(zhǎng)的基金經(jīng)理張峰。

資料顯示，張峰現(xiàn)任農(nóng)銀匯理投資副總監(jiān)、投資部總經(jīng)理，證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)接近12年，自2015年在農(nóng)銀匯理?yè)?dān)任基金經(jīng)理算起，累計(jì)任職時(shí)間接近5年。

目前，張峰在任管理6只基金，在管基金總規(guī)模達(dá)189.11億元。

讓人難過的是，2021年上半年，張峰所管理的基金中有5只錄得負(fù)收益，另外一只也僅是微盈1.55%，同類排名尾部。

數(shù)據(jù)來源：Wind；制圖：全球財(cái)說

其中回報(bào)最差的是農(nóng)銀匯理智增一年定開（010201. OF），基金成立于2020年10月20日，募集份額26.39億份，最新基金規(guī)模為26.35億元。

或是受成立時(shí)間節(jié)點(diǎn)影響，正值2020年末公募權(quán)益基金最為火爆的時(shí)間，或受建倉(cāng)時(shí)股價(jià)較高且節(jié)后重挫影響，導(dǎo)致年內(nèi)凈值增長(zhǎng)為-3.98%。

同時(shí)，農(nóng)銀匯理智增一年定開的持倉(cāng)也主要以消費(fèi)類為主，前三大重倉(cāng)股為白電三巨頭格力電器、海爾智家、美的集團(tuán)。

上述三家企業(yè)為了挽回不斷下跌的股價(jià)，均開啟回購(gòu)措施，但仍不見起色。其中，格力電器年內(nèi)下跌19.29%，海爾智家年內(nèi)下跌8.39%，美的集團(tuán)年內(nèi)下跌28.03%。

該基金還重倉(cāng)了酒業(yè)龍頭貴州茅臺(tái)、五糧液，奶業(yè)龍頭伊利股份，地產(chǎn)龍頭萬(wàn)科A，以及家裝企業(yè)顧家家居。然而上述看似白馬股的各個(gè)上市公司，年內(nèi)表現(xiàn)均是平平。

唯一一個(gè)亮色標(biāo)的為桐昆股份，年內(nèi)漲幅為33.87%，但是4.57%的持股占比并未能挽回其他標(biāo)的的下跌趨勢(shì)。

較為重要的一點(diǎn)是，截至2021年一季末，農(nóng)銀匯理智增一年定開的看股票資產(chǎn)配置占總值比例僅為43.63%，占比較低。

在基金招募說明書中顯示，該基金的股票投資占基金資產(chǎn)凈值的比例為45%-90%，目前較低的配比雖然可以在一定程度上躲過大跌的危險(xiǎn)，但即便重倉(cāng)股表現(xiàn)優(yōu)異對(duì)于基金整體的價(jià)值依舊偏低。

同時(shí)，農(nóng)銀匯理智增一年定開的46.40%資金配置了其他資產(chǎn)，由于基金業(yè)績(jī)低迷且封閉一年，不少投資者對(duì)上述其他資產(chǎn)產(chǎn)生疑問。

與農(nóng)銀匯理智增一年定開頗為相似的，還有農(nóng)銀匯利策略收益一年持有（010347. OF）。該基金成立于2021年1月27日，募集份額達(dá)78.85億份，最新基金規(guī)模為77.19億元。

若以持倉(cāng)來論，格力集團(tuán)、海爾直接、美的集團(tuán)紛紛在列，卻沒有表現(xiàn)較好的桐昆股份。但是，卻增加了春節(jié)后一直下跌的索菲亞，以及年內(nèi)跌幅超30%的招商積余。

不過，農(nóng)銀匯利策略收益一年持有的股票持倉(cāng)更少，僅為13.24%。但其他資產(chǎn)高達(dá)59.14%，持有現(xiàn)金占總比值高達(dá)22.55%。

如此高的現(xiàn)金占比，一定程度上可以反映出在一季度末時(shí)，基金經(jīng)理張峰還未能定奪投資方向。但作為一年封閉期的基金，如今半年時(shí)間已經(jīng)過去，成立以來-5.62%的收益回報(bào)也是對(duì)投資人的極度不負(fù)責(zé)。

由于還未到一年封閉期，上述兩只基金的天天基金吧中怨聲載道。同時(shí)，還有一個(gè)季度農(nóng)銀匯理智增一年定開即將解封，若無法挽回收益，開放贖回后規(guī)?？謺?huì)大降。

人才不斷流失 青黃不接 選股極度相似 或精力不足

基金經(jīng)理張峰所管的基金中，農(nóng)銀匯理行業(yè)領(lǐng)先（000127. OF）、農(nóng)銀匯理策略精選（660010. OF）、農(nóng)銀匯理策略趨勢(shì)（008819. OF）的表現(xiàn)也同樣不堪。

其中，農(nóng)銀匯理策略精選規(guī)模較高，截至2021年3月末達(dá)52.34億元，但截至最新交易日收盤，年內(nèi)僅錄得-5.37%回報(bào)，在同類1654只產(chǎn)品中排名第1582位。

若以持股比較，仍以消費(fèi)類為主，較為相似的選股，也是基金經(jīng)理張峰所管6只基金全線崩塌的主要原因之一。

《全球財(cái)說》對(duì)比重倉(cāng)標(biāo)的后，以上述3只偏股混合型基金為例，前十大重倉(cāng)標(biāo)的除持倉(cāng)比例有所區(qū)別外，幾乎完全一致。

圖片來源：Wind

這或許源于基金經(jīng)理張峰除負(fù)責(zé)管理基金外，還需擔(dān)任投資副總監(jiān)、投資部總經(jīng)理等職位，精力有限相關(guān)。

并且，上文提到的農(nóng)銀匯理智增一年定開由張峰與另一位新人許拓共同管理。許拓所有7年證券從業(yè)經(jīng)歷，但作為基金經(jīng)理的任職時(shí)間不足1年。

張峰在管理6只基金的同時(shí)，還要負(fù)責(zé)指點(diǎn)提攜新人，一定程度上可謂是力不從心。

而新人許拓還獨(dú)自管理著農(nóng)銀中國(guó)優(yōu)勢(shì)靈活配置混合（001656. OF），該基金自2021年1月19日許拓接手后表現(xiàn)不佳，近6個(gè)月的階段漲幅為-4.22%，同類排名末位。

該基金前任基金經(jīng)理趙偉任職的1年又198天中，錄得了99.32%的任職回報(bào)。

隨著趙偉跳槽至富國(guó)基金，其在農(nóng)銀匯理所管理近4年的農(nóng)銀醫(yī)療保健股票（000913. OF）也交至新人夢(mèng)圓手中。

趙偉在農(nóng)銀醫(yī)療保健股票的任職回報(bào)高達(dá)190.69%，該基金近3年、近2年表現(xiàn)均排名同類前列，業(yè)績(jī)可圈可點(diǎn)。

前人栽樹后人乘涼，在延續(xù)趙偉的選股模式下，農(nóng)銀醫(yī)療保健股票上半年錄得27.10%的優(yōu)異成績(jī)。

但是，新任基金經(jīng)理夢(mèng)圓經(jīng)驗(yàn)尚淺，能否持續(xù)帶領(lǐng)農(nóng)銀匯理醫(yī)藥類權(quán)益基金發(fā)展壯大還不得而知。

同時(shí)，農(nóng)銀匯理的重大人事變動(dòng)也引起業(yè)界關(guān)注。

7月15日，農(nóng)銀匯理基金發(fā)布公告稱，總經(jīng)理施衛(wèi)因“工作變動(dòng)”離任，公司董事長(zhǎng)許金超代任公司總經(jīng)理一職。

自2008年3月起，從農(nóng)銀匯理創(chuàng)辦之初，施衛(wèi)便與基金公司共同奮斗13年有余。而就在此前4月30日，農(nóng)銀匯理原副總經(jīng)理張晴因“公司安排”離任，半年內(nèi)總經(jīng)理、副總經(jīng)理兩大高管發(fā)生人事變動(dòng)，對(duì)于公司也是人才流失。

不過，對(duì)于農(nóng)銀匯理的主動(dòng)權(quán)益團(tuán)隊(duì)，除趙詣借新能源東風(fēng)爆紅外，從業(yè)時(shí)間較長(zhǎng)的張峰已難以成為擎旗人物。

究竟誰(shuí)能帶領(lǐng)農(nóng)銀匯理主動(dòng)權(quán)益團(tuán)隊(duì)破局并穿越牛熊，《全球財(cái)說》將持續(xù)關(guān)注。