就在各界認為各項中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)已進入反彈期時，7月的官方PMI（采購經(jīng)理指數(shù)）指數(shù)卻出人意料地回落了。8月1日，服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布了最新數(shù)據(jù)：7月中國制造業(yè)PMI為50.0%，比上月回落0.2個百分點。其中，小型企業(yè)PMI比上月下降0.6個百分點。

國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河分析，制造業(yè)PMI指數(shù)回落的主要原因有受高溫暴雨影響和大宗商品價格下滑。但他同時表示，指數(shù)下滑制造業(yè)內(nèi)外需求仍然偏弱。業(yè)內(nèi)預(yù)計，未來穩(wěn)增長政策力度將在3季度會繼續(xù)加強。

PMI涵蓋了企業(yè)采購、生產(chǎn)、流通等各個環(huán)節(jié)，是國際上通用的監(jiān)測宏觀經(jīng)濟走勢的先行性指數(shù)之一。通常以50%作為經(jīng)濟強弱的分界點，PMI高于50%時，反映制造業(yè)經(jīng)濟擴張；低于50%，則反映制造業(yè)經(jīng)濟收縮。

本月官方PMI數(shù)據(jù)剛好位于分界點。

高溫暴雨天氣累生產(chǎn)增長趨緩

趙慶河分析，本月制造業(yè)PMI回落的主要原因：一是受高溫暴雨等天氣影響，以及一些企業(yè)限產(chǎn)，進行設(shè)備檢修和技術(shù)改造，生產(chǎn)增長趨緩。生產(chǎn)指數(shù)為52.4%，比上月回落0.5個百分點；

二是近期石油等大宗商品價格波動下滑，主要原材料購進價格指數(shù)連續(xù)下降，給相關(guān)行業(yè)生產(chǎn)帶來一定影響。主要原材料購進價格指數(shù)為44.7%，比上月下降2.6個百分點；

但趙慶河同時表示制造業(yè)內(nèi)外需求仍然偏弱。數(shù)據(jù)顯示，新訂單指數(shù)為49.9%，比上月下降0.2個百分點，回落至臨界點以下。而新出口訂單指數(shù)為47.9%，低于臨界點，且已連續(xù)兩個月回落。

小型企業(yè)PMI指數(shù)下滑最明顯

從分企業(yè)規(guī)?？矗m然大、中、小型企業(yè)PMI均有所回落，但小型企業(yè)經(jīng)營壓力尤其大。

數(shù)據(jù)顯示，大型企業(yè)和中型企業(yè)PMI均上月回落0.2個百分點，位于50%的臨界點；單小型企業(yè)PMI為46.9%，比上月下降大幅下滑0.6個百分點，且繼續(xù)位于收縮區(qū)間。“表明小型企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營困難依然較多?！壁w慶河說。

值得注意的是，在財新取代匯豐冠名Markit PMI之后，日前公布的財新PMI7月初值也為48.2，創(chuàng)15個月以來的新低。而相比官方PMI數(shù)據(jù)，財新PMI的采集樣本更偏重小型企業(yè)，且非國有企業(yè)以及出口導(dǎo)向型企業(yè)占比較高。

摩根士丹利華鑫證券研究部副總裁、宏觀經(jīng)濟研究主管章俊認為，目前穩(wěn)增長的抓手主要是集中在拉動基建投資，這對中小企業(yè)，特別是民營企業(yè)而言受益有限，而且目前人民幣匯率堅挺，對出口導(dǎo)向型企業(yè)的負面沖擊較大。這便是官方PMI數(shù)據(jù)中的中小企業(yè)和財新PMI數(shù)據(jù)都相對偏弱的原因。

“我們預(yù)計未來穩(wěn)增長政策力度在3季度會繼續(xù)加強，主要表現(xiàn)形式是：寬松的貨幣政策配合積極的財政政策來有效拉動基建投資，從而實現(xiàn)穩(wěn)增長的目的?！闭驴☆A(yù)測，未來官方統(tǒng)計局PMI會在政府穩(wěn)增長政策效應(yīng)逐步體現(xiàn)之后率先溫和改善，而財新PMI的改善則會相對滯后。

企業(yè)信心回溫，預(yù)期指數(shù)上升0.7%

值得一提的是，7月官方PMI數(shù)據(jù)中高技術(shù)制造業(yè)PMI為54.8%，已連續(xù)三個月呈上升走勢，持續(xù)處于擴張區(qū)間。而隨著城鄉(xiāng)居民收入的穩(wěn)定增長，消費品相關(guān)制造業(yè)增長保持平穩(wěn)。消費品相關(guān)制造業(yè)PMI為51.0%，繼續(xù)位于臨界點上方，也高于制造業(yè)總體水平。

同時，最新數(shù)據(jù)反映企業(yè)的信心有所回升：制造業(yè)企業(yè)對未來3個月的市場發(fā)展預(yù)期有所提升，生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為52.9%，比上月上升0.7個百分點。