一文讀懂：西非為什么要走向統(tǒng)一貨幣時代？

2021-06-23 15:35

來源：澎湃新聞·澎湃號·湃客

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西非國家經(jīng)濟共同體（ECOWAS）15國峰會當?shù)貢r間19日決定在2027年啟動單一貨幣，新貨幣被命名為“ECO”。

西共體委員會主席Jean-Claude Brou在會上宣布，2027年啟動單一貨幣的路線圖已在峰會上獲得所有成員國首腦批準，屆時將取代目前在西共體中8個國家流通的西非法郎和另外7個國家各自的貨幣。

西共體于1975年5月28日建立，旨在加強區(qū)域一體化，促進成員國在政治、經(jīng)濟、社會和文化等方面的發(fā)展與合作為宗旨。目前共有15個成員國，人口3.85億，占非洲總?cè)丝诮种弧?/p>

早在2009年，西共體便制定路線圖，擬于2020年開始推行單一貨幣。但在新冠疫情沖擊下，成員國不得不暫緩執(zhí)行貨幣趨同協(xié)定。

依據(jù)新修訂的路線圖，各成員國將在2022年至2026年期間執(zhí)行新的貨幣趨同協(xié)定，于2027年啟用名為Eco的單一貨幣。

非洲法郎的“貨幣奴役”

ECO誕生有其特定歷史背景，其背后最為關(guān)鍵的就是西非法郎。

為控制西非殖民地經(jīng)濟，法國自1903年就在非洲其殖民地地區(qū)發(fā)行了法屬西非法郎。但在二次世界大戰(zhàn)后，美國一手打造布雷頓森林體系，確立以美元為本位的國際貨幣制度，法郎也被迫盯緊美元，匯率受到節(jié)制。

因二戰(zhàn)國力一落千丈的法國為避免西非法郎大幅貶值，也為保存法國在該區(qū)域的利益，將法屬西非法郎改名為西非法郎。

西非法郎目前主要在貝寧、布吉納法索、幾內(nèi)亞比紹、科特迪瓦、馬里、尼日爾、塞內(nèi)加爾及多哥八個國家中使用。這八個國家隨后成立西非經(jīng)濟貨幣聯(lián)盟，以西非國家中央銀行為統(tǒng)一的央行，發(fā)行貨幣以及制訂貨幣政策。

在該框架下，西非法郎價值最初與法國法郎掛鉤，在法國加入歐元區(qū)后，則與歐元掛鉤。同時這些非洲國家被要求將其外匯儲備的50％保留在法國國庫中，法國代表常駐西非國家中央銀行董事會，且擁有投票權(quán)等。

作為交換，法國保證非洲金融共同體法郎可按固定匯率兌換。如果中央銀行沒有足夠的外匯儲備，法國財政部隨時可向西非國家中央銀行提供貸款。

批評非洲法郎的經(jīng)濟學家分析認為，非洲法郎的缺點在于對法國的貨幣依賴，即法國對非洲法郎的“貨幣奴役”：因為貨幣和匯率政策均由法國決定，非洲國家的經(jīng)濟并不獨立。西非國家中央銀行、中非國家銀行的行長都無權(quán)調(diào)整非洲法郎的幣值，而是由法國派駐這兩家銀行的代表決定。

同時研究顯示，當非洲經(jīng)濟形勢趨好時，西非法郎區(qū)國家經(jīng)濟增長比平均水平低，反之則略高；西非法郎沒辦法使法郎區(qū)國家經(jīng)濟快速增長，所以只是一種可“避免最糟情況”的貨幣。

ECO：想說愛你不容易

市場分析認為，統(tǒng)一的非洲貨幣表達了地區(qū)領(lǐng)導人對地區(qū)國家乃至整個非洲大陸實現(xiàn)更大程度經(jīng)濟一體化的根深蒂固的愿望——正如非洲大陸自由貿(mào)易區(qū) (AFCFTA) 的出現(xiàn)所展現(xiàn)的那樣。

考慮到仿照歐洲貨幣機構(gòu)（EMI）成立西非貨幣機構(gòu)（WAMI），有市場聲音稱ECO可能成為非洲的“歐元”，最終促成非盟的誕生。

但從經(jīng)濟角度，在非洲這種經(jīng)濟發(fā)展極度不均衡的地區(qū)發(fā)行統(tǒng)一的貨幣是否合適值得商榷。

研究表明，經(jīng)濟體在增長和通脹等領(lǐng)域越接近，共同貨幣政策就越合適。但在西共體15個成員國之間，各國發(fā)展水平、經(jīng)濟規(guī)模、人口和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)等方面存在顯著差異。

在發(fā)展水平方面，15個國家中有6個可以歸類為中等收入國家，其他則為低收入國家。經(jīng)濟規(guī)模也是差異巨大：尼日利亞是非洲大陸最大的經(jīng)濟體，約占西共體GDP的67%，而后5個成員國的GDP占比合計不到 2%。

地區(qū)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)也存在不同，不少國家的GDP和出口嚴重依賴農(nóng)業(yè)和采礦業(yè)，而有些國家則依賴制造業(yè)。

這些差異對15個國家之間的統(tǒng)一貨幣構(gòu)成了重要的技術(shù)和治理挑戰(zhàn)。由于成員國的生產(chǎn)和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不同，調(diào)整機制的喪失——即獨立的貨幣和貨幣政策——給維持穩(wěn)定的稅收和財政支出政策帶來了重大負擔。

市場分析認為，西共體領(lǐng)導人必須決定需要何種級別的經(jīng)濟聯(lián)盟才能促進貨幣聯(lián)盟的穩(wěn)定。

西共體和非洲其他地區(qū)都可以從歐元區(qū)的經(jīng)驗中吸取重要教訓：對經(jīng)濟較弱國家的大規(guī)模凈財政轉(zhuǎn)移——特別是在歐元區(qū)債務(wù)危機期間和之后，產(chǎn)生了巨大的政治和經(jīng)濟壓力，有可能撕裂貨幣聯(lián)盟。由于歐元區(qū)國家的銀行監(jiān)管不同，一些高借貸利差國家的金融體系問題增加了整個系統(tǒng)的壓力。

有專家評論稱，單一的西共體貨幣將是一項重大而雄心勃勃的事業(yè)，具有許多潛在的好處；如果領(lǐng)導人致力于建立能夠創(chuàng)造積極利益風險權(quán)衡的有彈性的政策和制度框架，就可以促進西非經(jīng)共體國家的經(jīng)濟福祉和繁榮。