2015年3月的官方中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）于4月1日上午出爐，為50.1%。這一成績雖然高于之前的預(yù)期，也回升至了50%的枯榮線以上，但具體指數(shù)中所暴露的問題卻依然不令人樂觀。

        PMI通常以50%作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)，高于50%時(shí)，反映制造業(yè)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張；低于50%，則反映制造業(yè)經(jīng)濟(jì)收縮。

        一大問題是：官方制造業(yè)PMI指數(shù)的回升多由大企業(yè)推動(dòng)，但中、小型企業(yè)PMI卻雙雙回落，持續(xù)低于50%的零界點(diǎn)，中小企業(yè)困境依然不容忽視。

        對此，業(yè)內(nèi)人士呼吁，是時(shí)候從總理所說的調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的“工具箱”中再取些“工具”了，但在打開“工具箱”時(shí)，應(yīng)當(dāng)特別注重選取一些有利于中小企業(yè)長期發(fā)展的政策“工具”。

節(jié)后復(fù)工，企業(yè)心態(tài)樂觀

        國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計(jì)師趙慶河分析，春節(jié)后復(fù)工是3月官方制造業(yè)PMI回升的最重要原因之一，而當(dāng)前企業(yè)的樂觀心態(tài)則處于一年來的最高位。

        春節(jié)后企業(yè)集中開工，生產(chǎn)活動(dòng)有所加快，生產(chǎn)指數(shù)比上月回升0.7個(gè)百分點(diǎn)，由此拉升了本月官方制造業(yè)PMI指數(shù)。

        趙慶河還認(rèn)為，近期原油等大宗商品價(jià)格降幅也有所收窄，不再只是一味跌跌不休的態(tài)勢，這使得一些建筑鋼材產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)回升。市場環(huán)境的有利因素也對企業(yè)的生產(chǎn)帶來一些積極影響。

        值得一提的是，近期一系列穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革的政策措施的利好，促使更多企業(yè)對未來一段時(shí)間的市場預(yù)期持樂觀態(tài)度。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)預(yù)期指數(shù)高達(dá)61.3%，不但比上月提升了7.3個(gè)百分點(diǎn)，更是創(chuàng)下一年以來的最高值（2014年4月以來）。

        但趙慶河同時(shí)指出，3月官方PMI統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中的新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)均小幅回落，這說明國內(nèi)外市場需求仍偏弱，制造業(yè)存在一定下行壓力。

        摩根士丹利華鑫證券副總裁、宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管章俊則認(rèn)為，今年3月官方PMI數(shù)據(jù)的回暖，更多的是一種季節(jié)性的反彈?！皬?005年以來的10年間的歷史數(shù)據(jù)來看，3月份歷史PMI平均值為54.3，相對于2月份的平均改善幅度為2.53個(gè)百分點(diǎn)?！?/p>

        章俊分析，當(dāng)前指數(shù)的改善主要是由季節(jié)性開工所帶動(dòng)，而對比以往，今年3月的反彈力度依舊偏弱，這說明實(shí)體經(jīng)濟(jì)回暖速度依舊較慢。

大型國企是經(jīng)濟(jì)刺激措施最先受益者

        另一個(gè)需要引起注意的問題是，利好的政策措施似乎更多作用于大型企業(yè)，中、小企業(yè)經(jīng)營情況仍不樂觀。

        統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，大型企業(yè)PMI為51.5%，比上月上升1.1個(gè)百分點(diǎn)，持續(xù)位于擴(kuò)張區(qū)間；中、小型企業(yè)PMI分別為48.3%和46.9%，下降1.1和1.2個(gè)百分點(diǎn)，仍低于50%的臨界點(diǎn)。

        這一點(diǎn)也在同于4月1日上午公布的中國3月匯豐制造業(yè)PMI終值中得到佐證：中國3月匯豐制造業(yè)PMI終值49.6，雖略高于預(yù)期，卻還是創(chuàng)下了3個(gè)月新低。

        相比偏重于大型企業(yè)的官方統(tǒng)計(jì)樣本，匯豐中國制造業(yè)PMI指數(shù)更多關(guān)注的是中、小企業(yè)情況。

        有業(yè)內(nèi)人士據(jù)此認(rèn)為，大型國企或已成為政府新推出的一系列促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持穩(wěn)的新政措施的最先受益者。

        經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)，多位業(yè)內(nèi)分析人士呼吁，是時(shí)候再從調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的“工具箱”中取些工具了。

        今年“兩會(huì)”期間，國務(wù)院總理李克強(qiáng)在答記者問時(shí)曾提及：這幾年中國沒有采取短期強(qiáng)刺激的政策，“工具箱”里的工具還比較多。

        事實(shí)上，從去年下半年開始，一系列托底經(jīng)濟(jì)的財(cái)政和貨幣“工具”已經(jīng)陸續(xù)使用，而3月30日傍晚公布的樓市新政則被認(rèn)為是7年來用以刺激房地產(chǎn)投資的最強(qiáng)“工具”。

        章俊認(rèn)為，去年下半年集中批復(fù)的各類基建項(xiàng)目以及年底開始陸續(xù)推出的貨幣寬松政策等，已然對企業(yè)，尤其是大型企業(yè)起到了一定利好作用。但從3月的經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，利好作用依然有限。“未來政策寬松的必要性依舊較高?！?/p>

        “當(dāng)前，相對于中、小企業(yè)，大型制造業(yè)企穩(wěn)對于整體經(jīng)濟(jì)的托底作用更大?！闭驴”硎?，但除了“一刀切”的貨幣寬松政策，對于中、小企業(yè)長期孵化和扶植同樣重要，他表示在選取“工具”時(shí)，應(yīng)特別注重推出一些針對中小企業(yè)的減稅、優(yōu)惠等扶植措施。