哥問，“已經(jīng)閉眼騎在豬身上了，風(fēng)在哪兒呢？”

        風(fēng)說，“哥近期主吹大象，暫時(shí)顧不上豬呢！”

        豬說，“風(fēng)太任性，哥已起飛，停不下來?！?/span>

        這是A股最近熱傳的段子之一。眼下，A股已瘋，滬指一路從2100點(diǎn)狂奔到2800點(diǎn)之上，市場(chǎng)充斥著各種興奮、踏空焦慮和怕跌恐慌情緒。

        2800點(diǎn)之后，大象和豬都越來越重，風(fēng)會(huì)不會(huì)突然停了？先殺豬吃肉還是繼續(xù)養(yǎng)豬？

誰是推手？

        首先，A股颶風(fēng)從何而來。

        除了傳統(tǒng)的投資人資金，幾乎所有機(jī)構(gòu)投資者都會(huì)提到一個(gè)數(shù)據(jù)：目前A股融資余額已超過8000億。

        數(shù)據(jù)顯示，今年4月10日，A股融資融券（簡(jiǎn)稱“兩融”）余額首度突破4000億元，回落之后直到6月17日再度突破4000億元。過了46個(gè)交易日，兩融余額破5000億元關(guān)口，從5000億元到6000億元、6000億元到7000億元都只用了22個(gè)交易日。從7000億元到8000億元?jiǎng)t縮短到19個(gè)交易日。

        據(jù)報(bào)道，目前券商兩融業(yè)務(wù)的利率一般在8.6%。一些激進(jìn)的投資者在銀行抵押房產(chǎn)套取資金，再開通兩融業(yè)務(wù)，采用杠桿疊加的方式入市，推動(dòng)A股上演逼空行情，并帶動(dòng)券商股瘋牛行情。

風(fēng)會(huì)不會(huì)停？

        “目前的瘋狂讓我不安。這次融資余額8000億，市場(chǎng)調(diào)整時(shí)向下動(dòng)能也會(huì)大?！币晃煌顿Y經(jīng)理對(duì)近日股市的暴漲表達(dá)了不安。

        另一位近期積極唱多銀行股的券商研究員也有點(diǎn)擔(dān)心：“近期漲得有點(diǎn)過，銀行明年的業(yè)績(jī)都透支了?！?/span>

        但更多的機(jī)構(gòu)投資者說，牛市不言頂，風(fēng)沒有停，坐等行情兌現(xiàn)，別急。

        轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募的明星基金經(jīng)理王茹遠(yuǎn)說：“絕對(duì)看好后市，從資金來看，很多資金跑步入場(chǎng)?！?/span>

        而在12月2日海通證券策略會(huì)上，原匯添富基金經(jīng)理、現(xiàn)巨杉投資公司投資總監(jiān)齊東超提到自己的焦慮。

        “有個(gè)段子：調(diào)研一家想賣一家，不能調(diào)研，不能研究豬要研究風(fēng)；另外一個(gè)段子，是感覺股票都能漲，但又覺得這些公司不值這么多錢。”齊東超說。

        在齊東超看來，往前看，對(duì)市場(chǎng)樂觀，但未來市場(chǎng)會(huì)有很大變化，之前大家普遍賺錢，比的是賺多賺少，未來是以你死我活為代價(jià)的，強(qiáng)者更強(qiáng)，非常偏激的結(jié)構(gòu)化牛市，投資人捉對(duì)了方向捉對(duì)了公司就非常好。

        換言之，風(fēng)還在，但是到了選大象選豬的時(shí)代了。