緊跟11月21日降息的腳步，央行11月25日順勢(shì)在公開市場(chǎng)操作中下調(diào)了正回購(gòu)利率20個(gè)基點(diǎn)，勢(shì)要將目前堅(jiān)挺的市場(chǎng)利率“壓下來”。

        根據(jù)公告，央行當(dāng)日以利率招標(biāo)方式開展了50億元正回購(gòu)操作，而在引人關(guān)注的利率方面，中標(biāo)利率為3.2%，較上一期下調(diào)20個(gè)基點(diǎn)。

        這是繼7月14日、9月18日和10月14日后，央行下半年以來第四度出手，在公開市場(chǎng)引導(dǎo)資金利率走低。

        本次正回購(gòu)利率下調(diào)結(jié)合此前上周五央行不對(duì)稱降息，不少機(jī)構(gòu)分析預(yù)計(jì)，降息周期已經(jīng)開啟，未來持續(xù)的降息可以期待。

        “（下調(diào)正回購(gòu)利率）在預(yù)期之內(nèi)吧，挺符合往年降息周期里的操作規(guī)律的，不過考慮到市場(chǎng)之前的瘋狂，所以這次其實(shí)反應(yīng)一般。”一位券商交易員對(duì)澎湃新聞（www.xinlihui.cn）表示。

        盡管此前央行在降息時(shí)明確表示這并不代表貨幣政策基調(diào)轉(zhuǎn)向，但此次再度下調(diào)正回購(gòu)利率，也成為貨幣政策實(shí)質(zhì)走向?qū)捤傻男伦⒔狻?/p>

        央行21日宣布時(shí)隔兩年多重啟降息，分別將一年期存款和貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)和40個(gè)基點(diǎn)，并擴(kuò)大存款利率浮動(dòng)上限，由此前的1.1倍調(diào)整至1.2倍。此舉旨在更有效降低企業(yè)的融資成本，不少分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為新一輪的降息或正在拉開帷幕。

        而此番也是央行年內(nèi)第四次下調(diào)正回購(gòu)中標(biāo)利率。

        民生證券發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，目前14天同業(yè)拆借利率約為3.5%，高于正回購(gòu)利率，央行此時(shí)主動(dòng)下調(diào)正回購(gòu)利率，有引導(dǎo)資金利率下行意圖。同時(shí)，降息之后繼續(xù)正回購(gòu)利率下調(diào)，反映央行實(shí)體融資成本意愿非常強(qiáng)烈，貨幣處于寬松區(qū)間。

        “未來14天正回購(gòu)利率還有下調(diào)空間。2008年上半年高通脹時(shí)期的14天正回購(gòu)利率是3.1%，當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)低迷，若融資成本仍無法繼續(xù)下降，央行未來還會(huì)繼續(xù)下調(diào)正回購(gòu)利率。”民生證券指出。

        事實(shí)上，央行此前亦在其官方微博上公開表態(tài)，目前銀行體系流動(dòng)性總體充裕。雖然當(dāng)前受多只新股密集發(fā)行等因素影響，市場(chǎng)短期資金供求和貨幣市場(chǎng)利率有所波動(dòng)。需要時(shí)，央行也將通過多種貨幣政策工具及時(shí)提供流動(dòng)性支持。

        不僅是公開市場(chǎng)操作，進(jìn)一步降息的預(yù)期也已經(jīng)悄然升溫。

        新華社援引招商銀行高級(jí)金融分析師劉東亮的觀點(diǎn)稱，這次降息不會(huì)是孤立的，降息周期已經(jīng)開啟，未來持續(xù)的降息可以期待，甚至年底前就有再次降息的可能。