5月13日晚間，小米生態(tài)鏈企業(yè)華米科技發(fā)布了2021年第一季度財報。財報顯示，華米科技在2021年第一季度營收11.47億元，同比增長5.4%。但歸屬于公司的調(diào)整后凈虧損達到了2905萬元，而去年同期盈利2550萬元，這也是華米科技上市以來首次出現(xiàn)了季度虧損。受到這個消息影響，截至5月13日收盤時，華米科技每股僅剩下8.02美元，大跌13.58%。

值得注意的是，財報中還顯示，華米科技本季度為小米制造的產(chǎn)品出貨量減少了34.3%，看起來華米科技正在擺脫過度依賴小米的情況。

支出全面上升，風光不再的華米科技怎么了？

2018年2月，華米科技作為小米生態(tài)鏈中首家赴美上市的企業(yè)，發(fā)行價為11美元，三年過去了，華米科技股價一度跌至7美元，導(dǎo)致這種情況的原因，或許與華米科技的業(yè)績有關(guān)。

對于今年第一季度的業(yè)績情況，華米科技在財報中表示主要是由于新冠疫情的影響還在持續(xù)。就目前來說，華米科技的主要出貨地還是海外市場，其本季度海外出貨量占比超過50%，但是在歐洲、印度以及南美等主要市場上，因為病毒產(chǎn)生的各種抗疫措施，限制了華米科技的產(chǎn)品銷售。

產(chǎn)品方面，華米科技本季度出貨量為630萬臺，對于小米產(chǎn)品出貨量下降，營收卻微增，華米科技創(chuàng)始人黃汪表示，主要是由于華米科技自主品牌Amazfit和Zepp在本季度出貨量同比增長111.1%，帶動了營收的增長。而且由于小米手環(huán)6的發(fā)布時間是在財報統(tǒng)計期末，這一新品帶來的銷量并不多，所以黃汪對下季度的營收表現(xiàn)依然非常樂觀。

現(xiàn)在看來，雖然華米科技的自主品牌看起來發(fā)展的還不錯，但是目前還處于品牌建設(shè)的初期階段，需要持續(xù)投入，再加上政策補貼的減少導(dǎo)致的社保等支出增加，使華米科技研發(fā)、銷售、經(jīng)營、行政等各種費用的全面增加，在這些費用中，以經(jīng)營費用支出最多，銷售費用漲幅最大。

財報顯示，華米科技在今年第一季度的經(jīng)營費用高達3.08億元，同比增長37.6%。而銷售費用也達到了9080萬元，同比增長65.5%。

雖然根據(jù)黃汪的說法，本季度小米產(chǎn)品的出貨量減少是因為小米手環(huán)6未計入出貨量，但從去年第四季度來看，華米科技生產(chǎn)的小米產(chǎn)品出貨量就已經(jīng)開始出現(xiàn)下滑趨勢，與之相對的是華米科技自有品牌的營收在不斷增長中。

結(jié)合第一季度的財報來看，華米科技在大力發(fā)展自有品牌的同時，還在今年2月份宣布將公司名稱改為Zepp Health Corp，并且將股票代碼改成Zepp，或許是想證明其擺脫“小米依賴癥”的決心。

九號公司、石頭科技紛紛擺脫“小米依賴癥”，華米科技又該怎么辦？

事實上除了華米科技，小米生態(tài)鏈中的部分企業(yè)也在嘗試擺脫“小米依賴癥”，我們以上市公司九號公司和石頭科技為例。

身為小米生態(tài)鏈中主攻智能出行的九號公司，目前最大的客戶還是小米，財報顯示，九號公司在2020年通過小米獲得的收入達到了27.5億元，占其總營收的45.91%。

為了尋求改變，九號公司很早便開始不斷加強對自有品牌建設(shè)，以求減少對小米的依賴。招股書顯示，九號公司通過小米獲得的營收占比正在逐漸減少，2017年至2019年間，九號公司通過小米獲得的收入占比分別為73.76％、57.31％和52.12％。從財報來看，九號公司的“降米”措施算得上是卓有成效。

相比九號公司，主攻智能清潔設(shè)備的石頭科技做法更為激進，不過成績也更明顯。財報顯示，在2016年以及2019年里，石頭科技通過小米獲取的營收分別為10.1億、14.41億元，雖然金額在上升，但在石頭科技總營收中的占比卻從100%降低至34.27%。

在發(fā)展自主品牌的道路上，石頭科技成績斐然。到了2020年，石頭科技從小米獲取的收入僅剩下4.2億元，占總營收比例只有9%，但是石頭科技依靠自有品牌在2020年總營收卻上升了7.74%。

從石頭科技與九號公司的財報來看，目前石頭科技已經(jīng)從“小米依賴癥”擺脫出來，而九號公司還在路上。

無論是石頭科技、九號公司還是華米科技，為了公司發(fā)展，想要減少對小米的依賴是必然的事情。從公司的角度來說，它們作為上市公司，訂單全部依靠小米的話，自有品牌知名度不高，那樣就算小米沒有持股，但是在外界看來更像是小米的名義上的子公司。

從投資人來說，如果公司業(yè)務(wù)過于依賴某個單一客戶，風險不在可控制的范圍之內(nèi)，對上市公司發(fā)展不利，缺少投資價值。九號公司在財報中也坦言道，如果未來小米采購金額下降的話，對公司業(yè)務(wù)和經(jīng)營造成重大不利影響。

至于華米科技現(xiàn)在選擇與九號公司和石頭科技一樣建設(shè)自有品牌，但從現(xiàn)在的市場環(huán)境來說，任重而道遠。

目前的智能可穿戴設(shè)備市場競爭激烈，雖然根據(jù)IDC發(fā)布的《全球可穿戴設(shè)備報告》顯示，2020年全球可穿戴設(shè)備市場出貨量就達到了4.447億臺，但蘋果、小米、三星牢牢占據(jù)全球智能可穿戴市場的前三位，在這種情況下，如何在擺脫“小米依賴癥”的同時，兼顧好自有品牌發(fā)展，這會是改名成Zepp的華米科技將要面對的嚴峻考驗。