原創(chuàng) 十字路口 東方財富網(wǎng)

4月20日市場午盤回落，三大指數(shù)收跌，賺錢效應(yīng)不佳，2767家下跌，1359家上漲。

01

新能源車分化

北向出貨大票

4月20日是4月19日普漲后的一次回撤，個股雖有分化，但量能繼續(xù)維持在8千億上方，且領(lǐng)漲的是核心大票，不過B浪反彈，需提防突然爆量上漲，有可能是反彈終結(jié)信號。

從4月19日領(lǐng)漲的新能源車板塊看，分化挺厲害的，關(guān)鍵是前排領(lǐng)漲的品種總市值均在100億之下，而4月19日大漲的巨頭寧德時代、比亞迪這種均有所調(diào)整，表明這波行情可能更偏游資主導(dǎo)。

而北向資金4月20日凈流出4.97億。新能源車龍頭比亞迪、贛鋒鋰業(yè)、寧德時代凈賣出居前，分別獲凈賣出5.59億元、5.02億元、2.43億元。

02

為何百億大佬喜歡“炒剩飯”？

這輪核心資產(chǎn)被砸下來，市場對此的期望是機構(gòu)主力重返小票，但至今沒看到整體切換的跡象，畢竟現(xiàn)在公募動輒百億的體量，分散配小票還不如買中證500、中證1000指數(shù)ETF。

從已經(jīng)部分披露一季報的龍頭公司看，主力之間更像是在玩“互相接盤”的游戲。

比如東方雨虹，傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長價值混合減持1900多萬股，而富國天惠的朱少醒則增持了1500多萬股。

在另一只龍頭股國瓷材料一季報中，睿遠(yuǎn)成長價值混合減持了154萬股，富國天惠增持了100萬股，歸凱管理的嘉實核心成長也增持了120萬股。有趣的是，就在去年年報，睿遠(yuǎn)成長價值增持，而富國天惠減持。

而在安防龍頭?？低曋校追竭_(dá)張坤和高毅資產(chǎn)馮柳兩位大佬一進(jìn)一出，張坤一季報增持超2千萬股，而馮柳減持了3500多萬股。

有基金業(yè)內(nèi)人士表示，頂流基金經(jīng)理都愛“炒剩飯”，關(guān)鍵原因是A股真正的好公司可能不到3%，百億級大佬真正青睞還是被資本市場反復(fù)驗證的那些龍頭票，在存量博弈的大背景下，下一個茅臺大概率還是茅臺自己。

03

明星基金扎堆次新高估值小票

而對于小票，機構(gòu)似乎更青睞估值雖貴，但成長性良好的，而不是什么所謂低估值小票。

比如科創(chuàng)板次新中望軟件，動態(tài)市盈率高達(dá)1000多倍，但一季度受到眾多明星基金經(jīng)理的追捧。

公司今年3月11日登陸科創(chuàng)板的，發(fā)行價高達(dá)150.5元/股，但上市后股價凌厲上攻，截至4月20日收盤價為511.40元/股，較發(fā)行價大漲超200%。

中望軟件4月19日晚間首次披露的一季報顯示，2021年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入0.85億元，同比增長52.1%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤578.5萬元，同比增長52.8%。

傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長價值基金位列第一大流通股東，持有104.33萬股，期末持股市值達(dá)到4.58億元；

謝治宇管理的興全合宜、興全合潤兩只基金分別位列第二大、第五大流通股東，分別持有43.13萬股、33.04萬股，期末持股市值為1.89億元、1.45億元；

另外，周克平管理的華夏創(chuàng)新未來18個月，歸凱管理的嘉實核心成長，還有上投摩根慧選成長、科技前沿兩只基金，也現(xiàn)身前10大股東。

中望軟件主要從事CAD/CAM/CAE等研發(fā)設(shè)計類工業(yè)軟件的研發(fā)、推廣與銷售業(yè)務(wù)，有國產(chǎn)替代的預(yù)期。

華西證券研報表示，華為中望軟件第一大客戶，牽手華為加速3DCAD產(chǎn)品的研發(fā)迭代。實際上華為不僅僅是公司最大的客戶，也是公司長期的戰(zhàn)略合作伙伴，通過與華為對3DCAD產(chǎn)品的共同研發(fā)與合作，有望加快公司3D產(chǎn)品的迭代與更新，加速產(chǎn)品競爭力的形成。

04

“中國索羅斯”又出手

“中國索羅斯”葛衛(wèi)東又出手了！

4月19日晚間，科大訊飛同步發(fā)布2020年年報及2021年一季報，去年全年錄得營收超130億元，同比增長29.23%；歸母凈利潤13.64億元，一舉突破十億，同比增幅達(dá)66.48%；2021年一季度營收25.01億元，凈利潤1.39億元，同比實現(xiàn)扭虧為盈。

除凈利潤指標(biāo)外，公司現(xiàn)金流水平也頗為亮眼。數(shù)據(jù)顯示，科大訊飛2020年經(jīng)營性凈現(xiàn)金流22.71億元，達(dá)到凈利潤的1.67倍，創(chuàng)下歷史最好水平。

作為葛衛(wèi)東長期重倉股，科大訊飛在去年四季度獲得了另一位牛散王萍新進(jìn)重倉4600萬股，位列第6大股東，一季報持股數(shù)量不變，而葛衛(wèi)東本人則在年報和一季報分別減持23萬股和99萬股。

公開資料顯示，葛衛(wèi)東的妻子也叫王萍，若二者為同一人，則意味著葛衛(wèi)東家族在科大訊飛又重倉增持，截至一季度末持股市值接近47億元。

而科大訊飛營收剛站穩(wěn)百億，董事長劉慶峰更是直接定下了千億營收的目標(biāo)。

4月20日針對科大訊飛的千億收入目標(biāo)，劉慶峰表示，千億收入目標(biāo)的動力來源來自于訊飛主要賽道的內(nèi)生式增長，三分之一來源于教育，三分之一來源于醫(yī)療、電子政務(wù)、便利便捷服務(wù)等數(shù)字生活領(lǐng)域；還會有三分之一來自于消費類產(chǎn)品。對于千億收入目標(biāo)，我們還是很有信心的。

而科大訊飛還蹭上了“智能駕駛”這一新熱點?？拼笥嶏w方面表示，我們始終認(rèn)為汽車?yán)锩娴恼Z音一定是剛需，在汽車?yán)锩孢_(dá)到較好的語音識別一定是訊飛，語音技術(shù)在車內(nèi)的剛需和技術(shù)門檻非常高，訊飛在這一領(lǐng)域是第一。公司要以語音交互為入口，拓展到更多的AI技術(shù)服務(wù)，再延伸到更多的智能汽車服務(wù)。公司與廣汽、一汽、長安簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議。

民生證券最新研報表示，預(yù)計公司 21-23 年營收分別為 170.89、 223.19、 278.54 億元；實現(xiàn)歸母凈利潤分別為 18.32、24.66、 30.88 億元；當(dāng)前市值對應(yīng) PE 分別為 59、 44、 35 倍。公司是人工智能的領(lǐng)軍者，優(yōu)勢地位明顯，A 股其他細(xì)分領(lǐng)域計算機龍頭公司在 Wind 一致預(yù)期下對應(yīng) 21 年 PE 均值為 100 倍，公司當(dāng)前市值對應(yīng) 21 年 PE 僅 59 倍。因此維持“推薦”評級。

05

后市展望

對于后市大盤走向，機構(gòu)紛紛發(fā)表看法。

安信證券研判，當(dāng)前A股市場的核心問題是后疫情時代的基本面與政策預(yù)期有待重構(gòu)。從基本面來看，中國經(jīng)濟從整體上已經(jīng)接近完成“填坑”式復(fù)蘇，這意味未來一個階段整體企業(yè)盈利修復(fù)速度正面臨逐步趨緩。

山西證券表示，近期市場盈利預(yù)期數(shù)據(jù)繼續(xù)走平，出現(xiàn)連續(xù)放量快速上漲的概率不大，市場將繼續(xù)維持震蕩走勢。中期來看，部分周期行業(yè)處于高利潤率階段，消費服務(wù)行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，擁有長期增長邏輯的科技和新能源板塊估值合理，中期宏觀經(jīng)濟維持較高景氣度，維持市場中期震蕩向上走勢判斷。

中原證券預(yù)計，滬指短線沖擊3500點的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場短線繼續(xù)挑戰(zhàn)新高的可能較大。建議投資者短線謹(jǐn)慎關(guān)注汽車、電子元件、旅游商貿(mào)以及部分周期行業(yè)的投資機會，中線繼續(xù)關(guān)注低估值藍(lán)籌股的投資機會。

華泰證券判斷，Q2預(yù)計指數(shù)維持橫盤震蕩，Q2末~Q3指數(shù)有望迎來上漲；基于定價錨、ERP下行空間、增長彈性、行業(yè)成分四個角度，市值角度建議以小勝大，指數(shù)層面建議加配中證500；行業(yè)層面，制造>消費，上中游>下游，建議關(guān)注周期制造。

僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議

原標(biāo)題：《剛剛！“中國索羅斯”出手...》

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