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春節(jié)后核心資產(chǎn)“跌媽不認(rèn)”，基金市場蕭蕭瑟瑟，曾經(jīng)光環(huán)環(huán)繞的基金經(jīng)理們也常為流言困擾。近日董承非的部分重倉股出現(xiàn)閃崩，市場隨即傳言董大佬即將離職。突如其來的“黑天鵝”，真的是因?yàn)橹貍}基金人事變動嗎？

01

閃崩又跌停

離職傳聞起

4月13日，興證全球基金副總經(jīng)理董承非的多只重倉股出現(xiàn)閃崩。隨后，各大論壇及微信群開始流傳一張神秘的截圖，稱董承非包括股順豐控股、宋城演藝、美年健康、康弘藥業(yè)等在內(nèi)的重倉股頻遭閃崩，是因?yàn)槎蟹腔驅(qū)呐d證全球基金離職，從而受到“定點(diǎn)爆破”。

縱覽這些所謂遭到“爆破“的個股，其中中國中免盤中午后突然跳水跌停，收報265.85元/股，當(dāng)日市值蒸發(fā)577億元。而作為備受青睞的基金重倉股，市值超5000億的中國中免位列2020年公募基金第六大重倉股，1430家基金合計持有中國中免2.43億股，占其流通股的12.47%。

若是按去年年報計，基金經(jīng)理中當(dāng)屬景順長城基金明星基金經(jīng)理劉彥春的損失最為慘重。其所管理的景順長城新興成長混合等6只產(chǎn)品合計持有中國中免2607.85萬股，4月13日浮虧達(dá)7億元。此外，胡昕煒管理的匯添富消費(fèi)行業(yè)、蕭楠管理的易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)、饒曉鵬管理的華安聚優(yōu)精選等也重倉持有中國中免，董承非的興全趨勢投資持有中國中免2.7萬股。

宋城演藝同樣在4月13日午后跳水大跌。數(shù)據(jù)顯示，2020年末共有415家基金合計持有宋城演藝5.02億股，其中董承非的興全趨勢投資和興全新視野定開合計持有宋城演藝1.07億股。

2020年末共有222家基金合計持有康弘藥業(yè)1.02億股。興全基金共持有康弘藥業(yè)7373.51萬股，董承非目前管理的兩只基金合計持有1810.38萬股。

02

花式炸雷

原因不同

如果細(xì)心盤點(diǎn)這些“炸雷”個股，股民們其實(shí)不難發(fā)現(xiàn)，盡管它們均列于董大佬管理基金的持股名單上，但“炸雷”原因其實(shí)不盡相同，業(yè)績方面也沒有太多共通之處。

例如率先爆雷的白馬龍頭順豐控股，業(yè)績大虧很顯然其砸盤的主要元兇；然而4月13日午后閃崩的中國中免業(yè)績并不差。業(yè)績快報顯示，公司2021年一季度實(shí)現(xiàn)總營收181.34億元，同比增長127.48%；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤28.34億元，2020年同期為-1.2億元。公司表示，報告期內(nèi)，隨著國內(nèi)疫情得到有效防控，公司充分把握海南離島免稅新政實(shí)施的政策機(jī)遇，精準(zhǔn)施策，深耕離島免稅市場，持續(xù)推動海南離島免稅業(yè)務(wù)一體化經(jīng)營布局，同時受新冠肺炎疫情影響去年同期基數(shù)較低，因此公司營業(yè)總收入、營業(yè)利潤、利潤總額及歸屬于上市公司股東的凈利潤同比實(shí)現(xiàn)大幅增長。

有基金分析人士指出，中國中免業(yè)績增長股價卻大跌的原因在于，許多機(jī)構(gòu)重倉股由于2020年以來的估值抬升，當(dāng)前必然面臨著市場對公司業(yè)績增長的高預(yù)期，然而業(yè)績的扎實(shí)程度顯然跟不上估值擴(kuò)張的步伐。

對此，西部證券分析認(rèn)為，短期由于市場風(fēng)格問題，公司股價出現(xiàn)一定回調(diào)，但應(yīng)以中線視角看待公司未來發(fā)展機(jī)遇，離島免稅承載海外消費(fèi)回流大勢不可逆轉(zhuǎn)，近期海南省委書記再次預(yù)期今年離島銷售額超600億元。當(dāng)前海南整體競爭有序，價格戰(zhàn)升級概率較低，出境游逐步恢復(fù)影響可控，中免憑借規(guī)模、卡位優(yōu)勢、主觀能動性釋放充分受益增長紅利。

光大證券指出，中國中免營收符合預(yù)期但業(yè)績略低于市場預(yù)期，預(yù)計主要受機(jī)場租金計提，打折促銷等費(fèi)用增加影響。目前銷售仍存在缺貨現(xiàn)象，主要因海外疫情影響生產(chǎn)，供給不足，未來隨著海外疫苗普及，疫情緩解供給問題有望得到解決，預(yù)計免稅商業(yè)部分建設(shè)周期21個月，疊加未來?？谛潞８勖舛惓墙ǔ?，未來中免離島免稅體量有望繼續(xù)大幅增長，為完成“十四五時期”吸引免稅購物回流3000億元的目標(biāo)貢獻(xiàn)主要力量。作為免稅絕對龍頭，公司不斷創(chuàng)新，疫情期間布局線上，離島免稅利好政策出臺積極作為，在品牌引進(jìn)，供應(yīng)鏈管理上相比其他免稅商優(yōu)勢明顯且差距短期內(nèi)無法縮小，看好公司長期價值。

4月14日旅游酒店板塊盤中反彈拉升，領(lǐng)漲全市，4月13日經(jīng)歷大幅回調(diào)的個股也開始飄紅。中國中免14日漲841%收報288.20元/股，宋城演藝漲5.97%收報20.40元/股。

03

康弘藥業(yè)“出?！笔?/p>

不過，康弘藥業(yè)可就沒那么幸運(yùn)了。4月12、13、14日，康弘藥業(yè)已連續(xù)三天一字跌停，市值直線縮水70億，最新市值198.3億元，換手率1.52%。

據(jù)了解，康弘藥業(yè)的連日跌停或與其“出?！庇媱澖K止有關(guān)。4月9日晚間，康弘藥業(yè)發(fā)布“關(guān)于停止康柏西普眼用注射液全球多中心臨床試驗(yàn)的公告”，稱2020年初以來，全球突發(fā)公共衛(wèi)生事件、外部環(huán)境變化等不利因素對臨床研究造成了極大的困難和影響。同時，現(xiàn)在已經(jīng)揭盲的階段性分析表明，全球公共衛(wèi)生事件對本研究的影響大大超過公司的預(yù)期。綜合考慮全球公共衛(wèi)生事件尚在蔓延的復(fù)雜國際局勢和不確定的外部環(huán)境等諸多風(fēng)險，繼續(xù)推進(jìn)PANDA試驗(yàn)已經(jīng)無法獲得具有注冊價值的結(jié)果。

而在不久前的3月28日，公司還發(fā)布公告稱，“一項(xiàng)多中心、雙盲、隨機(jī)、劑量范圍試驗(yàn)，評估康柏西普眼用注射液治療新生血管性年齡相關(guān)性黃斑變性患者的療效和安全性”臨床試驗(yàn)項(xiàng)目中試驗(yàn)二（KHB-1802）被法國ANSM（法國國家藥品與健康產(chǎn)品安全局）暫停。

曾經(jīng)被寄予厚望的臨床試驗(yàn)半路夭折，激起市場無限擔(dān)憂。4月11日，康弘藥業(yè)管理層召開“康柏西普全球多中心臨床實(shí)驗(yàn)停止情況說明會”，接待了包括淡水泉、謝治宇等在內(nèi)的123個投資機(jī)構(gòu)和投資人。然而說明會并未達(dá)到理想效果，康弘藥業(yè)股價持續(xù)跌跌不休。

為此，公司不得不展開自救計劃。13日晚間，公司公告宣布，控股股東、實(shí)際控制人柯瀟計劃自5月10日起6個月內(nèi)(窗口期內(nèi)不增持)，以集中競價方式或協(xié)議大宗交易方式增持公司股份不超過1,000萬股,增持價格不超過人民幣36.00元/股。

04

傳言不實(shí)！

董承非還在授課

“爆破”與“離職”傳聞的紛紛擾擾中，興全基金和董承非卻顯得淡定又堅(jiān)定。據(jù)中國證券報，興證全球基金已在4月14日辟謠：“近期市場關(guān)于董承非先生離職的傳言不實(shí)。目前，興證全球基金投研團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定?！?/p>

早間，興證全球基金微信公眾號還推送了董承非4月13日晚在復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院授價值投資課程的內(nèi)容。

當(dāng)晚，董承非以《如何從各種類型的錯誤中學(xué)習(xí)》為主題，分享了從業(yè)多年以來在投資市場中所見、所聞及實(shí)踐的親身經(jīng)歷，整理了10個從初級研究員到基金經(jīng)理的常見錯誤，與學(xué)子們進(jìn)行120分鐘的深入交流。他表示，投資非坦途。每一種選擇都有正確和錯誤的概率。在投資中，哪怕最成熟的投資者都會犯錯。股神巴菲特就曾表示，犯錯是投資的一部分，并坦陳自己“犯了好多錯”。也正因如此，那些不斷學(xué)習(xí)、反思、進(jìn)化，并通過時間和業(yè)績來證明自己的優(yōu)秀投資者才更加顯得難能可貴。

事實(shí)上，盡管2020年報顯示的重倉股在近期遭遇連續(xù)大跌，但董承非管理的基金凈值波動并不大。興全趨勢投資單周下跌4.72%，興全新視野定開單周下跌3.99%，比起重倉股的閃崩下跌明顯偏小。市場猜測，董承非很可能已提前減倉。

在今年一月的講話中，董承非對2021年的投資方向展現(xiàn)出極為審慎的態(tài)度。他提到已經(jīng)在做防御性動作，寧愿少賺也不多虧。目前他管理的老牌牛基興全趨勢權(quán)益?zhèn)}位已低于八成，總體方向上是“把權(quán)益?zhèn)}位的比重往下壓”，以及“把結(jié)構(gòu)上往自己覺得更安全更舒服的方向上靠”，這也是他應(yīng)對市場做的積極的調(diào)整。

僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議

原標(biāo)題：《定點(diǎn)爆破？重倉股回暖，頂流無異動》

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