?從破產(chǎn)重組，到準備重新上市……威德福經(jīng)歷了什么？

油服  威德福  上市

共2100字｜建議閱讀時間 4 分鐘

文 | 沐雨

2021年3月29日，威德福國際（Weatherford International plc）向美國證券交易委員會公開提交了Form 10注冊聲明，以根據(jù)1934年證券交易法（經(jīng)修訂）注冊其普通股。

按照流程，威德福自愿提交的Form 10注冊聲明需經(jīng)SEC審查，一旦生效，威德福將在納斯達克證券交易所上市其普通股，股票代碼為“WFRD”。

這意味著，自2019年5月官網(wǎng)宣布開啟破產(chǎn)重組工作，昔日的全球第4大油服巨頭威德福時隔近2年再次“卷土重來”，全面回歸資本市場。

而此時適逢油價回暖，威德福此舉背后又有何深意？

01、“陷入泥沼”的威德福

作為曾經(jīng)的全球第四大油服公司，一度與斯倫貝謝、貝克休斯、哈里伯頓齊名的威德福有著自己過往的輝煌。

威德福的起源可以追溯至1941年。彼時，Jesse E. Hall Sr.在美國得克薩斯州威德福市成立Weatherford Spring Company。此后數(shù)十年間，威德福歷經(jīng)投資、兼并整合，業(yè)務(wù)范圍不斷擴大，涉獵鉆井評估、完井、油氣井生產(chǎn)和修井、鉆機設(shè)備銷售等服務(wù)，市場份額也逐漸增加。

尤其1999年至2008年間，威德福經(jīng)歷了高速增長期。財報顯示，2005年-2008年威德福凈利潤一路飆漲，分別為4.67億、8.96億、10.71億、12.46億，而2008年貝克休斯這一數(shù)字也僅為16億美元。

然而，過快的業(yè)務(wù)擴張和近年來油價的暴跌，令威德福陷入了泥沼之中。

資料顯示，2010年至今，威德福長時間處于虧損狀態(tài)。這其中，2015年-2018年四年間，威德福年均凈虧損為27.5億美元。

在2018年底，威德福出現(xiàn)了在連續(xù)30個交易日內(nèi)股價平均收盤價低于1美元的狀況，并收到紐約證券交易所（NYSE）的退市警告，，并給予威德福6個月的時間來改善其慘淡的股票表現(xiàn)。

最終，在高額的債務(wù)和經(jīng)營壓力之下，威德福最終做出了艱難的決定。

2019年5月10日，威德福宣布將根據(jù)美國《破產(chǎn)法》第11章，正式申請破產(chǎn)保護。而僅僅3天后，威德福股票被納斯達克停牌。

對此，公司董事會經(jīng)過認真審議后認為，退市符合當(dāng)前公司的最佳利益。

根據(jù)威德福的計劃，破產(chǎn)后債務(wù)重組旨在將其長期債務(wù)減少超過58億美元，改善公司的資產(chǎn)負債表，同時贏得17.5億美元的新增信貸和貸款，補充其核心業(yè)務(wù)。

可是，這對于此時的威德福而言，僅僅是萬里長征第一步。

02、重整旗鼓的威德福

多年來，學(xué)會適應(yīng)持續(xù)的低油價已成為油服公司的必修課。威德福，自然深諳其道。

向美國破產(chǎn)法庭提交破產(chǎn)保護申請之后，威德福進行了一系列大刀闊斧的改革。威德福新任首席執(zhí)行官馬克·麥科勒姆表示，希望將公司塑造為專注于人工舉升系統(tǒng)、深水鉆井、通信平臺和數(shù)字化方面的專業(yè)聚焦公司。

2020年4月15日，威德福官網(wǎng)公告顯示，威德福將對其北美業(yè)務(wù)部門裁員38%，全球支持性部門裁員25%，裁員人數(shù)預(yù)計或?qū)⑦_6000人。而這是繼2014年-2018年多次裁員后，威德福又一次大幅裁員以削減成本。

與此同時，威德福表示在2019年的基礎(chǔ)上，將2020年的資本支出削減約50%。此外，威德福同期還施行了一系列高層降薪、減少營運資本、經(jīng)營性資產(chǎn)出售等嚴苛舉措，以“重整旗鼓”。

寶劍鋒從磨礪出，梅花香自苦寒來。背水一戰(zhàn)的威德?！鞍尽背隽祟^。

2020年財報顯示，低油價之下，威德福第四季度營收環(huán)比增長4%，其中北美增長15%，國際增長2%；就全年而言，威德福調(diào)整后稅息折舊及攤銷前利潤（AdjustedEBITDA）為4.59億美元；相關(guān)利潤率同比提高112個基點，至12%；自由現(xiàn)金流為7800萬美元，比2019年全年的總和增加9.5億美元。

公司總裁兼首席執(zhí)行官Girish Saligram表示：“過去一年對我們的行業(yè)來說是極具挑戰(zhàn)性的一年，我很高興公司在艱難環(huán)境下的表現(xiàn)?！?/p>

如今，威德福重新上市的計劃，或許展示了集團高層對未來的看好。

Girish Saligram表示：“我們很高興地宣布，我們已經(jīng)提交了Form 10注冊聲明。這是公司全面回歸公開市場的關(guān)鍵一步?！?/p>

Girish Saligram還補充道，再度在納斯達克股票交易所上市，這是正確的時間，這樣做將提高長期股東價值，提高公司的知名度，并提供投資者一個更廣泛的投資威德福的機會。

03、油服行業(yè)觸底復(fù)蘇

有跡象顯示，油氣行業(yè)已然觸底復(fù)蘇。這或許正是威德福此時準備重新上市的原因之一。

自2021年開年以來，國際原油價格呈現(xiàn)快速漲勢，漲幅最高超過25%。這其中，布倫特原油價格在3月8日甚至一度超過70美元/桶。

高盛大宗商品研究部門3月4日發(fā)布的一份報告中預(yù)測，2021年第二季度布蘭特原油價格將增長5美元至每桶75美元；第三季則為每桶80美元。這一油價水平，無疑將給全球油氣行業(yè)，尤其是對油價較為敏感的油服行業(yè)，注入了強心劑。

根據(jù)《2021年油氣上游活動全球市場報告》，全球油氣上游活動市場預(yù)計將以26.6%的復(fù)合年增長率增長，從2020年的26354.5億美元增長到2021年的33355.2億美元。

雷斯塔能源發(fā)布的研究報告預(yù)計，2021年全球?qū)@探約5.4萬口油井，比2020年增加12%。2022年，鉆井?dāng)?shù)量將進一步增加，比2021年增長19%，達到約6.45萬口井。

基于此，多家油服企業(yè)亦對今年全球油氣市場的復(fù)蘇持樂觀態(tài)度。

今年1月份，全球最大油服巨頭斯倫貝謝首席執(zhí)行官Olivier Le Peuch就預(yù)計，2021年下半年國際油田活動將比去年同期增長兩位數(shù)。同期，哈里伯頓表達了近乎相同的論調(diào)，認為2021年下半年，北美以外的市場可能會出現(xiàn)兩位數(shù)的增長。

貝克休斯首席執(zhí)行官Lorenzo Simonelli 3月1日表示：“當(dāng)觀察供需平衡時，我們看到2021年將出現(xiàn)復(fù)蘇，2022年市場將更加平衡?！?/p>

油價回暖、行業(yè)復(fù)蘇，對油服企業(yè)而言固然可喜。但以史為鑒，國際油價的起起伏伏已是常態(tài)，且看誰能行穩(wěn)而致遠，不為外物所累。