圖片來源：視覺中國

科創(chuàng)板AI第一股的有力競爭者再添一家！

3月12日晚，上交所官網(wǎng)顯示，曠視科技首發(fā)申請獲受理，其計劃以發(fā)行存托憑證形式在科創(chuàng)板上市，擬募資60.18億元。

曠視科技曾計劃在港股上市未果，與多數(shù)人工智能科技公司一樣，曠視科技也虧損嚴(yán)重，截止到2020年9月末，該公司累計未彌補虧損高達(dá)142.5億元。此外，曠視科技也是一家不折不扣的“阿里系”公司，“阿里系”合計持有曠視科技29.41%股權(quán)，是其第一大股東。

對比曠視科技在港股和A股發(fā)布兩份招股書，其部分關(guān)鍵財務(wù)數(shù)據(jù)，呈現(xiàn)出巨大差異。比如曠視科技在2018年的營收和毛利，就分別出現(xiàn)了5.7億元和4億元的差距。在主營業(yè)務(wù)營收及占比上，此次A股招股書與港股招股書亦有所出入。

曾計劃港股上市未果

曠視科技成立于2011年，由3位畢業(yè)于清華大學(xué)姚班的學(xué)生聯(lián)手創(chuàng)立，依靠以人臉識別為核心的技術(shù)和商業(yè)布局，最早以“Face++”的名字為外界熟知。

在國內(nèi)人工智能創(chuàng)業(yè)公司中，曠視科技與商湯科技、云從科技、依圖科技被稱為“AI四小龍”。

曠視科技也是“AI四小龍”中最先試水資本市場的公司。早在2019年8月，曠視科技向港交所遞交招股書。僅僅3個月后，就有媒體報道稱，曠視科技并未通過港交所上市聆訊。

當(dāng)時，曠視科技回應(yīng)稱媒體報道不實。2020年2月，曠視科技在港交所的申請上市狀態(tài)變?yōu)椤笆А薄缫暱萍加只貞?yīng)稱，“正常推進(jìn)，需補充材料?！?/p>

隨后，就傳出了曠視科技或?qū)⒒I備科創(chuàng)板上市的消息。

2020年6月，有媒體報道稱，曠視科技中止了港股上市進(jìn)程，接下來公司將進(jìn)一步討論在A股上市的可能性。

曠視科技曾向媒體表示，科創(chuàng)板支持和鼓勵“硬科技”企業(yè)上市，是中國科技企業(yè)發(fā)展的好機遇，曠視正在積極考慮。曠視CEO印奇也在接受媒體采訪時表示，曠視科技沒有終止上市計劃，“會選擇在更好的窗口期穩(wěn)步推進(jìn)上市”。

2021年1月12日，中國證券監(jiān)督管理委員會網(wǎng)站顯示，曠視科技已于2020年9月簽署《曠視科技與中信證券股份有限公司關(guān)于公開發(fā)行存托憑證并在科創(chuàng)板上市之輔導(dǎo)協(xié)議》。

根據(jù)招股書，曠視科技本次申請科創(chuàng)板上市，擬公開發(fā)行不超過2.53億份CDR，擬募集資金60.18億元。

本次募資將用于基礎(chǔ)研發(fā)中心建設(shè)項目、AI視覺物聯(lián)網(wǎng)解決方案及產(chǎn)品開發(fā)與升級項目、智能機器人研發(fā)與升級建設(shè)項目、傳感器研究與設(shè)計項目、補充流動資金。

三年多虧了143億

與多數(shù)人工智能科技公司一樣，曠視科技虧損嚴(yán)重，距離盈利仍遙遙無期。

據(jù)招股書，2017年-2019年以及2020年1-9月，曠視科技分別實現(xiàn)營收3.04億元、8.5億元、12.6億元、7.2億元。

而歸屬母公司的凈利潤竟然都是虧損，并且虧損額還在擴(kuò)大。2017年至2020年1-9月，曠視科技?xì)w屬于母公司的凈虧損分別是7.7億元、28.0億元、66.4億元和28.5億元。3年多里的虧損總額超過130億元。

根據(jù)曠視科技方面披露，截止到2020年9月末，該公司累計未彌補虧損高達(dá)142.5億元。

這虧錢的力度，在“AI四小龍”里也是一騎絕塵的。

除了尚未披露上市計劃的商湯科技，云從科技和依圖科技都披露了招股說明書。

2017-2020年上半年，依圖科技的營業(yè)收入分別為6871.89萬元、3.04億元、7.17億元和3.81億元；同期，依圖科技凈利潤分別為-11.66億元、-11.61億元、-36.42億元及-12.99億元，合計虧損高達(dá)72.68億元。

相比之下，云從科技的虧損情況稍好。2017年-2020年上半年，云從實現(xiàn)營收分別為0.64億元、4.84億元、8.07億元以及2.2億元，凈利潤虧損額分別是1.06億元、1.8億元、17.08億元、2.86億元，合計虧損額為23億元。

對于虧損的原因，三家公司解釋大體一致：一方面是由于AI行業(yè)整體估值水平上升， 公司優(yōu)先股公允價值相應(yīng)上升導(dǎo)致賬面虧損；另一方面，則是持續(xù)的研發(fā)投入。

AH兩版招股書打架

營收毛利差距大

在曠視科技公布的港股、科創(chuàng)板兩版招股書中，最基本的營收和毛利就出現(xiàn)了重大分歧。

根據(jù)A股科創(chuàng)板招股書，2017-2019年，曠視科技營業(yè)收入分別為3.04億元、8.54億元、12.60億元。

而曠視科技2019年向港交所遞交的招股書卻顯示，曠視2017、2018年營收分別為3.13億元和14.27億元。僅2018年就出現(xiàn)了超過5.7億元的差距，即便是兩地采用的會計準(zhǔn)則不同，差距達(dá)到幾個億的現(xiàn)象也不多見。

△圖片來源：曠視科技港股招股書

除了營收，2018年的毛利在兩版招股書中也相差近4億。港股招股書披露的2018年毛利為9.3億元，而A股招股書中披露的數(shù)據(jù)是5.3億元。

在主營業(yè)務(wù)營收及占比上，此次A股招股書與港股招股書亦有所出入。

以2018年收入為例，此前港股招股書披露城市物聯(lián)網(wǎng)解決方案全年實現(xiàn)營業(yè)收入10.57億元，占比總收入比例為74.1%；但在最新A股招股書中，2018年全年該業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入為5.43億元，占比63.56%。

△圖片來源：曠視科技港股招股書△圖片來源：曠視科技科創(chuàng)板招股書

“供應(yīng)鏈物聯(lián)網(wǎng)解決方案”業(yè)務(wù)的分歧也很大。港股招股書中，2018年“供應(yīng)鏈物聯(lián)網(wǎng)解決方案”貢獻(xiàn)營收9974萬元，毛利率24.6%。而在科創(chuàng)板招股書中，2018年“供應(yīng)鏈物聯(lián)網(wǎng)解決方案”期內(nèi)貢獻(xiàn)收入4616萬元，毛利率僅為12.85%。

對比起來看，“供應(yīng)鏈物聯(lián)網(wǎng)解決方案”的毛利率直接被腰斬。

此外，在應(yīng)收款、存貨上，兩版招股書有的幾乎一致，有的基本接近，有的差距巨大，讓人不禁疑惑，這真的是同一家公司嗎？

比如，貨幣資金就基本一致，在港招股書披露的曠視科技2017年底為6.18億元、2018年底為18.74億元；科創(chuàng)板招股書同一時間點則分別為6.16億元、18.72億元。

應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收款項在2018年就出現(xiàn)了巨大差異：在港招股書披露的曠視科技2017年底為1.55億元、2018年底為10.94億元；科創(chuàng)板招股書同一時間點則分別為1.53元、6.44億元。

存貨也有差異，但差異并不算很大：在港招股書披露的曠視科技2017年底為3068.2萬元、2018年底為1.19億元，科創(chuàng)板招股書中則分別為3068.1萬元、2.08億元。

△圖片來源：曠視科技港股招股書△圖片來源：曠視科技科創(chuàng)板招股書若上市成功，最大贏家是阿里

曠視科技也是一家不折不扣的“阿里系”公司。

招股書顯示，截至招股說明書簽署日，螞蟻集團(tuán)的間接全資子公司API (Hong Kong) Investment Limited持股比例為 15.08%，是第一大股東；第二大股東是阿里巴巴集團(tuán)間接全資子公司Taobao China Holding Limited，持股比例為 14.33%。

而阿里巴巴集團(tuán)通過其境內(nèi)間接全資子公司杭州阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)科技有限公司持有螞蟻集團(tuán)32.6470%股份。Taobao China Holding Limited 和 API (Hong Kong) Investment Limited 存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

因此，“阿里系”合計持有曠視科技29.41%股權(quán)，是其第一大股東。

不過，雖然阿里系持股比例位列第一，表決權(quán)比例卻僅為12.27%。公司三位創(chuàng)始人印奇、唐文斌、楊沐簽署了《一致行動協(xié)議》，三位實際控制人通過控股股東對公司實現(xiàn)共同控制。雖然三位實際控制人持股比例合計僅為16.83%，但表決權(quán)合計達(dá)70.28%。

依圖科技中止審核

AI四小龍的商業(yè)化道路難走

“AI四小龍”們通往資本市場的道路并非坦途。

就在曠視科技IPO申請被受理的前一天，3月11日，依圖科技登陸科創(chuàng)板的上市進(jìn)程變更為中止（其它事項）。

云從科技在3月5日的審核狀態(tài)為已問詢，而商湯科技也在2月傳出已啟動A+H股上市的消息，計劃今年下半年交表。

“AI四小龍”紛紛選擇IPO背后，是行業(yè)面臨的資本寒冬已至。

2017年起，國內(nèi)人工智能領(lǐng)域高歌猛進(jìn)。但到了2019年，人工智能行業(yè)的融資數(shù)量和金額出現(xiàn)了斷崖式下跌。據(jù)獵豹全球智庫統(tǒng)計分析，與2018年相比，2019年中國人工智能企業(yè)的融資金額下降幅度達(dá)到34.8%，融資數(shù)量的下降幅度也達(dá)4成。

曠視科技的最新一輪融資停留在2019年5月，商湯科技的最新一輪公開融資信息停留在2018年9月，云從科技的上一輪公開融資消息是在2020年5月，依圖科技的最新一輪融資是在2020年6月。

人工智能是一個高投入的行業(yè)，融資腳步放緩，就跟不上公司燒錢的速度。這可能也是AI公司紛紛選擇IPO的重要原因。

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來源丨深藍(lán)財經(jīng)

原標(biāo)題：《“阿里系”曠視科技沖科創(chuàng)板，兩版招股書數(shù)據(jù)打架》

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