原創(chuàng) 蔡海東 每日財報 收錄于話題#基金12個

中金基金“含著金鑰匙出生”卻表現(xiàn)平平。事實證明，光有個“好爹”還是不夠的。

撰文/蔡海東

出品/每日財報

2月份以來，伴隨著基金整體回調(diào)行情，對投資者信心造成打擊，也減弱了新產(chǎn)品認購熱情。新發(fā)基金雖然偶有爆款發(fā)生，但是市場整體逐步轉(zhuǎn)淡。至3月1日，市場共計25只產(chǎn)品發(fā)行，其中不乏明星基金經(jīng)理加持，暫未見爆款發(fā)生。

過去兩個月間，新發(fā)基金共有多只產(chǎn)品募集失敗，分別為中金豐盈混合、中金豐盛混合、長安匯多利3個月滾動持有債券等基金。從中可見，中金基金一家公司獨攬2只基金，且均為權(quán)益類產(chǎn)品。

中金基金作為“投行貴族”中金公司旗下全資子公司，卻未能繼承中金公司出色的投研能力，權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模落后，股債發(fā)展失衡，債券類產(chǎn)品排名落后。與此同時，中金基金旗下基金經(jīng)理近期變動頻繁，業(yè)績整體表現(xiàn)中規(guī)中矩，明星基金經(jīng)理欠缺。上述問題皆構(gòu)成基金募集失敗的重要原因。

基金行情強勢回調(diào)，中金開局連續(xù)折戟

春節(jié)開市后，A股市場波動加大，基金市場也掀起波瀾，重倉抱團股的基金“跌”上熱搜，前期機構(gòu)抱團的白酒、新能源、醫(yī)藥等板塊紛紛遭遇重挫，甚至部分熱門基金的凈值出現(xiàn)大幅回調(diào)。此情形跟2020年公募“漲勢一片”形成強烈對比。

直至今日，基金市場仍處于回調(diào)趨勢中。在短短半個月內(nèi)，基金指數(shù)從最高的7830余點跌至當(dāng)前的7490余點。同花順數(shù)據(jù)顯示，截止3月2日，公募基金近1個月來跌幅超過10%的產(chǎn)品共計40只，近1周以來跌幅超過10%的產(chǎn)品卻達到89只，從側(cè)面反映出基金整體回調(diào)趨勢。

同期，全市場權(quán)益類產(chǎn)品跌幅居前。股票型共有28只產(chǎn)品近1周來跌幅超過10%，近1周以來共有7只產(chǎn)品跌幅超過10%；混合型產(chǎn)品跌幅更為明顯，近1周以來共有61只產(chǎn)品跌幅超過10%，近1個月來共有30只產(chǎn)品跌幅超過10%。

在此背景下，新發(fā)基金市場遇冷，投資者持幣觀望。從發(fā)行規(guī)模來看，1月份基金發(fā)行份額約為5500億份，而2月份僅1500億份左右，剔除春節(jié)放假影響，市場回調(diào)具有明顯的降溫作用。

《每日財報》注意到，中金基金共有2只權(quán)益類產(chǎn)品募集失敗，分別為中金豐盈混合、中金豐盛混合。資料顯示，中金豐盛混合募集時間為2020年11月6日-2021年2月5日，中金豐盈混合募集時間為2020年11月18日-2021年2月17日。

根據(jù)公告，此兩只基金在募集期限屆滿時，基金募集份額總額不少于2億份，募集金額不少于2億元且募集人數(shù)不少于200人，若基金仍未滿足相關(guān)條件，則募集失敗。

有市場人士表示，一般來說，未成立的基金很少因為人數(shù)不滿足而失敗，多數(shù)情況是募集份額不夠。

基金經(jīng)理未創(chuàng)佳績，近期人事變動頻繁

中金基金可謂“含著金鑰匙出生”。其成立于2014年，由“投行貴族”中金公司全資持股。中金公司作為中國第一家中外合資的投資銀行，以出色的投研能力著稱，A股總市值達到2748億元。不過，中金基金雖然背靠中金公司，但是業(yè)績和規(guī)模均表現(xiàn)中規(guī)中矩，在眾多基金公司中既無特點也無明顯的競爭優(yōu)勢。兩者頗有“虎父犬子”的味道。

中金豐盛混合與中金豐盈混合募集失敗，與中金基金缺乏明星基金經(jīng)理、業(yè)績?nèi)鮿莶粺o關(guān)系。這兩只產(chǎn)品擬任基金經(jīng)理都是邱延冰，其累計任職時長僅243天，現(xiàn)任資產(chǎn)規(guī)模為34.27億元，任職期間最佳基金回報23.23%。

目前，邱延冰所管理的產(chǎn)品共有7只，近6個月來整體表現(xiàn)平庸，排名均在1000名之后。值得注意的是，中金基金旗下兩只新品正處于集中認購期，擬任基金經(jīng)理仍為邱延冰。

中金基金共有基金經(jīng)理13名，平均任職年限低于行業(yè)平均值。由于缺少亮眼的市場表現(xiàn)，基金經(jīng)理號召力不高。以累計任職時間最長的基金經(jīng)理石玉為例，其累計任職時長4年又225天，但管理的13只固收類產(chǎn)品中，僅有2只近1年來收益率高于2%，中金新元6個月定開債C近1年收益為-1.07%。

除此之外，中金基金近期來管理層變動頻繁。2020年12月24日，中金基金發(fā)布高級人員變更公告稱，董事長楚鋼因工作原因已離任，由胡長生繼任董事長一職。胡長生是中金基金成立7年以來，迎來的第4任董事長。

值得一提的是，2020年6月30日，中金基金副總經(jīng)理李永因個人原因離職，暫無轉(zhuǎn)任其他工作崗位。邱延冰繼任副總經(jīng)理一職。

規(guī)模分化嚴重，債基表現(xiàn)弱勢

截止2月19日，中金基金管理總規(guī)模為545.31億元，整體處于上升趨勢，但產(chǎn)品規(guī)模仍以固收為主，權(quán)益類規(guī)模較小，股債發(fā)展失衡。其債券型產(chǎn)品規(guī)?？傆?52.40億元，貨幣型產(chǎn)品規(guī)?？傆?09.99億元，以此計算，固收類產(chǎn)品占總規(guī)模比例達84.79%。

再從整體規(guī)模來看，在非貨幣型產(chǎn)品中，3只頭部產(chǎn)品規(guī)模占比顯著，頭尾規(guī)模分化嚴重。這3只頭部產(chǎn)品分別為中金鑫福87個月定開債、中金金元A和中金鑫裕1年定開債A，規(guī)模合計208.85億元，占總規(guī)模62.63%（不含貨幣型）。

這就造就了“迷你”基金盛行的現(xiàn)象。經(jīng)《每日財報》統(tǒng)計，中金基金旗下規(guī)模小于1億元的產(chǎn)品共計29只，占比44.62%；規(guī)模小于5000萬元的產(chǎn)品共計25只，占比38.46%；規(guī)模為0的產(chǎn)品共計7只。按照相關(guān)規(guī)定，基金規(guī)模連續(xù)60個交易日規(guī)模小于5000萬元，將觸發(fā)清算條件。

中金基金權(quán)益類產(chǎn)品表現(xiàn)尚可，但債權(quán)型產(chǎn)品表現(xiàn)落后于同行。數(shù)據(jù)顯示，其旗下債基近1年平均漲幅為2.21%，而同類產(chǎn)品平均漲幅為2.86%，全債指數(shù)漲幅2.81%。

具體來看，中金基金旗下17只成立時長超過1年的債券型產(chǎn)品中，漲幅低于3%的產(chǎn)品共計13只，占比達76.47%。

中金基金旗下兩只新品募集失敗的背后，是當(dāng)前的基金市場整體處于回調(diào)行情，再加上其自身缺乏明星基金經(jīng)理，現(xiàn)有的基金經(jīng)理業(yè)績平平，新發(fā)產(chǎn)品對投資者吸引力度較小。中金基金雖有中金公司作為靠山，但事實證明，光有個“好爹”還是不夠的。

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原標題：《中金基金開局連續(xù)折戟背后：基金市場回調(diào)遇冷，基金經(jīng)理未創(chuàng)佳績》

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