2011年，上海發(fā)布實(shí)施合格境外有限合伙人（QFLP）試點(diǎn)政策，隨著凱雷復(fù)星、黑石投資、德同資本等3家首批試點(diǎn)企業(yè)在滬落地，上海開(kāi)啟了全國(guó)QFLP試點(diǎn)之先河。十年來(lái)，由上海市地方金融監(jiān)管局、市商務(wù)委、市市場(chǎng)監(jiān)管局、外匯局上海市分局等建立的試點(diǎn)工作機(jī)制，堅(jiān)持深化試點(diǎn)工作，不斷保持先發(fā)優(yōu)勢(shì)。截至2020年末，已參與試點(diǎn)的75家機(jī)構(gòu)累計(jì)投資項(xiàng)目431批次，投資金額折合人民幣約390億元，主要投資于生物醫(yī)藥、新一代信息科技、環(huán)境保護(hù)等領(lǐng)域，在支持科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展，形成金融、科技和產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)與三角互動(dòng)方面發(fā)揮了積極作用。

一、優(yōu)化服務(wù)，規(guī)范為本，打響上海品牌

守正篤實(shí)，服務(wù)為先，是上海QFLP試點(diǎn)工作的宗旨。上海注重環(huán)境營(yíng)造，為試點(diǎn)機(jī)構(gòu)提供優(yōu)質(zhì)、高效、專(zhuān)業(yè)的服務(wù)，吸引了一批國(guó)際知名資管機(jī)構(gòu)在滬發(fā)展；同時(shí)堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)防范底線(xiàn)，確保試點(diǎn)平穩(wěn)有序進(jìn)行。

試點(diǎn)由市地方金融監(jiān)管局采用“一門(mén)式受理”方式，做到“即申報(bào)、即受理、即評(píng)議”。特別是新冠肺炎疫情爆發(fā)以來(lái)，多家機(jī)構(gòu)成功通過(guò)線(xiàn)上申請(qǐng)、線(xiàn)上評(píng)議的“非接觸”方式順利取得試點(diǎn)資質(zhì)。如，2020年知名醫(yī)藥投資基金——濟(jì)峰資本在上海申請(qǐng)?jiān)O(shè)立其第三支QFLP基金，投資疫苗研發(fā)項(xiàng)目，從啟動(dòng)申報(bào)到完成設(shè)立僅用時(shí)兩星期，海外投資人對(duì)此大為贊嘆。此外，通過(guò)建立托管制度，明確托管賬戶(hù)管理和資金劃付要求，確保資金流向符合投資范圍導(dǎo)向。

二、與時(shí)俱進(jìn)，創(chuàng)新為要，深入推進(jìn)試點(diǎn)

開(kāi)放創(chuàng)新，豐富內(nèi)涵，是上海QFLP試點(diǎn)保持領(lǐng)先的動(dòng)力。QFLP試點(diǎn)是創(chuàng)新外資投資方式的有益舉措，十年來(lái)，上海也在運(yùn)行模式等關(guān)鍵領(lǐng)域探索創(chuàng)新。

試點(diǎn)伊始上海就設(shè)計(jì)了“外管外”和“外管內(nèi)”并行的基金運(yùn)行模式。除常見(jiàn)的“外管外”模式外，對(duì)“外管內(nèi)”模式也進(jìn)行了有益探索。如，2011年黑石投資、千驥資本就分別在滬成立了私募基金管理公司，成功募集管理境內(nèi)人民幣基金。2012年，上海又開(kāi)始了“內(nèi)管外”模式的探索。如，復(fù)星凱雷、思佰益儀電等由境內(nèi)外機(jī)構(gòu)合資成立私募基金管理公司，募集管理境外美元基金。近年來(lái)，“內(nèi)管外”模式日益增多，形式也越發(fā)多樣。如，上海國(guó)和、國(guó)藥中金等境內(nèi)機(jī)構(gòu)通過(guò)募集境外資金，成立了聚焦新能源和醫(yī)療大健康產(chǎn)業(yè)的基金。此外，在外匯管理部門(mén)的大力支持下，上海針對(duì)試點(diǎn)基金的運(yùn)營(yíng)方式和個(gè)性化需求，量身定制跨境資金匯兌等外匯便利化措施。

三、需求導(dǎo)向，市場(chǎng)為魂，拓展投資領(lǐng)域

市場(chǎng)引領(lǐng)，貼近企業(yè)，是上海QFLP試點(diǎn)工作的基礎(chǔ)。上海根據(jù)國(guó)內(nèi)外政策環(huán)境發(fā)展新形勢(shì)，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，結(jié)合試點(diǎn)機(jī)構(gòu)需求，不斷拓展試點(diǎn)投資領(lǐng)域和投資方式。

一方面，穩(wěn)步拓寬投資領(lǐng)域，允許試點(diǎn)基金投資倉(cāng)儲(chǔ)物流設(shè)施、城市更新改造等領(lǐng)域。另一方面，積極擴(kuò)展投資方式，允許試點(diǎn)基金開(kāi)展優(yōu)先股、定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)債、夾層、不良債務(wù)、母基金（FOF）、私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)（S基金）等投資。如，境內(nèi)知名股權(quán)投資機(jī)構(gòu)——弘毅投資完成城投控股（SH:600649）老股轉(zhuǎn)讓和錦江股份（SH:600754）定向增發(fā)，全球知名物流地產(chǎn)投資公司——世邦魏理仕投資物流配送中心等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，美國(guó)知名金融機(jī)構(gòu)SIG旗下的海納華完成多筆一級(jí)市場(chǎng)可轉(zhuǎn)債投資，美國(guó)知名特殊機(jī)會(huì)投資基金——嘉沃投資開(kāi)展不良資產(chǎn)領(lǐng)域的收購(gòu)，亞洲知名FOF基金——鯤行資本、全球知名投資集團(tuán)——施羅德先后在滬成立母基金性質(zhì)的QFLP基金。此外，境內(nèi)知名機(jī)構(gòu)——德同資本投資的微芯生物（SH:688321），成為科創(chuàng)板上市的首家創(chuàng)新藥企業(yè)。

下一步，上海QFLP試點(diǎn)工作將按照國(guó)家擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放等要求，緊密?chē)@市場(chǎng)需求，不斷完善政策制度，在創(chuàng)新發(fā)展上繼續(xù)走在國(guó)內(nèi)前列，為進(jìn)一步積極利用外資，加快推進(jìn)全球資產(chǎn)管理中心建設(shè)做出新的貢獻(xiàn)。