原創(chuàng) 點絳 東方財富網(wǎng)

2月4日，去年的冠軍基金經(jīng)理趙詣管理的農(nóng)銀新能源主題基金和農(nóng)銀研究精選基金恢復(fù)大額申購：單日單個基金賬戶申購上限升至500萬元。此前，農(nóng)銀匯理基金公司曾將這些基金的單日單戶申購上限收窄至1萬元。在此之前的2月1日，他管理的農(nóng)銀工業(yè)4.0靈活配置基金也由限額1萬元以下，轉(zhuǎn)為取消申購限制。

除了農(nóng)銀匯理外，還有不少基民們熟悉和青睞的明星基金取消或放寬申購上限。2月2日，廣發(fā)基金宣布劉格菘管理的廣發(fā)小盤成長混合取消限額，恢復(fù)正常的申購業(yè)務(wù)。該基金于1月12日開始限制大額申購，三周后又放開了申購。

此外，銀華基金自2月2日起恢復(fù)辦理銀華心怡靈活配置基金非直銷銷售機構(gòu)10萬元以上的大額申購業(yè)務(wù)；由邱璟旻管理的廣發(fā)聚豐混合也在2月3日恢復(fù)了正常的申購業(yè)務(wù)。

01

限購，也有區(qū)別

不過，除了趙詣、劉格菘等取消限購的明星基金經(jīng)理，還有不少基金仍然在限購。為了更直觀地闡明基金限購，我們從Choice數(shù)據(jù)中提取了混合型開放式基金截止最新交易日期（2021年2月4日）的申購狀態(tài)。

可以發(fā)現(xiàn)，“限制大額申購”的天花板有高有低。限購1000萬元以下者，如“長跑大師”劉彥春旗下的景順長城內(nèi)需增長混合基金、景順鼎益，大致相當(dāng)于拒絕機構(gòu)資金流入；限購10萬元以下，如葛蘭的中歐醫(yī)療健康，基本是和大散戶Say No；限額到1000元級別的，如傅鵬博、朱璘睿遠(yuǎn)成長價值，就基本等同于暫停申購了。

02

為何限購？拒絕“巨無霸”！

至于為何限購，基金公司一般會在公告中給出如下理由：“為了保證基金的平穩(wěn)運作，保護基金份額持有人利益。”翻譯成白話文，就是在市場行情過于火爆時，給投資人降降溫，讓他們不要輕易跟風(fēng)做出錯誤決策；同時也給基金經(jīng)理降降壓，讓他們不要因規(guī)模驟增影響投資布局，從而保證業(yè)績，不讓投資人利益攤薄。

這就是規(guī)模達(dá)百億以上的基金有不少會設(shè)限購上限的原因?？梢钥吹?，幾只網(wǎng)紅基金都有比較嚴(yán)格的限購標(biāo)準(zhǔn)。比如坤坤的易方達(dá)藍(lán)籌精選（規(guī)模677億）限購上限為5000元，易方達(dá)中小盤（規(guī)模401億）限購2000元；謝治宇旗下興全合宜（規(guī)模292億）限購1萬元，興全合潤（規(guī)模242億）限購3000元；這些都是為了限制規(guī)模，利于長期穩(wěn)健收益。

03

限購≠值得購買

當(dāng)然，除了這些規(guī)模百億以上的“巨無霸”，也有一些體量較小的基金同樣采取了極為嚴(yán)格的限購措施。

這其中的原因要更復(fù)雜一些。如基金面臨分紅前夕，由于基金分紅暫免征收所得稅，可能會有機構(gòu)資金涌入。因此該基金會以限購的方式控制規(guī)模，也避免被大資金免稅套利。

還有一些“打新”基金通常會以同限購的方式保持最優(yōu)投資策略。以著名優(yōu)質(zhì)“打新”基金南方致遠(yuǎn)為例，它的規(guī)模只有3.24億，也設(shè)了最高100萬元的限購上限，就是考量其中簽率和凈值增厚效果。規(guī)模稍大的天弘通利（7.66億），限購上限則為20萬元。

基金限購的原因復(fù)雜多變，基民還是應(yīng)當(dāng)仔細(xì)甄別，既看基金經(jīng)理的過往戰(zhàn)績，也要綜合分析這只基金的長、短期業(yè)績。對于頂流基金經(jīng)理們，可以跟著賣方研報分析分析他們的投資風(fēng)格和管理能力；而若想“打新”，則最好尋求專事打新的優(yōu)質(zhì)基金，并考慮其中風(fēng)險。品牌效應(yīng)很重要，但也莫要迷信大牌。

僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議

原標(biāo)題：《冠軍松綁！但這些明星基金仍限購》

閱讀原文