五洋建設(shè)集團股份有限公司債券欺詐發(fā)行案是全國首例公募債券欺詐發(fā)行民事賠償案，也是證券糾紛領(lǐng)域全國首例證券糾紛適用代表人訴訟制度案，也是罕見的訴券商、中介機構(gòu)承擔(dān)連帶責(zé)任案。

2020年12月31日，杭州市中級人民法院對代表人起訴在內(nèi)的共計24件債券持有人訴五洋建設(shè)集團股份有限公司、陳志樟、德邦證券股份有限公司、大信會計師事務(wù)所、上海市錦天城律師事務(wù)所、大公國際資信評估有限公司證券虛假陳述責(zé)任糾紛案作出一審判決：債券承銷商德邦證券和出具審計報告的大信會計師事務(wù)所對五洋建設(shè)應(yīng)負(fù)債務(wù)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。大公國際資信評估有限公司作為債券發(fā)行的資信評級機構(gòu)在五洋建設(shè)案中應(yīng)負(fù)責(zé)任10%范圍內(nèi)、錦天城律師事務(wù)所為債券發(fā)行出具法律意見書應(yīng)負(fù)責(zé)任5%范圍承擔(dān)連帶責(zé)任。

目前，作為該案賠償責(zé)任主體的五洋建設(shè)已進入破產(chǎn)重整階段。

據(jù)新華社報道，五洋建設(shè)在自身最近三年平均可分配利潤明顯不足以支付所發(fā)行公司債券一年的利息，不具備公司債券公開發(fā)行條件的情況下，違反會計準(zhǔn)則，通過將所承建工程項目應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款“對抵”的方式，同時虛減企業(yè)應(yīng)收賬款和應(yīng)付款項，導(dǎo)致少計提壞賬準(zhǔn)備，于2015年7月以虛假申報材料騙取證監(jiān)會的公司債券公開發(fā)行審核許可，并于2015年8月、2015年9月分兩期向合格投資者公開發(fā)行公司債券8億元和5.6億元，合計13.6億元。騙取公開發(fā)行公司債券后，五洋建設(shè)又于2015年11月以相同的虛假財務(wù)數(shù)據(jù)制作非公開發(fā)行公司債券的募集說明書并向合格投資者披露，于2015年12月、2016年4月分別在上交所和深交所非公開發(fā)行1.3億元和2.5億元公司債券。此外，還存在費按規(guī)定及時披露相關(guān)信息等違法行為。證監(jiān)會決定對五洋建設(shè)責(zé)令改正，給予警告，并處以罰款4140萬元；對相關(guān)責(zé)任人員給予警告并合計罰款254萬元；對直接負(fù)責(zé)的主管人員陳志樟采取終身市場禁入措施。以上主體涉嫌刑事犯罪的，將依法移送公安機關(guān)追究刑事責(zé)任。

2019年以來，債券投資者陸續(xù)起訴至杭州中院。該院共受理系列案件104件，請求五洋建設(shè)償付債券本息及逾期利息；陳志樟作為實際控制人，德邦證券、大信會計等作為承銷商和中介機構(gòu)承擔(dān)連帶責(zé)任。2019年5月14日，杭州中院開庭審理首批16件，涉案金額超過2200萬。若計算受理而尚未開庭的案件，涉案金額合計約2.4億元。2020年3月1日，新《證券法》正式實施，因訴訟標(biāo)的為同一種類、且原告人數(shù)眾多，杭州中院積極探索代表人訴訟制度，該案也因此成為證券糾紛領(lǐng)域全國首例適用代表人訴訟制度審理的案件。最終征集原告共487人，其中4人被投票推選為訴訟代表人參與訴訟。

啟動代表人訴訟制后，該案于2020年9月4日開庭審理，同年12月31日，一審法院認(rèn)定，對投資者的賠償金額按債券票面本息計算，逾期利息計算到五洋建設(shè)破產(chǎn)受理日。

法院審理認(rèn)為，五洋建設(shè)以虛假財務(wù)數(shù)據(jù)騙取債券發(fā)行資格，構(gòu)成欺詐發(fā)行、虛假陳述的違法違規(guī)行為，應(yīng)對投資者的損失承擔(dān)賠償責(zé)任。鑒于部分原告已通過其他維權(quán)程序處理與五洋建設(shè)之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，法院對不同原告作出了不同的程序處理。德邦證券系案涉?zhèn)袖N商、大信會計為用于債券公開發(fā)行的五洋建設(shè)年度財務(wù)報表出具審計報告，均未勤勉盡職，對案涉?zhèn)靡园l(fā)行、交易存在重大過錯，應(yīng)對五洋建設(shè)應(yīng)負(fù)債務(wù)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。大公國際作為債券發(fā)行的資信評級機構(gòu)、錦天城律所為債券發(fā)行出具法律意見書，均未勤勉盡職，存在一定過錯，法院酌定大公國際在五洋建設(shè)應(yīng)負(fù)責(zé)任10%范圍內(nèi)，錦天城律所在五洋建設(shè)應(yīng)負(fù)責(zé)任5%范圍承擔(dān)連帶責(zé)任。

由于五洋建設(shè)破產(chǎn)重整，需承擔(dān)連帶責(zé)任的德邦證券在一審判決后表示將上訴。