【編者按】

以上海證券交易所成立為起點，2020年12月19日，中國資本市場正式建立已滿30年。30年來，中國資本市場不斷改革創(chuàng)新，發(fā)展壯大，今日已成為全球最重要的金融市場之一。

在此特別的歷史節(jié)點，澎湃新聞推出《市場的力量》專題，專訪30位中國資本市場的標志性人物，回望30年中國資本市場發(fā)展史上的重大歷史時刻，展望下一個30年的發(fā)展前景和方向。

謝榮興  受訪者供圖

位于上海廣東路上的萬國證券黃浦營業(yè)部，在中國證券史上，應(yīng)該值得一書。

1990年成立的萬國證券黃浦營業(yè)部，也被稱作“黃萬國”，這家券商營業(yè)部第一家真正意義上的全國性證券營業(yè)部，稱其為當時最大的證券營業(yè)部也不為過。

2020年12月4日，曾經(jīng)的“黃萬國”負責人謝榮興在接受澎湃新聞（www.xinlihui.cn）記者專訪時回憶道，開辦“黃萬國”其實緣于一個極為偶然的機會。

1990年4月26日，謝榮興路過廣東路西藏中路口的上海市工人文化館，看見門口掛著一塊牌子“大廳出租，年租金40萬元”。經(jīng)過與出租方的兩次談判，最后以每年35萬元的租金簽約，由謝榮興負責組建營業(yè)部。1990年6月25日，萬國證券黃浦營業(yè)部舉行了隆重的開業(yè)儀式。

由于經(jīng)營得當，“黃萬國”在開業(yè)后三年半的時間里，創(chuàng)下了超過15個全國第一：第一家全天候辦公的證券營業(yè)部、第一部行情報價電話、第一家開辦電話委托買賣股票業(yè)務(wù)、第一家公開受理股票抵押試點業(yè)務(wù)、第一家開辦異地買賣深圳股票業(yè)務(wù)、第一家完全實行無紙化交易、第一家進入國際期貨市場的證券機構(gòu)、推出全國第一份股市分析日刊《股市大哥大》、第一家日交易量時常過億元的證券營業(yè)部、第一家年利潤超過1億元的證券營業(yè)部。

其中，最引人注目的是全國第一家開辦異地買賣深圳股票業(yè)務(wù)的營業(yè)部。如今，投資者可以在手機軟件上快捷地買賣股票，但在1990年，滬深兩地交易所是割裂的，上海的券商營業(yè)部不能買賣深市的股票，深圳的券商營業(yè)部也不能代理滬市的股票。謝榮興則成為第一個闖禁區(qū)“吃螃蟹”的人。

1991年4月，經(jīng)過大幅下跌的深圳股市進入底部區(qū)域，一些上海股民準備抄底，鼓動謝榮興開設(shè)深圳股票交易，謝榮興說，經(jīng)過公司同意，他連夜組織起草有關(guān)委托買賣深圳股票交易的相應(yīng)規(guī)定，1991年5月16日早晨，把墨跡未干的通告貼在黃浦營業(yè)部門口。

這樣，“黃萬國”成為上海第一家代理買賣深圳股票的證券營業(yè)部。

據(jù)謝榮興回憶，發(fā)展到后來，深市的買盤80%竟出自“黃萬國”，“黃萬國”的交易量占據(jù)深圳半壁江山，成為引領(lǐng)深市的風向標，從這個意義上講，說它是“全國第一營業(yè)部”也不為過。

由于“黃萬國”股民眾多，交易規(guī)模大，影響大，很多領(lǐng)導都考察過“黃萬國”，其中就包括時任上海市市長朱镕基、首任中國證監(jiān)會主席劉鴻儒。

一晃30年，證券市場發(fā)生了翻天覆地的變化?！包S萬國”在2020年上半年關(guān)門歇業(yè)。但是，依然會有老股民在周末的廣東路談股論金，“黃萬國”馬路沙龍還在繼續(xù)。

以下為澎湃新聞記者對謝榮興專訪實錄（略經(jīng)編輯）：

【初設(shè)“黃萬國”】

澎湃新聞：作為親歷見證中國股市30多年的老人，能否介紹一下自己是怎么和資本市場結(jié)緣的嗎？

謝榮興：在1985年1月，延中股份（編注：延中實業(yè)）原始股發(fā)行，我是原始股股東，三股，其實對我們上海人來講，老股民來講，我們認為延中股份是上海第一家發(fā)行的股票。雖然官方的媒體講1984年11月份發(fā)行的小飛樂（編注：飛樂音響）是第一家，延中是第二家，其實有爭議的。為什么？因為小飛樂發(fā)行是公司內(nèi)部職工發(fā)行，不向社會公開發(fā)行，所以認為它是個內(nèi)部發(fā)行的股票，延中不一樣，公開招股，全上海人都可以去排隊買。所以我們是延中股份在原始股東，我有三股，一股是50塊錢。當時我還在上鋼五廠（編注：現(xiàn)寶鋼集團上海第五鋼鐵有限公司）做財務(wù)。

澎湃新聞：后來怎么會去萬國證券工作，又去廣東路上組建了萬國證券黃浦營業(yè)部呢？

謝榮興：后來萬國證券招聘第一任計劃財務(wù)部經(jīng)理，我是應(yīng)聘的，應(yīng)聘的時候，萬國證券總經(jīng)理管金生說，根據(jù)他的第六感覺，覺得我可以。我以前在上鋼五廠是干財務(wù)的，理論隊伍也干過，所以資本論、哲學、政治經(jīng)濟學都學過一點。對于資本市場的證券公司來說，一聊天，管金生就覺得和我距離很近，說我可以，所以我就正式加入萬國證券，做了第一任財務(wù)經(jīng)理。因為我是財務(wù)出身的人，我利用資金、沉淀拆借資金買國庫券，獲得很大的差價，管金生就覺得我很會賺錢。

偶然機會，我發(fā)現(xiàn)工人文化宮門口掛了一個牌子，40萬年租金，底樓。我們上海人知道，人民廣場是上海最中心。我一看40萬，這個地方很好，我就跟公司匯報，公司讓我去談，于是我和當時的辦公室主任王培軍（音）一起去談，我們談下來一年租金35萬元，談下來就是我去做經(jīng)理了。

用了一個多月時間談下來，1990年5月份談下來，6月25日營業(yè)。我們還沒裝修好就搶著營業(yè)，因為6月20日開始可以兌付國庫券。就是老百姓買的國庫券可以到營業(yè)部兌付成現(xiàn)金，然后我們有傭金可以賺。我把營業(yè)部6個大的櫥窗，都搞成證券知識櫥窗。1990年5月1日，我的財大老師把尉文淵叫來，希望尉文淵能夠批準我們營業(yè)部開業(yè)，管金生也來了，但他因為夏令時晚了一個小時。尉文淵聽說我們在宣傳證券，他說這個好這個好，支持我們營業(yè)部，所以6月25日我們就營業(yè)了。

【股票交易開閘】

澎湃新聞：營業(yè)部正式營業(yè)后，什么時候開始可以交易股票了呢？

謝榮興：7月份，當時我股票還沒做，結(jié)果香港人來到上海來，因為當時深圳股票炒得比較熱，然后一看上海差價比較低，一看也沒有好好的柜臺可以買賣，要求我開股票交易，包括我在深圳證券公司的徐同也來盯著我，所以我在1990年8月1日就搞了股票的柜臺交易，我把我們開股票交易發(fā)傳真發(fā)到深圳去，徐同幫我貼在特區(qū)證券公司門口，上海萬國黃埔營業(yè)部開股票交易了，所以很多香港人、深圳人都來了。

當時比我早的一個營業(yè)部，就是工行信托的靜安證券部，他先做墊頭交易，他是有一個文件，每天漲跌停板不能超過3%。但我沒有收到這個文件，我就什么價格都放開來。

所以在工行營業(yè)部沒交易量的，因為價格太低了，2%漲停板人家不賣。我這里放開的，一下子比他高10元、20元，漲了10%、20%，這樣全部人都過來了，一下子那里就沒人了。

當時楊百萬來掛豫園商城，掛300塊，他掛了玩。

于是就有人投訴舉報，說我沒有按制度做，第三天尉文淵來找我，尉文淵當時是上海人民銀行金管處的副處長，他問我為什么不設(shè)漲跌停板？

我說現(xiàn)在這個價格太低了，這樣強行規(guī)定損害了持有人的利益。第二個，我也沒有收到文件，我不知道有這個文件。

后來查了，文件是專門發(fā)給工商銀行信托公司的，這個文件是專門的文件，不是整個市場的文件。

第4天開始，我就遵守紀律，漲跌停板就做了，但是我起步已經(jīng)高了，我比工行高10%、20%了，然后我有3%的漲跌停，一下子我的市場上來了，而且我的地理位置比較好、地方比較大、人比較多，所以一下子也形成了市場。

澎湃新聞：工行信托的靜安證券部當時有想辦法吸引客戶嗎？

謝榮興：當時上海7個股票里，萬國證券只能過戶小飛樂，別的股票過戶都在工商銀行，結(jié)果工行就說，黃萬國來的不給過戶。不過戶就拋不掉。

本來是一個星期可以過戶，半個月也不過，就不給辦，買了以后不能賣出。

所以上海證券交易所要開業(yè)，我很開心，統(tǒng)一托管后，因為交易所開業(yè)后所有過戶權(quán)收歸交易所（后為上交所中央登記公司）。就這點而言，我也是憋足了冤枉氣，期待著上海證券交易所早日開張。

【滬深交所設(shè)立初期】

澎湃新聞：上海證券交易所開業(yè)前，有什么值得分享的故事嗎？

謝榮興：1990年12月3日上午9時30分左右，時任上海市市長的朱镕基前來考察萬國黃浦營業(yè)部。他是來了解證券市場目前狀況怎么樣，我記得朱镕基講過這么句話，要和老百姓講清楚風險。

當時，我們營業(yè)廳有個客戶看朱镕基來了，就和我說，想讓朱镕基在他的小飛樂股票上簽字。

匯報交流結(jié)束后，朱镕基一行人一到大廳，股民就蜂擁而上，美國記者也來了。保安一看到有人要朱镕基簽字，馬上出來阻止。我就解釋說，他是我的客戶，能否請朱镕基幫他簽一下。

可惜的是，幾年后集中交易回購股票時，需要股民把憑證交到交易所去，這張有朱镕基簽字的股票，交了之后，要不回來了。

澎湃新聞：1990年12月19號上海證券交易所開業(yè)，開業(yè)當天，營業(yè)部投資者的投資情緒是怎么樣的？

謝榮興：12月19號開業(yè)都知道，12月18號下午，我在大廳里講，明天交易所開業(yè)了，委托現(xiàn)在就排隊、登記。所以我不是當天排隊，我提前半天，那么里面有一個人，中路集團的董事長叫陳榮，他是買增發(fā)股票沒買到后，就到我營業(yè)部來逛，他排到第三個，人家都買電真空、延中，他想買鳳凰。

他是上海本地人，上海本地口音非常重。 我營業(yè)部工作人員也沒聽清楚，他說我買鳳凰。我們營業(yè)部工作人員說，這里是買股票，不是買自行車。我們營業(yè)部這個柜臺經(jīng)理當時還不知道鳳凰要上市，所以發(fā)生誤會。

然后又有好多人問，你為什么不要電真空，買鳳凰，陳龍說你們都去買電真空，買不到了，我就買鳳凰，成交了。

澎湃新聞：九十年代初期滬深兩地營業(yè)部是不能代理異地買賣股票業(yè)務(wù)的，“黃萬國”怎么會成為上海第一家代理買賣深圳股票的證券營業(yè)部呢？

謝榮興：1990年12月份開的是上海交易所，那么深圳股票是在1990年夏季就炒得很火，引起中央的關(guān)注。從這個角度講，上海還是比較低，后來深圳經(jīng)歷熊市10個月，上海一路牛市，到1991年4月22號，深圳整個股票交易量是0，拋不掉，你掛牌沒人要。所以到了5月份，很多人要求我做深圳股票，因為價格低了。所以我們1991年5月16號，我就做了深圳股票。

當時深圳交易所歸深圳市政府管，上海交易所歸上海市政府管，監(jiān)管是人民銀行監(jiān)管，券商你做了上海的理事單位、會員，你就不能代理深圳的，我們當時自說自話，做了深圳股票。 我們通過一個傳真線，傳真委托發(fā)到深圳去。

不過也有過矛盾，當時所有的人委托都市價委托，通過傳真過去，一般要5天后才能知道結(jié)果，但我們做的又是市價委托，市價委托就是任何價格我都要，很多股民就在營業(yè)廳把我圍住，問我為什么不成交。其實是因為當時資金電匯過去需要時間，這些資金都是在途資金，所以行情火爆的時候資金還沒過去，那就成交不了。

我就想這個事情怎么辦？我說我也起草一個協(xié)議，我是學過法律的，我說本業(yè)務(wù)部只接受傳真委托，成交與否與本業(yè)務(wù)無關(guān)，簽字，簽好字你才可委托，不簽字你不能委托。

深圳的交易量，尤其是初期，熊市時候，80%的買盤全在我一個營業(yè)部。我們上海人和江浙兩省人通過我這個營業(yè)部去買。

那么為什么就我這里爆量，別人為什么不做呢？因為這是違規(guī)的，別人不能做，我是既成事實了。

當時央行上海分行的金融監(jiān)管處找我談話，說我把上海的資金全部弄到深圳去了。

火爆到什么程度？有人在營業(yè)部外面排隊排5天5夜，為了拿一個委托單，什么委托單？是下個星期一、星期二、星期三、星期四、星期五的委托單，什么時候買股票是規(guī)定的。今天排到是下個星期三、星期四是這樣的。所以有一次排隊排了，我委托單發(fā)光了以后，還有很多人，他們在門口叫“謝榮興、謝榮興”，不肯走。怎么辦？我讓工作人員出去繼續(xù)發(fā)，發(fā)下下星期的委托單。這樣就沒有矛盾了。

那么我這個情況從1991年的5月份到1992年的下半年，一年半將近，深圳才說你們可以到深圳來搞代理，所以將近一年半的時間，就是我獨家代理。

所以深圳市場80%買盤，至少50%的交易量在我營業(yè)部，整個上海的交易量A股，我占10%。所以一年半的時間里，全國滬深兩地的證券交易量50%以上，在我一個營業(yè)部。

【親歷資本市場這些年】

澎湃新聞：你在黃萬國工作了多少時間呢？

謝榮興：工作了三年半，1990年半年，1991年-1993年三年，1994年我到公司總部去做交易總監(jiān)。我到退休都沒離開過資本市場，1995年起任君安證券副總裁兼上?？偛靠偨?jīng)理、君安證券董事、董事會風險控制委員會主席，1999年8月任國泰君安總經(jīng)濟師分管風險控制部、法律事務(wù)部、機構(gòu)客戶部，2004年國泰君安投資公司總裁。

最后我是在國泰君安控股的公募基金，國聯(lián)安基金做督察長，再退休的。

澎湃新聞：我國資本市場走到如今的水平，你之前有想象到嗎？如何評價我國資本市場過去三十年的發(fā)展？

謝榮興：中國經(jīng)濟的發(fā)展，中國股市功不可沒，各個省市龍頭企業(yè)，各個部委龍頭企業(yè)都上市了，行業(yè)細分的都上市了。

應(yīng)該說當時國家的初衷也沒有說可能跟經(jīng)濟有多大的關(guān)系，都沒想過，只是認為我們國家開放，我們就搞一下資本市場的證券交易所改革形象，然后發(fā)現(xiàn)怎么發(fā)個股票，拿了1億、2億的錢不要還的，也不要付利息的。

利息多少？10.98%當時。所以企業(yè)就是為銀行打工。上市后我不要付利息了，就變成利潤了。所以當時發(fā)現(xiàn)有這么一個那么好的方式，國有企業(yè)解困，所以大量的龍頭企業(yè)，通過資本市場拿到錢，把企業(yè)為銀行打工的這個局面打破，功不可沒。

所以從這個角度講，資本市場一開始，大家在實驗、在摸索，不管做的對和不對，又有哪些過失，我個人覺得應(yīng)該寬容地去看待。那么對早期的推動者。我覺得再怎么評估也不為過。從證監(jiān)會、人民銀行到證券公司、交易所，到股民，人人都有功，都是組成部分。

澎湃新聞：未來十年，中國資本市場會朝怎么樣的一個方向去發(fā)展？

謝榮興：中國資本市場是全世界配置人民幣資產(chǎn)的一個重要組成部分。我們國家投資環(huán)境好，我們生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)鏈、生態(tài)鏈是全世界最完美的，我們上下游全部配套，所以人民幣資產(chǎn)配置的比重加大是一個長趨勢。

從這個角度講，股票市場又是一個比較可以的，買和賣的資產(chǎn)配置。不是其他東西投了以后又賣不掉，三年以后再說有偶然性，所以最靈活的市場，同時人民幣資產(chǎn)，就是中國資本市場的股票和國債。我個人覺得隨著全世界加大對中國人民幣資產(chǎn)的配置，對股票市場配置也會越來越大。

澎湃新聞：親歷資本市場三十五年，退休后還會從事一些跟資本市場相關(guān)的工作嗎？

謝榮興：我經(jīng)常會利用我的公眾號寫些政策建議，原來在職的時候有渠道反應(yīng)，包括三大政策的時候，劉鴻儒推出來我也去參加開座談會的。

現(xiàn)在離開了體制內(nèi)，還是希望能夠繼續(xù)為資本市場建言獻策，做出自己的一份力量。

30多年了，很多新人不知道過去是怎么回事的，也不知道應(yīng)該一步步怎么走，好像本來就應(yīng)該這樣的。我們正好在中國證券市場建立初期的時候，我們走過路過，經(jīng)歷了難忘的事情，所以這些積累，讓我覺得有想法應(yīng)該講出來。