醫(yī)藥板塊大幅反彈，連日上漲。

12月15日，上證醫(yī)藥主題指數(shù)（000121，以下簡稱“醫(yī)藥指數(shù)”）大漲0.75%，盤中一度漲超1.60%。同時，指數(shù)成分股過半實現(xiàn)收漲。

值得關注的是，臨近年底，第五輪醫(yī)保談判正在進行，結(jié)果即將出爐。同時，第四輪集采也已正式啟動，正不斷推進。那么，隨著政策面階段不確定性有望消除，連續(xù)反彈后的醫(yī)藥股，后市行情如何呢？

連續(xù)反彈

具體來看，截至12月15日收盤，上證綜指跌0.06%，報3367.23點；科創(chuàng)50指數(shù)跌0.86%，報1363.18點；深證成指漲0.52%，報13763.31點；創(chuàng)業(yè)板指漲1.18%，報2758.85點。

其中，醫(yī)藥生物板塊大幅反彈。申萬一級行業(yè)分類下，醫(yī)藥生物板塊大漲1.64%，領漲兩市。醫(yī)藥指數(shù)大漲0.75%，盤中一度漲超1.60%。

具體來看，12月15日，醫(yī)藥指數(shù)漲0.74%，實現(xiàn)連日上漲。12月14日，醫(yī)藥指數(shù)漲1.05%。

不過，在此之前，醫(yī)藥指數(shù)出現(xiàn)連續(xù)調(diào)整。12月7日至9日，醫(yī)藥指數(shù)分別下跌0.79%、0.29、和1.08%。12月10日，醫(yī)藥指數(shù)繼續(xù)下行，收跌0.92%。

個股方面，醫(yī)藥指數(shù)成分股過半上漲。

其中，華北制藥（600812）漲停。恒瑞醫(yī)藥（600276）、甘李藥業(yè)（603087）漲超5%。人福醫(yī)藥（600079）、華海藥業(yè)（600521）、安圖生物（603658）等，漲超3%。

對于醫(yī)藥板塊的階段性調(diào)整和反彈，天風證券研報指出，一般而言，四季度是醫(yī)藥板塊的業(yè)績真空期，同時也是醫(yī)藥政策密集落地期，因此板塊整體會受到壓制。不過，隨著年底臨近，包括醫(yī)保準入談判等在內(nèi)的政策即將落地，醫(yī)藥的階段不確定性有望消除。

醫(yī)藥板塊值得重點關注，2021年存“磨底”+“結(jié)構性行情”機會

展望后市，醫(yī)藥板塊投資度如何呢？

天風證券認為，一方面，市場已經(jīng)一定反應了對創(chuàng)新藥談判價格降幅的悲觀預期。另一方面，醫(yī)保談判并不影響創(chuàng)新發(fā)展產(chǎn)業(yè)趨勢，反而能進一步推動創(chuàng)新向高質(zhì)量發(fā)展。因此，醫(yī)藥板塊值得重點關注。

山西證券研報指出，剛性需求帶來確定性成長，因此對醫(yī)藥行情長期看好。其中，醫(yī)藥創(chuàng)新和消費升級可作為長期投資主線。首先，帶量采購常態(tài)化倒逼企業(yè)向創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，政策大力推動創(chuàng)新研發(fā)，我國醫(yī)藥創(chuàng)新迎來黃金發(fā)展期，高成長性使行業(yè)享有估值溢價。其次，隨著國內(nèi)經(jīng)濟水平的不斷提高，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)迎來消費升級需求，具有消費屬性且規(guī)避醫(yī)?？刭M政策的疫苗、生長激素等藥品細分領域景氣度持續(xù)。

配置方面，西南證券研報建議投資者，可關注關注集采大品種數(shù)量較多的企業(yè)。銷售額較大品種，進入集采后可能會受到一定影響，銷售額較低品種，進入集采后有望實現(xiàn)放量。因此，建議投資者關注恒瑞醫(yī)藥(600276)、華海藥業(yè)(600521)、復星醫(yī)藥(600196)等。

西南證券進一步指出，醫(yī)保控費也將是長期的政策方向，后續(xù)投資者可重點關注創(chuàng)新及醫(yī)保免疫方面，如自主消費的生物制品、藥店、中藥消費品、醫(yī)療服務等。

興業(yè)證券研報表示，2021年醫(yī)藥板塊“磨底”+“結(jié)構性行情”的機會較大。其中，“醫(yī)療服務+自費消費”方面，逢低布局各賽道龍頭企業(yè)，如愛爾眼科（300015）、金域醫(yī)學（603882）、通策醫(yī)療（600763）等?！皠?chuàng)新藥及產(chǎn)業(yè)鏈”方面，可關注下半年業(yè)績加速的大市值龍頭，如藥明康德（603259）、泰格醫(yī)藥（300347）等?！案叱砷L賽道的醫(yī)療器械”方面，可關注邁瑞醫(yī)療（300760）、樂普醫(yī)療（300003）等；疫苗方面，可關注長春高新（000661）、康泰生物（300601）等。