進(jìn)入11月，以有色金屬、煤炭為代表的順周期股走勢(shì)強(qiáng)勁?！懊猴w色舞”領(lǐng)漲市場(chǎng)。有分析稱(chēng)，“順周期”板塊中的個(gè)股集中爆發(fā)，主要還是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的邏輯。

盡管11月25日有所回調(diào)，但難掩順周期股近段時(shí)間的良好表現(xiàn)。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，按照申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)分類(lèi)，截至11月25日的10個(gè)交易日中，航運(yùn)、汽車(chē)整車(chē)、稀有金屬、工業(yè)金屬、其他采掘、采掘服務(wù)、煤炭開(kāi)采等指數(shù)分別上漲了13.67%、12.82%、12.71%、10.00%、9.78%、9.26%、7.44%，躋身所有行業(yè)漲幅前八。

相比之下，前期積累了較大漲幅或估值較高的行業(yè)，包括醫(yī)療服務(wù)、電子制造和醫(yī)療器械，其指數(shù)則分別累計(jì)下跌了8.05%、6.35%和4.53%，居行業(yè)跌幅前列。

北向資金近期主要流入板塊也與行情一致性較大，集中在有色、銀行、鋼鐵、電氣設(shè)備等順周期板塊。

此外，部分機(jī)構(gòu)已加倉(cāng)周期股。數(shù)據(jù)顯示，社?；鹪谌径让黠@增加了有色、地產(chǎn)、化工等周期股的持倉(cāng)。從重倉(cāng)股持倉(cāng)變化來(lái)看，社保主要加倉(cāng)了格力地產(chǎn)、南鋼股份、冀東水泥、利爾化學(xué)等；減倉(cāng)了三一重工、同仁堂和海瀾之家等。

主力資金也在加倉(cāng)順周期行業(yè)。澎湃新聞?dòng)浾呓y(tǒng)計(jì)近5日主力資金流入額，申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)下流入額排前四的為汽車(chē)整車(chē)、稀有金屬、電源設(shè)備、煤炭開(kāi)采，此前走勢(shì)較好的消費(fèi)股如食品加工等排名靠后。

對(duì)此，國(guó)泰君安證券首席宏觀(guān)分析師高瑞東11月24日在“建行·中證報(bào)金?；鹧仓v”直播中說(shuō)，“順周期”板塊最近受到關(guān)注，板塊中的個(gè)股集中爆發(fā)，主要還是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的邏輯。他認(rèn)為，股市有一定的領(lǐng)先性，股價(jià)會(huì)先于業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)反映出來(lái)，疫苗的推出和經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，推動(dòng)了“順周期”的趨勢(shì)向上，其背后主要還是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的邏輯。

華泰證券固收張繼強(qiáng)團(tuán)隊(duì)也在日前發(fā)文稱(chēng)，2021年，經(jīng)濟(jì)有望漸次修復(fù)+溫和再通脹，貨幣、財(cái)政政策先后常態(tài)回歸，宏觀(guān)流動(dòng)性弱化。宏觀(guān)環(huán)境對(duì)有色、原油等順周期大宗商品較為友好。

粵開(kāi)證券認(rèn)為，短期市場(chǎng)沿低估值順周期板塊輪動(dòng)，包括景氣的家電、汽車(chē)、低估值的大金融板塊、近期漲價(jià)的有色、化工板塊。

天風(fēng)證券也認(rèn)為，低估值順周期既是在經(jīng)濟(jì)預(yù)期不錯(cuò)的情況下，四季度最容易占優(yōu)的風(fēng)格，這是屬于日歷效應(yīng)，同時(shí)也是未來(lái)一兩個(gè)季報(bào)業(yè)績(jī)層面相對(duì)占優(yōu)的方向。在保持對(duì)順周期核心配置的前提下，建議關(guān)注一些今年超跌且可能有一定邊際改善的成分細(xì)分板塊，比如前期調(diào)整幅度較大的信創(chuàng)、金融IT、醫(yī)療信息化、5G等方向。