風(fēng)險與人類社會如影隨形。死亡、疾病、失業(yè)、交通事故……都是人類個體無法避免的風(fēng)險。各產(chǎn)業(yè)更面臨著無數(shù)的不確定性：農(nóng)業(yè)靠天吃飯；工業(yè)投入大，失敗率高；服務(wù)業(yè)彈性大，變化快。

風(fēng)險承受力不但決定人們的生命長度和質(zhì)量，也決定經(jīng)濟(jì)發(fā)展的高度。古代社會主要靠家庭、宗族內(nèi)部共擔(dān)風(fēng)險。書生進(jìn)京趕考，經(jīng)常需依靠族里的富人接濟(jì)；孤兒寡母則需仰仗家族里的家長。這些風(fēng)險共擔(dān)機(jī)制以“血緣”“地域”為紐帶，很脆弱，也很難量化，所以不可能大規(guī)模推廣。正因為風(fēng)險承受力弱，人類經(jīng)濟(jì)活動受到很大限制。制造業(yè)只能停留在小規(guī)模、受限于地域的作坊時代，技術(shù)進(jìn)步極慢。

現(xiàn)代金融市場和金融工具的出現(xiàn)改變了這一切。

保險

讓社會分擔(dān)個體的風(fēng)險

2012年夏天，美國遭受了自1956年以來最嚴(yán)酷的旱災(zāi)。玉米是受災(zāi)最重的農(nóng)作物，中西部有的傳統(tǒng)玉米產(chǎn)區(qū)甚至顆粒無收。這種天災(zāi)如果發(fā)生在古代中國，一個不小心可能就有大批農(nóng)民陷入絕境，造成 “民不聊生，流寇四起”的后果。

幸好美國有極為發(fā)達(dá)的農(nóng)業(yè)保險機(jī)制，這個機(jī)制規(guī)定：全美所有農(nóng) 戶繳納一定的保費，一旦參保農(nóng)戶發(fā)生問題，這些資金就會用來補償他們的損失。有趣的是，因為保險賠償金額是按照歷史產(chǎn)量乘以市場價格 來計算的，這次災(zāi)后由于玉米減產(chǎn)，收購價上漲了 60%。受災(zāi)前一個 農(nóng)民種一公頃玉米的收入在1000美元左右，現(xiàn)在因為市場收購價格暴 漲，最后每公頃玉米地農(nóng)民能拿到的賠償金額居然達(dá)到1280美元。種植玉米的農(nóng)民收入不但沒有下降，反而上升了。而“安全感”恰恰是 人類最基礎(chǔ)的需求，是社會進(jìn)步、創(chuàng)造、創(chuàng)新的必要條件。通過保險機(jī) 制，農(nóng)民對沖了天災(zāi)風(fēng)險，獲得了安全感。

除了保險以外，其他金融工具也大多具有風(fēng)險共擔(dān)的功能。風(fēng)險的“共擔(dān)”讓人類社會減少了對自然及其他個體的依賴性，獲得了經(jīng)濟(jì)和人身的自由，而這種自由又激發(fā)出人類社會更大的創(chuàng)造力。

股票，讓更多人

“利益共享，風(fēng)險共擔(dān)”

荷蘭曾是世界上最強大的海上帝國之一。這個帝國的形成和一種金融工具密切相關(guān)。

16世紀(jì)末，歐洲國家紛紛進(jìn)行海上拓展。荷蘭東印度公司的遠(yuǎn)洋 海上貿(mào)易事業(yè)面臨兩個約束：(1)造船的耗資太大;(2)海上貿(mào)易的不 確定性太大。光靠船長、船員的力量很難完成長途遠(yuǎn)洋探險。

像葡萄牙和西班牙的遠(yuǎn)洋拓展就主要由王室資助，但荷蘭缺乏強有 力的王室支持。怎么辦呢？聰明的荷蘭人設(shè)計出了一種機(jī)制：將東印度 公司的股權(quán)拆分成極細(xì)小的標(biāo)準(zhǔn)化契約。“細(xì)小”保證門檻低，普通荷 蘭人都可以購買；“標(biāo)準(zhǔn)化”則保證可轉(zhuǎn)讓，容易產(chǎn)生流動性，這就是 “股票”。任何人只要購買了東印度公司的股票，就能按照認(rèn)購的比例, 分享其遠(yuǎn)洋貿(mào)易的利潤，這叫“利益共享”；萬一探險失敗，大家投入 的資金就算沉沒了，這叫“風(fēng)險共擔(dān)”。通過這個機(jī)制，荷蘭的遠(yuǎn)洋貿(mào) 易項目籌集了大量資金，項目風(fēng)險也被分?jǐn)偟搅速徺I股票的國民身上。船員們沒有了后顧之憂，大膽地踏上了遠(yuǎn)征東方的航線，開始了荷蘭的 “海上帝國“時代。

風(fēng)投、創(chuàng)投

讓社會分擔(dān)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新風(fēng)險

在現(xiàn)代社會，風(fēng)險投資、創(chuàng)業(yè)投資這些金融工具的風(fēng)險共擔(dān)功能, 更是鼓勵創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新的基礎(chǔ)要素。

社會進(jìn)步要靠創(chuàng)新。但創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新是大概率會失敗的“游戲”，不要 說普通人，就算億萬富翁，一個不小心也可能傾家蕩產(chǎn)。著名的科技狂 人埃隆?馬斯克(Elon Musk)從小就夢想著探索宇宙。在成功創(chuàng)立在 線支付服務(wù)Paypal并成為億萬富翁之后，馬斯克在2002年創(chuàng)立了一個 制造火箭的私人企業(yè)SpaceX,野心勃勃地要“實現(xiàn)未來人類星際移民 的計劃”。

開始，馬斯克單槍匹馬地干。但他沒想到，火箭發(fā)射是真正昂貴的 “游戲”，每發(fā)射一次就耗資上億美元。2006年到2008年，SpaceX多 次發(fā)射失敗，貴為億萬富翁的馬斯克也差點為夢想窒息，瀕臨破產(chǎn)。從 2008年開始，馬斯克痛定思痛，連續(xù)進(jìn)行外部融資。全球100多家著 名基金、科技巨頭都參與到了這一系列風(fēng)投中，光2015年年初的E輪融資，富達(dá)基金、谷歌等幾家公司就向SpaceX 一共投了 10億美元。

有了風(fēng)投，馬斯克將項目風(fēng)險分散給了投資人，他的雄心猶如插上了翅膀，SpaceX項目推進(jìn)更快，步子更大。2010年，SpaceX的“獵 鷹9號”運載火箭順利將一個“龍飛船”模型送入預(yù)定軌道，開創(chuàng)了私 人企業(yè)成功發(fā)射火箭的歷史。這次成功為SpaceX贏得了大量火箭發(fā)射 業(yè)務(wù)訂單，美國國家航空航天局也準(zhǔn)備讓它為國際空間站運送貨物和航天員。

和荷蘭人的海上探險一樣，馬斯克奇瑰浪漫的宇宙之旅也是“風(fēng)險 共擔(dān)”的產(chǎn)物。如果沒有風(fēng)投的支持，偉大的夢想可能在綻放之前已經(jīng)夭折。

不管是保險、股票，還是風(fēng)投、創(chuàng)投，金融使人類對風(fēng)險的承受能力突破了地域和時間的限制，個體、企業(yè)都被賦予了更大的能量，人類活動的范疇、思維創(chuàng)新的能力都被拓展到新的高度。

后疫情時代，著實讓我們每個人感受到風(fēng)險的客觀存在和措手不及，那么現(xiàn)代人該如何用科學(xué)的金融思維抵御未來風(fēng)險？

作者線下分享沙龍

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11月21日（周六） 15:00-17:00，知名金融學(xué)者香帥將攜最新力作《香帥金融學(xué)講義》來到美麗的深圳，和大家聊聊“如何用六大金融思維，看透財富流轉(zhuǎn)的現(xiàn)實與未來”。

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六大金融思維：看透財富流轉(zhuǎn)的現(xiàn)實與未來

【時間】

11月21日（周六）15：00-17：00

（14：30開始入場）

【地點】

深圳·深圳書城·羅湖城

（深圳市羅湖區(qū)深南東路5033號羅湖書城三樓活動區(qū)）

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1、現(xiàn)場座位有限，先到先得。

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主要研究方向為資產(chǎn)定價、宏觀金融、行為金融學(xué)和數(shù)字金融。有多篇學(xué)術(shù)論文在國際國內(nèi)核心學(xué)術(shù)期刊上發(fā)表，主持多項國家自然科學(xué)基金課題研究?！兜谝回斀?jīng)日報》廣受歡迎的財經(jīng)專欄作家，著有《香帥金融學(xué)講義》《金錢永不眠》《錢從哪里來》等作品。

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